10月29日消息，近期博道启航混合A披露2026年第三季度报，基金规模1.67亿元，比2026年第二季度降低23.28%。基金经理刘兆阳最新投资观点同步出炉。
刘兆阳表示，后续市场将以均衡持有长期优势结构为核心投资思路，依托系统化投资框架力争为投资者创造具备竞争力的超额收益。 宏观经济： 主要宽基指数的预期盈利增速预计难以继续抬升，整体宏观基本面暂未出现驱动盈利增速持续上行的明确信号。 资本市场： 经历前期市场调整后，主要宽基指数的估值分位数已迅速回落至中位数附近，市场估值性价比得到明显修复。 投资方向： 将继续坚持50%沪深300增强模型叠加50%中证500增强模型的系统化投资运作思路，搭配小幅仓位管理与两大宽基指数间的风格轮动操作，更注重长期优势结构的均衡持有，平抑组合波动。 风险提示： 市场后续仍可能出现极端风格波动，因子超额收益的稳定性存在不确定性，基金过往业绩不代表未来表现，投资者需警惕相关投资风险。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准2.30%
数据显示，截至2026年第三季度末，博道启航混合A净值为2.38元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-11.01%，同期业绩比较基准收益率为-8.71%，跑输基准2.30%。
刘兆阳自2026年5月21日担任博道启航混合A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-10.87%。
| 表：博道启航混合A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -11.01% | -8.71% | -2.30% |
| 近6月 | 8.61% | -0.85% | 9.46% |
| 近1年 | 9.55% | -3.38% | 12.93% |
| 近3年 | 61.71% | 17.47% | 44.24% |
| 近5年 | 32.52% | -0.41% | 32.93% |
| 成立以来 (2018-8-10) | 169.34% | 35.12% | 134.22% |
资料显示，刘兆阳，中国籍，金融硕士，4年证券从业年限，2022年7月加入博道基金管理有限公司，历任量化投资部量化研究员、高级量化研究员，现任公司量化投资部总经理助理，2026年5月21日起担任博道启航混合型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，博道启航混合A当前规模出现阶段性下滑，新任基金经理在2026年三季度短期跑输业绩基准，但中长期维度仍积累了显著的超额收益优势。其后续锚定双宽基增强的系统化投资框架，适配当前估值性价比修复、盈利端暂未出现明确上行信号的市场环境，不过投资者仍需留意风格波动、因子收益不稳定等潜在风险，理性评估产品的风险收益匹配度。
附公告原文节选：
2026年第三季度,全球市场在地缘局势与宏观政策预期变化的影响下波动,风险偏 好有所下行｡主要宽基指数普遍下跌,上证指数下跌6.16%,沪深300下跌12.49%,中证 500下跌17.67%,中证1000下跌17.15%,恒生指数上涨7.57%｡风格上,中信周期风格指 数下跌4.04%,中信成长风格指数下跌25.36%,中信消费风格指数上涨6.69%,中信金融 风格指数上涨7.47%,中信稳定风格指数上涨3.63%｡行业层面,银行､煤炭､农林牧渔 涨幅居前,分别上涨16.82%､15.49%､14.64%;电子､通信､建材跌幅较大,分别下跌 31.91%､30.15%､24.16%｡
从因子层面来看,极致的市场风格波动,加大了因子超额的波动,上半年表现亮眼 的动量类因子,在7月份遭遇较大回撤,而表达反转逻辑的因子,尤其是价值类因子, 超额迎来较大的修复;8月以来,市场逐步恢复稳态后,各类因子都进入正常的超额修 复轨道｡在此次市场波动中,博道量化多因子模型进一步优化迭代了因子性质的分类方 式,让多因子模型能够以更加均衡稳健的状态应对市场极端环境｡
报告期间,产品一直坚持按照系统化投资的思路运作:50%的沪深300增强模型+50% 的中证500增强模型,在此基础上,叠加小幅度的仓位管理,以及沪深300与中证500间 的风格轮动,来适当平抑波动｡
展望未来,主要宽基指数的预期盈利增速预计难以继续抬升,但随着市场的调整, 主要宽基指数的估值分位数已迅速回落至中位数附近｡在投资策略层面,应该更注重长 期优势结构的均衡持有｡
本基金将继续坚持系统化投资的运作思路,秉持勤勉尽责,力争为投资者获得有竞 争力的超额收益｡
