10月29日消息，近期申万菱信行业轮动股票C披露2026年第三季度报，基金规模2.93亿元，比2026年第二季度降低45.90%。基金经理苗琦最新投资观点同步出炉。
苗琦表示，外部加息周期下市场组合管理难度提升，将通过“矛+盾”的均衡策略深耕产业逻辑捕捉结构性机会。 宏观经济： 当前外部扰动叠加内部基本面相对偏弱，中东局势推高油价，美联储启动新一轮加息周期，整体宏观环境复杂度明显上升。 资本市场： A股三季度呈现宽幅震荡走势，7月调整源于估值消化与全球杠杆资金挤出，9月再度回落受海外加息等外部因素拖累，黄金板块短期受加息冲击承压，但黄金资产的核心配置逻辑并未发生根本逆转。 投资方向： 在未出现新的更具性价比的主线大板块前，将维持一定比例黄金股配置，持续深耕细分产业逻辑，动态捕捉板块阶段性机会，重点挖掘左侧布局窗口与个股阿尔法收益。 风险提示： 海外加息节奏超预期、地缘局势进一步恶化、国内基本面修复不及预期，可能引发市场大幅波动，基金净值存在短期大幅回撤的可能性。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准16.16%
数据显示，截至2026年第三季度末，申万菱信行业轮动股票C净值为2.19元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-27.38%，同期业绩比较基准收益率为-11.22%，跑输基准16.16%。
苗琦自2023年4月10日担任申万菱信行业轮动股票C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报23.16%。
| 表：申万菱信行业轮动股票C业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -27.38% | -11.22% | -16.16% |
| 近6月 | -17.37% | -1.29% | -16.08% |
| 近1年 | 4.31% | -2.72% | 7.03% |
| 近3年 | 50.62% | 20.64% | 29.98% |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2022-3-1) | 19.44% | 12.29% | 7.15% |
资料显示，苗琦，硕士研究生，2017年起从事金融相关工作，曾任职于农银汇理基金管理有限公司、国泰基金管理有限公司等，2021年11月加入申万菱信基金，曾任申万菱信乐成混合型证券投资基金基金经理，现任申万菱信价值精选混合型证券投资基金、申万菱信行业轮动股票型证券投资基金基金经理，2023年4月10日起担任申万菱信行业轮动股票型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，该基金三季度受复杂宏观环境冲击短期业绩跑输基准、规模明显缩水，但中长期维度仍实现了超越业绩基准的收益。基金经理锚定“矛+盾”均衡思路，以黄金股作为底仓配置、深挖细分产业结构性机会的布局方向，适配当前高波动市场特征。投资者需留意海外加息、地缘冲突等潜在风险，结合自身风险承受能力理性评估该产品的配置价值。
附公告原文节选：
三季度A 股呈现宽幅震荡,其中7 月的调整或主要源于估值与全球杠杆资金的挤出,9 月的再 回落更多的是外部扰动+内部相对偏弱,中东局势导致油价居高不下,美联储9 月加息25BP,开启 加息周期｡
7 月初本基金因持有AI 相关的材料和小金属标的比重较大而回撤较大,虽然在过程中进行结构 调整,但是换仓的速度不够快｡9 月美联储开始加息后,重仓的黄金板块承压｡加息周期对黄金个 股影响或大于黄金本身,黄金的大逻辑没有发生逆转,在没有新的更具性价比的大板块出现之前, 本基金依然会保持一部分的黄金股的投资比重｡未来在外部加息的大背景下组合管理难度明显提升｡ 面对复杂的市场环境,本产品坚持矛+盾的投资策略,持续深耕细分产业逻辑,动态捕捉板块阶段性 机会,力争挖掘更多左侧板块机会和个股阿尔法机会｡
