2026年第三季度跑输基准19.95%！民生加银新动能一年定开混合A范明月：双主线布局科技成长与红利资产

10月29日消息，近期民生加银新动能一年定开混合A披露2026年第三季度报，基金规模7.14亿元，比2026年第二季度降低28.22%。基金经理范明月最新投资观点同步出炉。

范明月表示，国内经济呈结构性分化格局下，可围绕科技成长与红利对冲双主线布局，在严控波动的前提下把握产业趋势红利、谋求组合长期稳健收益。 宏观经济： 国内经济延续结构性K型分化格局，整体复苏节奏保持温和态势。 资本市场： 市场波动受宏观环境影响，通过均衡配置成长与防御类资产，可有效平滑组合净值波动，提升收益质量。 投资方向： 重点围绕AI算力基建、高端制造自主可控两大高成长赛道布局，优选技术壁垒高、订单确定性强、国产化空间大的细分龙头，同时配置红利类资产对冲波动。 风险提示： 需警惕产业技术迭代不及预期、行业景气度下行、个股估值泡沫化等潜在风险，动态调整持仓结构规避相关影响。

业绩回报：2026年第三季度跑输基准19.95%

数据显示，截至2026年第三季度末，民生加银新动能一年定开混合A净值为0.86元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-28.23%，同期业绩比较基准收益率为-8.28%，跑输基准19.95%。

范明月自2026年2月9日担任民生加银新动能一年定开混合A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-0.55%。

资料显示，范明月，清华大学应用经济学硕士，14年证券从业经验，2012年8月起先后任职于大家资产管理有限责任公司、泰康养老股份有限公司，2024年12月加入民生加银基金管理有限公司，现任基金经理，2026年2月9日起担任民生加银新动能一年定期开放混合型证券投资基金基金经理。 孙伟，北京大学工商管理硕士，15年证券从业经验，曾任国信证券经济研究所分析师，2012年2月加入民生加银基金管理有限公司后历任行业研究员、基金经理助理、投资部总监助理、副总监、成长投资部总监，现任权益投资部总监、基金经理（兼任投资经理）、公司投资决策委员会成员、权益资产条线投资决策委员会成员，2020年7月15日起担任民生加银新动能一年定期开放混合型证券投资基金基金经理，2026年10月10日起不再担任该基金基金经理职务。

整体来看，整体来看，该基金在新任基金经理履职后，虽近6月、近1年、近3年阶段跑赢业绩基准，但2026年三季度受市场环境影响净值回撤明显、规模大幅缩水，短期业绩跑输基准。当前其锚定科技成长+红利对冲的双主线配置思路，兼顾产业趋势收益与波动平滑，后续需持续跟踪其在AI算力、高端制造赛道的选股落地效果，以及对技术迭代、景气下行等潜在风险的动态应对能力，观察组合能否回归长期稳健收益轨道。

附公告原文节选：

2026 年三季度,国内经济延续结构性K 型分化格局,整体复苏节奏温和｡本基金组合配置思 路紧密贴合当前宏观特征,围绕“科技成长向上､红利资产对冲”的双主线展开布局:一方面把 握产业革命驱动的高增长赛道,赚取产业趋势与技术迭代的成长收益;另一方面布局红利类资产, 对冲宏观偏弱带来的市场波动,力争实现组合收益的平衡｡

具体投资运作层面,本季度基金重点围绕三大方向优化组合结构｡第一,紧跟AI 产业技术升 级与扩容趋势,把握算力基建结构性机会｡围绕AI 算力技术迭代脉络,聚焦核心瓶颈环节,优选 技术壁垒高､订单落地明确､受益产业扩容的核心标的,同时持续观测AI 应用端､端侧硬件的边 际改善机会,重点跟踪人形机器人等新兴硬科技赛道产业化进度｡第二,坚守高端制造自主可控 主线｡重点布局半导体设备材料国产替代､国内算力自主化等核心领域,优选验证进度快､国产 化空间大､竞争格局优异的细分龙头,赚取国产替代长期成长收益｡第三,依托红利资产的属性, 力争平滑组合整体波动｡

报告期内,本基金坚持景气优先､质地优先､估值匹配的投资原则,综合考量行业景气度､ 技术迭代节奏､个股估值性价比､公司治理､业绩释放能力及行业竞争格局等多重因素,动态调 仓优化持仓结构｡兑现估值泡沫化､景气边际下行标的,同时增配基本面扎实､兑现确定性强的 成长与红利标的,在严控回撤､平滑净值波动的前提下,持续提升组合收益质量,力争为持有人 创造长期可持续的投资回报｡谢谢大家的信任｡

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