10月29日消息，近期前海开源沪港深景气行业精选混合披露2026年第三季度报，基金规模4437.10万元，比2026年第二季度降低9.30%。基金经理王可三最新投资观点同步出炉。
王可三表示，2026年剩余时间受流动性压力影响，AH市场整体表现预期偏谨慎，后续将聚焦优质个股挖掘与风格反转时机把握。 宏观经济： 国内消费等内需数据仍处弱势，仅能在量价之间寻求平衡，同时全球AI发展、供应链重构及基建需求推升资金需求，叠加油价走高带动通胀上行，美联储加息预期较年中有所抬升。 资本市场： 当前港股处于熊市氛围，正股成交持续低迷，缺乏AI带动企业盈利增长的叙事主线，南向资金流入量大幅缩减，叠加港股IPO、解禁、再融资规模仍处高位，流动性承压明显，短期内美元流动性、AI热潮等市场环境难在四季度转向，暂无法断定市场已触底。 投资方向： 后续将回归均衡的行业配置思路，筛选商业模式简单清晰、竞争压力小、基本面扎实、盈利增长空间大或抗波动能力强、估值处于相对甚至历史低位的优质公司，借市场调整之机挖掘被低估的个股，在合适时机逆势布局获取超额收益。 风险提示： 市场短期波动风险仍存，港股流动性收紧、美联储超预期加息等因素可能进一步放大市场震荡，需警惕相关不确定性带来的投资损失。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准5.51%
数据显示，截至2026年第三季度末，前海开源沪港深景气行业精选混合净值为1.11元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-7.94%，同期业绩比较基准收益率为-2.43%，跑输基准5.51%。
王可三自2024年4月24日担任前海开源沪港深景气行业精选混合基金经理，截止2026年10月29日，任期回报4.04%。
| 表：前海开源沪港深景气行业精选混合业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -7.94% | -2.43% | -5.51% |
| 近6月 | -8.71% | -0.79% | -7.92% |
| 近1年 | -19.18% | -4.34% | -14.84% |
| 近3年 | 10.55% | 25.05% | -14.50% |
| 近5年 | -40.39% | 5.54% | -45.93% |
| 成立以来 (2017-5-8) | 11.14% | 31.04% | -19.90% |
资料显示，王可三，美国西北大学硕士，8年证券从业年限，2018年8月加盟前海开源基金管理有限公司，现任公司基金经理，2024年4月24日起担任前海开源沪港深景气行业精选灵活配置混合型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，该基金2026年三季度规模环比下滑、业绩阶段性跑输基准，当前基金经理对AH市场持偏谨慎判断，后续将以均衡配置思路挖掘低估值优质个股，尝试借市场调整逆势布局。对于投资者而言，需充分留意港股流动性收紧、美联储超预期加息等潜在扰动因素，结合自身风险承受能力理性评估该产品的配置价值。
附公告原文节选：
2026 年三季度,港股整体表现依然不佳｡虽然恒指季度内回报为正,但这更多是6 月大幅下跌后的 超跌反弹;恒生科技更是将7 月反弹的涨幅全数跌回,季度回报依然为负｡年初至今,主要指数均为负 收益｡虽然恒生指数目前回报与A 股主要指数相近,但考虑到人民币今年对美元升值接近4%,其实际回 报接近-10%,更不提完全处于熊市氛围的恒生科技｡目前香港市场正股成交已经低迷数月,呈现空方主 导的市场特征｡7 月全球市场AI 硬件股暴跌时,一直作为跷跷板另一端､承担配重/资金来源角色的香港 市场取得了难得的反弹,单月表现亮眼｡随后,全球市场硬件端的高估值因为快速下跌而缓解,AI 投资 主线也逐渐往软件等方向发散,加上海外企业盈利的确因为通胀等各种因素明显上行,使得纳斯达克指 数在9 月重回新高,日本､台湾等指数也收复了很多跌幅｡而在这个过程中,香港市场依然缺乏AI 带动 企业盈利增长的叙事主线,国内消费等经济数据压力仍未缓解,使其依然可以作为做多其他市场的资金 来源｡
展望2026 年剩下的时间,基于流动性压力,我们降低对AH 市场的期待｡中国的宏观叙事从2023 年至今一直未变,影响市场的宏观因素依然是被长期反复讨论的那些｡除去出口外,消费等国内数据仍 处弱势,内需很多时候只能在量价之间取舍｡流动性方面,全球AI､供应链重构和其他基建等需求,实 实在在地推升了资金需求,高涨的油价又推升了通胀,市场对美联储的加息预期较年中又增加了几次｡ 南向资金没有赚钱效应后,7-8 月流入已可忽略,印证了全年流入可能较2025 年腰斩的预测｡尽管市场 已在熊市氛围,港股IPO､解禁､再融资水平仍处高位,印证了我们对流动性承压的判断｡短期内,美元 流动性､AI 热潮等市场环境恐怕很难在四季度转向,也难断定已经触底｡在认清挑战后,耐心而冷静地 寻找个股机会和市场风格反转的时机会是我们下个季度工作的重点｡
本季度,产品业绩波动和操作节奏仍有值得改进之处｡虽然哑铃型和偏重香港市场的配置使得季度 内回撤不到10%,但也导致全年表现为负,且未能跑赢基准｡虽然大部分仓位坚守了既定投资思路,但 仍受到6､7 月极致风格化行情和历史级剧烈波动的扰动,导致部分仓位在交易节奏上出现一定偏离｡尽 管当前香港市场已呈现熊市氛围,未来我们的投资仍将从长期视角出发,而非短期涨跌视角,仔细筛选
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长期经营表现优秀的公司｡在认可市场有效性的前提下,我们会借市场调整之机,积极寻找市场短暂失 效的机会和低估个股,并在机会出现时逆势甚至逆共识投资,以此作为获取超额收益的方法之一｡
在未来的组合配置方面,预计本基金会回到之前的投资思路,保持较为均衡的行业配置｡在选股思 路上继续坚持以下条件:1､商业模式简单清晰,受竞争压力较小;2､基本面表现较好,盈利增长空间 较大或抵抗经济波动能力较强;3､估值处于相对甚至历史低位｡在后续运作中,我们将继续以企业研究 为基础,辅以市场因素､政策因素分析,动态调整投资组合,争取为持有人带来可持续的长期回报｡
