10月29日消息，近期前海开源沪港深乐享生活披露2026年第三季度报，基金规模80.54亿元，比2026年第二季度降低2.20%。基金经理魏淳最新投资观点同步出炉。
魏淳表示，AI产业正成为拉动居民物质与精神生活升级的核心动力，后续将聚焦AI产业链结构性机会，在控制风险前提下力争实现资产长期稳定增值。 宏观经济： 当前AI商业化进程持续推进，个人AI终端应用场景不断拓展，AI产业经济价值正从模型环节向基础设施环节转移，云厂商依托健康的金融市场债务支持维持基础设施投资意愿，整体产业发展具备较好的资金支撑。 资本市场： 随着AI主题交易持续时间拉长，全球市场波动率显著放大，短期行情上下波动幅度明显提升，对组合管理能力提出了更高要求。 投资方向： 将重点筛选AI产业链中在总资本开支占比持续提升的环节及标的，优先布局光通信领域，同时关注国内算力基础设施赛道的优质机会，暂未将量产时间表不明确、短期赔率难以判断的玻璃基板、金刚石散热等方向纳入投资范围。 风险提示： 后续需持续关注明后年金融市场对云厂商的债务支持可持续性，以及AI产业整体资本开支增速下行带来的选股难度提升、地缘政治因素干扰光通信领域估值与选股等潜在风险。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准18.35%
数据显示，截至2026年第三季度末，前海开源沪港深乐享生活净值为6.21元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-22.95%，同期业绩比较基准收益率为-4.60%，跑输基准18.35%。
魏淳自2021年9月28日担任前海开源沪港深乐享生活基金经理，截止2026年10月29日，任期回报229.43%。
| 表：前海开源沪港深乐享生活业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -22.95% | -4.60% | -18.35% |
| 近6月 | 59.73% | -0.17% | 59.90% |
| 近1年 | 141.85% | -3.21% | 145.06% |
| 近3年 | 330.74% | 22.90% | 307.84% |
| 近5年 | 339.11% | 4.16% | 334.95% |
| 成立以来 (2017-5-12) | 521.30% | 36.37% | 484.93% |
资料显示，魏淳，香港中文大学、北京理工大学硕士，13年证券从业年限，2006年至2011年任职于中兴通讯股份有限公司，2013年6月加盟前海开源基金管理有限公司，现任公司基金经理，2021年9月28日起担任前海开源沪港深乐享生活灵活配置混合型证券投资基金基金经理。梁策，中央财经大学硕士，6年证券从业年限，2020年6月加盟前海开源基金管理有限公司，现任公司基金经理，2024年12月20日起担任前海开源沪港深乐享生活灵活配置混合型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，该基金长期维度业绩显著跑赢业绩比较基准，三季度虽阶段性跑输基准，但仍明确锚定AI产业链结构性机会，聚焦光通信、算力基础设施等确定性较高的细分赛道，同时主动规避量产不确定性较强的方向。后续投资者可重点跟踪云厂商债务支持可持续性、AI产业资本开支增速变动等核心风险因素，结合自身风险偏好评估该产品的配置价值。
附公告原文节选：
感谢各位投资者的信任与陪伴,我们作为基金管理人,致力于在可投资范围内寻找可以为基金持有 人赚取最佳回报的投资机会,当前人工智能无疑是居民物质生活和精神生活提升的主要途径,也是我们 当前所聚焦的主要投资方向｡
首先从行业本身出发,我们可以直观地感受到Claude Code/Codex/Muse/Workbuddy 这些个人AI 终端 的使用范围在变广,个人用户正在通过这些终端将更多的任务委托于AI 完成,经济价值的扩张带来了更 大规模的商业化｡同时我们观察到随着AI 模型环节竞争的加剧,AI 的经济价值在从模型向基础设施转 移,模型厂商是一种知识型的经济体,知识天然具备扩散的属性,当一线厂商做出知识创新后,一定的 时间内二线厂商能逐渐学得这些知识,所以我们观测到一线厂商和二线厂商之间的差距呈现反复的拉开收窄-再拉开态势,因此从我们目前观察到的特征来看,模型环节难以持续性地赚到溢价,当前终端用户 支付的开支中更高比例地流向了基础设施环节｡
所以我们看到token 价格的快速下跌并没有影响基础设施投资的回报率,云厂商作为基础设施的投资 主体其投资意愿并没有发生改变,当前核心矛盾是其投资能力｡过去云厂商以其经营性现金流入为基础 进行投资,这种自己赚钱自己花的模式,其投资行为完全取决于投资意愿｡但当前投资的增量资金来源 是发债,这就导致现在决定其投资能力的因素,既有它们自身的投资意愿,也有金融市场为它们提供资 金支持的能力和意愿,现在我们观察到金融市场对它们的债务支持还是健康的,但向明后年去看,这会 是我们在管理组合的时候持续关注的潜在风险点｡
在金融市场对资本开支的债务支持健康的情况下,我们看到虽然机构预测2028 年整体资本开支仍能 向上,但增长速度有较大概率会快速下降,这势必会对我们选择股票形成挑战,我们将挑选那些在总资 本开支中比例提升的环节或者公司,以对抗这种增速放缓的趋势｡光通信是这个特征较明显的一个领 域,虽然现在地缘政治因素的介入使得这一领域的估值和选股在变得困难,但其仍然是较易于选出未来 6-12 个月有明显股价上升动力标的的领域｡预计国内基础设施也是全球范围内在2028 年有潜在增速优势 的一个子领域,但因为诸多环节有历史上薄利的惯性,使得我们选出好的标的的空间比较窄,这是限制
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我们放大国内算力仓位的一个约束｡除此以外,我们在玻璃基板和金刚石散热这种未来方向上保持持续 的关注,但因尚未能有明确的量产时间表,导致我们难以展望其未来6-12 个月的潜在赔率,所以我们当 前尚未将其纳入投资范围｡
最终我们回到股票市场本身,我们看到全球整体市场都呈现出同一特征:随着AI 交易持续时间的拉 长,波动率在显著放大｡在这种短期上行和下行幅度都很大的市场中,我们作为管理人无疑有很多新的 挑战,我们也在总结三季度的经验教训,以期持续提高我们的管理能力,更好地应对市场｡
最后,感谢各位持有人的支持与陪伴｡
