10月29日消息，近期百嘉百盛混合披露2026年第三季度报，基金规模2787.89万元，比2026年第二季度降低12.50%。基金经理黄艺明最新投资观点同步出炉。
黄艺明表示，后续A股、港股市场将延续结构性机会与结构性风险并存的格局，AI产业重心向应用端迁移过程中可重点挖掘具备商业化兑现潜力的优质标的，同时搭配高股息资产平衡组合收益。 宏观经济： 当前受地缘政治冲突扰动国际油价高位运行，海外货币政策维持偏紧态势，叠加欧美持续推行对华贸易保护与技术封锁，整体经济外部环境不确定性较强。 资本市场： 后续A股、港股市场难以出现全面性行情，将延续结构性机会与结构性风险并存的局面，板块分化特征将持续演绎，投资者整体风险偏好提升空间有限。 投资方向： 重点布局AI制药、端侧AI两大核心赛道，筛选具备临床管线进展领先、拥有湿实验闭环能力的AI医药优质平台企业，以及端侧AI产业链中业绩率先兑现的细分标的，同时把握低PB金融、能源等高股息公司的价值重估机会。 风险提示： 需警惕油价超预期上行、美联储货币政策进一步收紧压制全球权益估值、AI应用商业化落地不及预期、海外技术封锁及贸易限制冲击国内科技产业链等多重不确定性因素。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准0.43%
数据显示，截至2026年第三季度末，百嘉百盛混合净值为1.39元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-4.40%，同期业绩比较基准收益率为-3.97%，跑输基准0.43%。
黄艺明自2022年6月16日担任百嘉百盛混合基金经理，截止2026年10月29日，任期回报26.48%。
| 表：百嘉百盛混合业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -4.40% | -3.97% | -0.43% |
| 近6月 | 24.71% | -0.01% | 24.72% |
| 近1年 | 5.23% | -3.53% | 8.76% |
| 近3年 | 79.03% | 24.11% | 54.92% |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2022-6-16) | 38.53% | 12.32% | 26.21% |
资料显示，黄艺明，厦门大学经济学硕士，具有基金从业资格，曾任广东粤财信托有限公司证券投资部研究员、金鹰基金管理有限公司相关职务，证券从业年限17年，2022年6月16日起担任百嘉百盛混合型证券投资基金基金经理，同时兼任百嘉百瑞混合型发起式证券投资基金的基金经理、总经理。
整体来看，整体来看，百嘉百盛混合2026年三季度虽短期小幅跑输基准，但中长期维度业绩显著跑赢比较基准。其当前锚定A股、港股结构性行情特征，围绕AI商业化兑现赛道搭配高股息资产的配置思路，是在外部不确定性较强环境下的均衡布局选择，投资者可结合自身风险承受能力，跟踪该基金后续赛道落地进展与组合波动表现。
附公告原文节选：
(一)报告期内市场及投资操作与运作分析
中东地缘政治冲突持续反复,霍尔木兹海峡航运不畅,国际油价高位震荡｡美联储 加息落地,美国债收益率持续上行并突破多年新高,全球流动性收紧压制风险偏好,A 股､港股三季度波动显著加大,含“科”量高的科创､创业板指数出现明显回调｡
本基金本季度前期伴随市场整体调整,净值出现阶段性回撤｡面对外部流动性收紧 与内部板块估值消化的双重压力,投资操作上积极应对市场变化,降低前期高拥挤的纯 算力硬件配置,将投资组合更多聚焦于创新药､CXO 及其生命科学上游､端侧 AI 等产 业逻辑持续兑现的方向,同时配置金融､能源､食品等高股息类资产,平滑科技成长板 块带来的净值波动,实现进攻与防御的动态相对平衡,板块对冲带来的组合收益基本达 到预期｡
(二)后续投资展望
受制于地缘政治冲突扰动,油价高位运行,海外货币政策维持偏紧,欧美对华持续 贸易保护与技术封锁,投资者风险偏好提升有限,后续A股､港股市场或将延续结构性 机会与结构性风险并存局面,板块分化亦将持续演绎｡
经过前期大规模算力基础设施建设,AI产业重心逐步由云端硬件建设向应用端落地 迁移,后续应更加关注应用场景拓展以及盈利能够率先兑现的细分方向｡
大模型与千行百业场景结合催生的新模式､新业态有望持续落地,AI制药及端侧AI 仍然是本基金下一阶段投资研究的重点方向｡
AI制药方面,行业正由概念叙事向临床价值验证阶段过渡｡AI在靶点挖掘､分子设 计环节持续渗透,缩短新药研发周期;干湿实验闭环带动CXO及生命科学上游的重组蛋 白､基因合成､纯化验证等环节需求持续扩容;国内企业BD出海授权持续取得突破, 政策端也对AI医药创新给予积极扶持｡重点关注具备临床管线进展领先､拥有湿实验闭 环能力的优质平台企业,以及充分受益AI研发浪潮的CXO上游“卖铲人”环节,甄别具 备商业化兑现潜力的标的｡
端侧AI领域,算力持续从云端向终端下沉,模型轻量化技术迭代加速,AI-PC､AI 手机､智能硬件､机器人等终端设备需求逐步放量,低时延､隐私保护､本地运算的优 势持续显现,产业链部分环节已经开始加速兑现业绩｡
本基金也将重点把握低PB的金融､能源等高股息公司在ROE持续提升过程中的价值 重估机会｡
风险层面,警惕油价超预期上行风险;美联储货币政策进一步收紧压制全球权益估 值;AI应用商业化落地不及预期;海外技术封锁及贸易限制等对国内科技产业链带来冲 击等多重不确定性因素｡
