10月29日消息，近期万家瑞隆A披露2026年第三季度报，基金规模9551.24万元，比2026年第二季度降低21.22%。基金经理刘洋最新投资观点同步出炉。
刘洋表示，四季度国内经济景气度边际改善，稳增长政策持续发力，A股经过前期调整后配置价值凸显，中长期市场表现值得看好。 宏观经济： 四季度国内制造业与出口仍具备韧性，9月制造业PMI重回扩张区间，稳增长政策提速信号明确，同时海外美联储加息预期有所降温，但美债利率仍处多年高位，相关影响仍需持续关注。 资本市场： 三季度A股调整源于前期成长板块涨幅较大、交易拥挤度上升后的风格再平衡，并非产业趋势逆转，经过调整后科技板块估值和拥挤度已明显消化，相关产业趋势依然清晰，AI板块中报业绩保持强劲。 投资方向： 中长期将科技作为核心配置主线，重点布局AI、农业、商业航天三大高景气赛道，同时关注人形机器人产业化放量前期的投资机会，以及低估值顺周期、消费板块的阶段性布局窗口。 风险提示： 需警惕海外美联储紧缩政策超预期延续、国内经济复苏进度不及预期、科技产业落地成果低于预期等潜在风险。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准9.27%
数据显示，截至2026年第三季度末，万家瑞隆A净值为1.90元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-18.45%，同期业绩比较基准收益率为-9.18%，跑输基准9.27%。
刘洋自2018年9月18日担任万家瑞隆A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报73.73%。
| 表：万家瑞隆A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -18.45% | -9.18% | -9.27% |
| 近6月 | -0.56% | -0.78% | 0.22% |
| 近1年 | -8.57% | -3.41% | -5.16% |
| 近3年 | 0.72% | 18.36% | -17.64% |
| 近5年 | -19.45% | -1.24% | -18.21% |
| 成立以来 (2016-11-30) | 89.64% | 30.97% | 58.67% |
资料显示，刘洋，中国国籍，上海社会科学院财政学专业硕士，14年证券从业经验，曾任中国建设银行洛阳分行国际业务部业务人员，宏源证券股份有限公司研究所研究员，沃胜资产管理有限公司研究部研究员，2015年11月入职万家基金管理有限公司后历任投资研究部研究员、基金经理助理，现任公司权益投资部基金经理，2018年9月18日起担任万家瑞隆混合型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，万家瑞隆A三季度规模明显下滑，当期业绩跑输基准，仅近6月小幅跑赢基准，中长期业绩跑输基准幅度较大，但基金经理刘洋任职以来仍实现了正的任期回报。其基于当前国内经济边际改善、A股调整后配置价值凸显的判断，锚定科技为核心配置主线，同时布局多类赛道机会，不过投资者仍需留意美联储政策超预期、复苏不及预期等多重潜在风险，结合自身风险承受能力理性评估该产品的配置价值。
附公告原文节选：
投资操作回顾
三季度国内经济有所回升,7 月制造业PMI 回落至49.2%,8 月回升至49.8%,9 月进一步回 升至50.1%,连续两个月回升并重回荣枯线上方｡结构上,预计三季度仍然是出口继续体现较强 韧性,但消费和固定资产投资相对较弱｡
股市表现方面,三季度A 股明显调整,市场风格较上半年发生较大切换｡三季度上证指数下 跌,创业板指和科创50 指数跌幅更大;板块方面,煤炭､石油石化､农林牧渔､银行等板块涨幅 靠前,前期涨幅较大的电子､通信､建材､电力设备､机械等板块跌幅靠前｡市场成交额较二季 度明显萎缩,资金由前期拥挤的成长方向流向低估值的防御性板块｡
配置方面,三季度万家瑞隆在科技板块大幅下跌后增加了科技板块持仓,当前主要配置方向 为AI 相关板块､农业､医药和商业航天板块｡三季度农业和医药板块取得较好的相对收益,科技 板块持仓在7 月调整中回调较多,但8 月以来部分优质科技股已逐步企稳｡
市场展望
展望四季度,国内制造业和出口仍具有韧性,9 月制造业PMI 重回扩张区间显示经济景气度 边际改善｡政策层面,9 月底国常会部署新一轮稳增长､中央财政首次推出房贷贴息,央行同步 下调PSL 利率,稳增长提速信号明显｡海外方面,美联储9 月加息后多位官员发表鸽派言论,叠 加9 月非农就业等数据低于预期,未来加息预期有所降温,但美债利率仍处多年高位,美联储紧 缩尚未结束,其影响仍需保持关注｡
综合来看,三季度A 股调整主要源于前期成长板块涨幅较大､交易拥挤度上升后的风格再平 衡,而非产业趋势逆转｡经过三季度的调整,科技板块估值和拥挤度已明显消化,而科技产业趋 势依然清晰,AI 相关板块中报业绩依然强劲｡中长期继续看好A 股市场表现,结构上科技仍是主 线,同时关注估值处于低位的顺周期和消费板块的阶段性机会｡
投资展望
投资方面,万家瑞隆中长期继续看好科技产业趋势,经过三季度调整后,科技板块配置价值 进一步显现,当前时间点相对看好:
1)AI｡随着人工智能应用持续发展,算力基础设施建设和自主可控需求有望保持较高景气度｡ 板块经过三季度大幅调整后,估值和拥挤度已明显改善,优先配置产业进展能够转化为业绩的标 的,相对看好国产算力和电子布板块｡
2)农业板块｡生猪养殖板块产能持续去化,周期反转预期有望提前驱动股价表现;此外,厄 尔尼诺可能加剧全球极端天气并扰动农产品供给,相关价格上涨预期有望为种植､种业等板块带 来阶段性投资机会｡
3)商业航天｡可回收火箭技术持续突破,商业航天正从探索迈向产业化阶段,太空光伏等远 期空间较大的方向有望持续受益｡板块前期调整较为充分,部分公司股价已回到合理区间,后续 重点观察订单落地情况｡
此外,关注产业化放量前期的人形机器人板块投资机会;以及市场风格再平衡过程中,前期 滞涨､估值处于低位的医药和消费等板块的阶段性机会｡
