2026年第三季度跑输基准3.20%！景顺长城恒生港股通50ETF联接A张晓南：港股估值修复空间值得期待

10月29日消息，近期景顺长城恒生港股通50ETF联接A披露2026年第三季度报，基金规模5522.90万元。基金经理张晓南最新投资观点同步出炉。

张晓南表示，后续随着外部流动性压力缓解、国内稳增长政策落地显效，港股宽基指数的估值修复空间值得期待。 宏观经济： 后续美伊和谈推动油价回落将带动外部流动性压力逐步缓解，国内稳增长政策持续加码，名义增速有望迎来改善，出口韧性也将为经济基本面提供支撑。 资本市场： 美联储加息落地后利空已被市场快速消化，港股三季度IPO解禁高峰平稳度过，叠加南向资金持续保持高强度净流入，港股市场整体韧性较强，核心成份股的盈利预期有望逐步修复。 投资方向： 将继续紧密跟踪恒生港股通50指数，通过投资目标ETF拟合指数收益，在合规框架下动态调整组合，力争将跟踪误差与跟踪偏离度控制在较低水平，把握港股宽基的估值修复行情。 风险提示： 需警惕海外货币政策超预期收紧、国内内需复苏不及预期、港股通交易机制差异带来的市场波动等风险。

业绩回报：2026年第三季度跑输基准3.20%

数据显示，截至2026年第三季度末，景顺长城恒生港股通50ETF联接A净值为1.00元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为3.51%，同期业绩比较基准收益率为6.71%，跑输基准3.20%。

张晓南自2026年6月2日担任景顺长城恒生港股通50ETF联接A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-6.10%。

资料显示，张晓南，经济学硕士，CFA，FRM，曾任鹏华基金管理有限公司产品规划部高级产品设计师，兴银基金管理有限公司研究发展部研究员、权益投资部基金经理，2020年2月加入景顺长城基金管理有限公司，自2020年4月起担任ETF与创新投资部基金经理、ETF投资部总监，具有16年证券、基金行业从业经验，2026年6月2日起担任景顺长城恒生港股通50交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金经理。

整体来看，整体来看，当前景顺长城恒生港股通50ETF联接A锚定恒生港股通50指数开展跟踪运作，依托当前港股市场流动性、资金面及基本面的边际改善信号，布局港股宽基估值修复行情。不过该基金2026年三季度跑输基准3.20%，叠加海外货币政策超预期收紧、内需复苏不及预期等潜在扰动因素，投资者布局该产品时，需结合自身风险承受能力，理性评估指数跟踪型产品的收益与波动特征。

附公告原文节选：

三季度港股呈现前高后稳的走势,7 月一路上行､8 至9 月小幅回落,最终整季收涨,与海外 主要市场呈现明显的相对优势｡主要海外市场指数中,恒生指数(7.57%)>纳斯达克科技市值加权 指数(5.66%)>标普500(2.03%)>英国富时100(1.04%)>纳斯达克100(0.44%)>道琼斯工业平均 (-2.70%)>恒生科技(-4.88%)>罗素2000 指数(-7.52%)>费城半导体指数(-11.36%)｡

港股所处的宏观环境在三季度呈现外部流动性偏紧与国内经济内需走弱并存､但凭借估值性 价比与高股息韧性实现相对收益的特征｡美联储9 月FOMC 会议全票通过加息25 个基点至 3.75%-4.00%,为2023 年7 月以来首次加息,大幅上调2026 年PCE 通胀预测至3.7%,点阵图指 引年内还将继续加息一次;9 月15 日美国10 年期国债收益率升破5%,港元联系汇率制度下直接 抬升香港本地利率水平,对港股成长板块估值形成压制｡国内方面,7 月30 日中央政治局会议要 求加快存量政策落地,8 月社零同比回落至0.4%､出口同比回升至25%,内需仍偏弱但出口维持 韧性｡资金面上,南向资金延续高强度配置,截至9 月29 日年内累计净流入4282.03 亿港元｡展 望后市,随着美伊和谈推动油价回落,外部流动性压力或将逐步缓解,港股估值修复空间值得期 待｡

本季度港股宽基整体收涨,明显跑赢同期海外主要宽基指数,但内部结构分化显著,涨幅集 中于金融､能源､公用事业等高股息方向,科技与工业等方向有所调整｡美联储加息落地后市场 快速消化利空,国内出口大幅超预期为港股企业盈利提供支撑,南向资金在震荡中保持高强度净 流入,使宽基指数在外部波动中仍具备较强韧性｡三季度港股IPO 解禁高峰平稳度过之后,利空 有望逐步出尽;展望后市,随着国内稳增长政策加码与名义增速改善,港股宽基的估值修复空间 仍然存在,核心成份股的盈利预期亦有望逐步改善｡

本基金是目标ETF 的联接基金,主要投资于目标ETF｡报告期内,本基金结合申购赎回情况 进行日常操作,力争控制跟踪误差和跟踪偏离度在较低的水平上｡

点击查看公告原文>>