2026年第三季度跑输基准1.03%！大成恒享夏盛一年定开混合A成琦：2026Q4关注AI链及债市票息配置

10月29日消息，近期大成恒享夏盛一年定开混合A披露2026年第三季度报，基金规模7360.55万元，比2026年第二季度降低3.20%。基金经理成琦最新投资观点同步出炉。

成琦表示，后续将在把握经济基本面与政策动向的基础上，围绕股债市场结构性机遇开展稳健布局，力争实现基金资产的长期稳健增值。 宏观经济： 当前国内经济在外需带动下边际改善，但内需修复进程仍偏缓慢，逆周期调节政策正加快落地，四季度政策效果的实物转化是后续核心关注重点。 资本市场： 权益市场后续走势受AI供需格局、中东地缘局势、国内政策动向三大不确定因素共同影响，债券市场后续波动将主要由政策落地节奏、政府债供给进度以及资金面变动情况主导。 投资方向： 权益端重点布局具备中国优势的AI产业链产能瓶颈领域，同时自下而上精选基本面逻辑扎实的非AI行业龙头标的；债券端坚持以票息为核心，逢市场调整适时布局久期类资产。 风险提示： 需警惕外需超预期回落、政策落地效果不及预期、海外主要经济体货币政策持续收紧等因素带来的市场波动风险。

业绩回报：2026年第三季度跑输基准1.03%

数据显示，截至2026年第三季度末，大成恒享夏盛一年定开混合A净值为1.03元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-1.41%，同期业绩比较基准收益率为-0.38%，跑输基准1.03%。

成琦自2025年5月30日担任大成恒享夏盛一年定开混合A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报10.32%。

资料显示，成琦，中国财政科学研究院经济学硕士，9年证券从业年限，2017年8月加入大成基金管理有限公司，曾担任固定收益总部研究员、基金经理助理，现任固定收益总部债券投资二部基金经理，2025年5月30日起担任大成恒享夏盛一年定期开放混合型证券投资基金基金经理。 周恩源，浙江大学经济学博士，14年证券从业年限，曾就职于鹏华基金管理有限公司、平安基金管理有限公司，2024年3月加入大成基金管理有限公司，现任公司总经理助理兼固定收益总部总监，2025年11月7日起担任大成恒享夏盛一年定期开放混合型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，大成恒享夏盛一年定开混合A当前围绕股债结构性机遇明确了后续布局方向，不过该基金多阶段业绩均跑输业绩比较基准，叠加当前内外多重不确定性因素扰动，投资者需结合自身风险承受能力、产品一年定开的运作规则理性评估配置价值，警惕外需、政策落地不及预期等潜在波动风险。

附公告原文节选：

2026 年三季度,中国宏观经济基本面延续了结构分化的态势｡二产稳步修复､三产景气回落, 内外需分化｡整体来看,出口延续强劲表现,成为支撑经济的主要亮点;而投资增长低位徘徊, 尤其是房地产新开工､施工面积及投资持续负增长,短期暂时难以提供向上驱动｡消费方面,服 务类消费阶段性回暖,但汽车､耐用品等商品消费恢复仍较为缓慢,价格端呈现温和修复｡政策 层面,逆周期调节信号密集释放,货币政策强调适度宽松,后半季度财政支出节奏加快,准财政 工具和“六张网”项目加速落地,四季度政策效果的实物转化成为关注重点｡外部环境方面,美 欧等主要经济体货币政策继续趋紧,人民币汇率阶段性升破6.70｡整体来看,三季度中国经济在 外需带动下边际改善,但内需修复依然缓慢,政策宽松助推量稳价升｡

在权益市场方面,AI 供需､中东地缘､国内政策是影响Q4 市场走势的三大关键因素,当前 尚不明朗,仍需密切跟踪｡在结构方面,关注具有中国优势的AI 产业链产能瓶颈领域,关注内需 政策发力的可能｡AI 产业链结构性短缺仍在,关注具有中国优势的产能瓶颈领域｡此外,当前市 场呈现出口强,投资和消费弱的格局,若外需回落,内需呵护概率提升,因此关注政策呵护消费 和地产的可能｡

债券市场方面,在弱现实基本面与宽货币预期驱动下,整体呈现短端小幅上行､中长端收益 率显著下行的特征,收益率曲线加速平坦化,长端､超长端国债表现强势,配置需求持续释放｡ 短端则因季末流动性扰动及资金面阶段性收敛｡信用债方面,低评级与中长久期产品下行幅度更 大,整体利差显著收窄｡当前,违约风险继续处于低位,三季度无新增首次违约主体,隐含评级 下调明显下降｡展望后续,政策落地､政府债供给节奏和资金面变动仍是影响长短端利差和市场 波动的核心变量｡

在产品运作方面,权益方面关注科技板块,在非AI 行业,继续自下而上,配置基本面逻辑扎

实的龙头标的｡债券方面维持票息为本､逢调整配置久期资产的思路｡

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