2026年第三季度跑赢基准6.21%！万家欣远混合C高源：深挖低估值传统板块盈利修复机遇

10月29日消息，近期万家欣远混合C披露2026年第三季度报，基金规模330.79万元，比2026年第二季度降低78.16%。基金经理高源最新投资观点同步出炉。

高源表示，当前市场基本面与估值的阶段性矛盾将带来指数波动加大的情况，后续投资将以自下而上深度研究为核心挖掘低估值板块盈利修复机会。 宏观经济： 国内经济延续总体平稳、结构分化特征，工业生产端具备韧性，消费复苏动能偏弱但局部子行业已显现供给与存货出清的企稳迹象，地缘政治因素扰动下大宗商品价格高位波动，持续对中下游制造业成本端形成压力。 资本市场： 此前市场极致风格对立的格局已被打破，AI主线科技行情的资本开支与应用变现前景分歧加剧，传统行业基本面企稳信号显现但动能偏弱，多空因素交织下市场短期难以形成一致方向，指数波动将阶段性加大。 投资方向： 将以自下而上的深度研究为核心，从估值较低的传统板块中，筛选供给收缩、行业竞争格局优化带来盈利修复机会的标的进行布局。 风险提示： 市场波动高于预期，宏观经济复苏进度不及预期，地缘政治冲突加剧推升大宗商品价格进而抬升中下游企业成本。

业绩回报：2026年第三季度跑赢基准6.21%

数据显示，截至2026年第三季度末，万家欣远混合C净值为0.80元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-1.83%，同期业绩比较基准收益率为-8.04%，跑赢基准6.21%。

高源自2022年9月28日担任万家欣远混合C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-23.61%。

资料显示，高源，伦敦政治经济学院会计与金融专业硕士，21年证券从业年限，曾任光大证券股份有限公司研究所研究员，安信证券股份有限公司研究部高级研究员，申万菱信基金管理有限公司投资管理部高级研究员、基金经理，2017年4月入职万家基金管理有限公司，现任权益投资部基金经理，2022年9月28日起担任万家欣远混合型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，万家欣远混合C2026年三季度在市场波动环境下阶段性跑赢业绩基准，但产品规模大幅缩水、中长期任期回报仍未回正。该基金后续锚定自下而上的低估值板块盈利修复布局思路，适配当前多空交织、缺乏一致主线的市场环境，不过投资者仍需留意市场超预期波动、复苏进度不及预期等前置提示的风险，结合自身风险承受能力评估配置价值。

附公告原文节选：

三季度以来,国内经济延续了上半年“总体平稳､结构分化”的运行特征｡8 月份规模以上 工业增加值同比增长5.2%,1—8 月规模以上工业企业利润同比增长15.7%,显示工业生产端仍具 韧性｡整体消费复苏的动能偏弱,社会消费品零售总额1—8 月累计增速回落至1.1%,但在局部 子行业看到供给出清､存货出清带来的企稳迹象｡外部环境方面,地缘政治因素对大宗商品的扰 动在三季度显著加剧,原油等大宗品价格高位波动,对航空､航运及中下游制造业的成本端形成 持续压力｡

三季度A 股市场经历了显著的风格切换与估值收缩,各大指数普遍下跌｡科技股方面,由于 前期估值抬升较大,且AI 应用前景在海外市场逐步受到质疑等因素,整体科技板块调整较市场更 为猛烈｡三季度期间,创业板指大跌27.8%,科创50 指数跌幅达30.7%,大幅抹去了二季度的涨 幅｡整体来看,市场呈现明显的“高低切换”特征,前期领涨的电子､通信等板块跌幅较大,低 估值防御性板块跑出相对收益｡

此前较长一段时间内,市场经历了较为极致的风格对立｡本轮以AI 为主线的科技行情,在基 本面层面不断得到逻辑和数据的验证,股价对EPS 和估值都做出了正面的反馈｡而反之,传统板 块由于国内消费力偏弱､国际贸易再平衡等因素,在盈利和估值角度都得不到正反馈,股价持续 承压｡今年中期以来,不断攀升的资本开支和AI 应用的变现前景之间的分歧,令国内外投资者都 更为焦虑,市场的争议变大｡但反观传统行业,基本面企稳的信号虽有显现,但动能仍然偏弱｡ 基本面和估值之间的矛盾,可能导致指数的波动在一段时间内加大,直到市场重新确认一个较为 一致的方向｡

本基金的投资结构在三季度初有一定的调整,减持了前期有获利的科技持仓,并把仓位适当 降低､且集中到红利等传统领域｡这种组合在三季度为我们获得了一定的超额收益｡后期的配置 思路上,我们仍将坚持以自下而上的深度研究为核心,还是希望从估值较低的传统板块中,寻找 供给收缩､竞争格局优化带来的盈利修复机会｡

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