10月29日消息，近期申万菱信智华稳进配置3个月持有期混合型发起式(FOF)C披露2026年第三季度报，基金规模15.66万元，比2026年第二季度降低23.67%。基金经理杨绍华最新投资观点同步出炉。
杨绍华表示，多重外部扰动因素将在四季度持续影响全球市场，后续将通过严格执行多资产策略来兼顾潜在风险与投资机会。 宏观经济： 国内经济延续下行态势，资金面保持偏松格局，政策端持续释放呵护信号，海外消费整体偏弱，多重外部事件将成为四季度宏观环境的主要扰动来源。 资本市场： 四季度美伊冲突、美国大选、美联储议息等多重因素交织，各类资产波动不确定性提升，结构性分化行情特征预计将延续。 投资方向： 继续坚持逆向布局、低位布局、多资产布局的核心思路，通过分散配置不同类别的资产平滑组合波动，充分把握各类市场环境下的潜在投资机会。 风险提示： 地缘政治冲突超预期升级、海外货币政策调整幅度超出市场预判、全球资本市场波动加剧，可能对组合收益造成阶段性冲击。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准4.73%
数据显示，截至2026年第三季度末，申万菱信智华稳进配置3个月持有期混合型发起式(FOF)C净值为1.02元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-7.68%，同期业绩比较基准收益率为-2.95%，跑输基准4.73%。
杨绍华自2025年1月17日担任申万菱信智华稳进配置3个月持有期混合型发起式(FOF)C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-8.17%。
| 表：申万菱信智华稳进配置3个月持有期混合型发起式(FOF)C业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -7.68% | -2.95% | -4.73% |
| 近6月 | -0.69% | 0.83% | -1.52% |
| 近1年 | -4.07% | 0.55% | -4.62% |
| 近3年 | - | - | - |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2025-1-17) | 2.12% | 8.05% | -5.93% |
资料显示，杨绍华，硕士研究生，16年证券从业年限，2010年起从事金融相关工作，曾任职于上海申银万国证券研究所有限公司、中国平安人寿保险股份有限公司，2021年6月加入申万菱信基金，曾任申万菱信养老目标日期2045五年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)基金经理，现任公司多资产投资部负责人，2025年1月17日起担任申万菱信智华稳进配置3个月持有期混合型发起式基金中基金(FOF)基金经理。
整体来看，整体来看，该只FOF产品当前规模处于低位，近阶段各周期业绩均跑输业绩基准，基金经理后续将依托多资产配置策略应对四季度多重内外扰动带来的市场波动，但地缘冲突、海外货币政策超预期调整等潜在风险仍可能对组合收益形成阶段性冲击，投资者需结合自身风险承受能力理性评估相关配置价值。
附公告原文节选：
2026 年三季度A 股市场呈现结构性分化特征,受美伊冲突再次升级､美国财政状况担忧等影响, 美债利率大幅上行,A 股科技板块相对承压｡相对应的,红利资产表现较好｡债市整体在经济下行､ 资金偏松､政策呵护等因素下呈现上行趋势｡海外市场方面,与国内消费整体偏弱趋势一致,且AI 软件层面未有边际上的实质变化,港股市场整体继续走弱;美股总体高位波动,AI 板块由于高回报 预期特征,因此在美债高位下仍然表现相对强势,但与利率敏感度较高的传统经济板块呈现下行趋 势,美股总体亦呈现结构性分化｡黄金在美债收益率大幅上行背景下,总体承压｡
本基金坚持逆向布局､低位布局､多资产布局的策略｡但对美伊再次冲突升级带来的美债收益 率上行幅度预期不足,组合中虽构建了多资产,但科技占比仍过高,导致组合回撤超预期｡站在当 下,四季度美伊冲突､美国大选､美联储议息等多重因素扰动下,本基金仍将严格继续执行多资产 策略,以应对潜在风险和机会｡
