2026年第三季度跑输基准2.71%！汇丰晋信医疗先锋混合A李博康：布局医药三条主线掘金优质资产

10月29日消息，近期汇丰晋信医疗先锋混合A披露2026年第三季度报，基金规模1.24亿元，比2026年第二季度增加7.09%。基金经理李博康最新投资观点同步出炉。

李博康表示，医药板块当前具备明确结构性投资机遇，可围绕三大确定性主线布局挖掘超额收益。 宏观经济： 当前地缘政治因素带来一定外部环境不确定性，国内医保支付、药监局审批等环节对医药创新的支持政策持续落地，为医药产业长期发展筑牢政策基础。 资本市场： 此前受多重因素压制的医药板块估值修复动能充足，创新药产业链景气度持续上行，部分细分赛道业绩兑现度超预期，当前不少优质医药资产的市场定价尚未充分反映其真实成长价值。 投资方向： 重点布局三条主线，一是具备全球竞争力、出海预期明确的优质创新药标的，二是集采政策边际趋稳、第二成长曲线加速成型、估值具备性价比的传统平台型药企，三是业绩确定性或爆发力突出、尚未被充分定价的CXO、手术机器人等赛道资产。 风险提示： 需警惕地缘政治局势超预期波动、医药行业政策出现重大调整、相关上市公司研发进展不及预期等潜在风险。

业绩回报：2026年第三季度跑输基准2.71%

数据显示，截至2026年第三季度末，汇丰晋信医疗先锋混合A净值为0.73元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为7.92%，同期业绩比较基准收益率为10.63%，跑输基准2.71%。

李博康自2024年12月31日担任汇丰晋信医疗先锋混合A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报33.52%。

资料显示，李博康，硕士研究生，6年证券从业相关工作经历，曾任Frost&Sullivan医药行业顾问、兴业证券股份有限公司医药行业分析师、汇丰晋信基金管理有限公司研究员，2024年12月31日起担任汇丰晋信医疗先锋混合型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，汇丰晋信医疗先锋混合A当前围绕医药板块结构性机遇明确了三条布局主线，依托产业政策支撑与板块估值修复动能挖掘优质资产价值。从历史业绩维度观察，该基金中长期维度跑赢业绩基准，短期业绩表现暂未及基准，投资者可结合自身风险偏好，在充分考量地缘局势、行业政策变动、研发进展不及预期等潜在风险的前提下，理性评估该产品的配置价值。

附公告原文节选：

2026 年三季度,沪深300 指数跌幅为12.5%,市场整体承压,成长风格阶段性调整,行业间收 益差距较大｡申万医药生物指数涨幅为10.1%,恒生医疗保健指数涨幅为25.8%,医药板块整体表现 亮眼,三季度累计上涨超10%,领先沪深300 指数超22 个百分点,在31 个申万一级行业中排名第 5｡

回顾三季度的医药行情,以申万三级行业指数排序,表现最好的子板块是医疗研发外包(CXO) 和医疗设备,主要系创新药产业链景气度向上,CXO 板块业绩兑现并上修全年指引;表现相对较弱的 子板块为中药､生物制品(血制品､疫苗)等,主要系受行业合规整顿以及消费疲软等因素影响,市 场对部分细分领域需求和业绩的修复仍缺乏信心,多数细分板块录得负收益｡

基金操作上,本季度以创新药为主要配置方向,并对港股和A 股持仓结构根据市场情况进行了 适当调整｡

策略上,当前时点,考虑到地缘政治带来的不确定性,我们依然看好三条主线:

1､创新药:经过多轮的临床数据更新,让我们看到了更多优质创新药的早期信号,我们对于这 些管线的全球竞争力,以及未来的“出海”预期,有了更强的信心｡展望未来,我们可以预期未来 有越来越多的公司更新其研发､临床､商业化及出海的进展｡此外,我们也看到国内医保支付､药 监局审批等等环节对于创新药的支持,一如既往,层出不穷｡最后,我们也在当前时点强调,BD 落 地后许多公司和核心管线的确定性大幅提高,未来全球化的效率､成功率和成长性的上调,值得关 注其未来表现;

2､前几年受到集采影响的传统药企:首先,我们看到集采政策边际温和,且展现出有利于平台 型公司的趋势｡其次,作为第二成长曲线,其创新研发发展迅速,在营收中的占比和自身增速都在 加速提升,未来也可能会实现国际化的拓展｡这类资产当前估值具备一定的性价比,市场形象和认 知上也存在一定的预期差｡不论是从业绩还是从海外想象力的维度,有望出现业绩､估值､出海的 “三击”;

3､成长具备确定性或爆发力的业绩类资产:如CXO(医药研发外包)和手术机器人｡当前位置 可基于个股和赛道的研究,进行逢低配置｡我们认为虽然这类资产业绩具备较高的确定性､成长性 或爆发性,但目前的市场定价并不充分｡未来随着季度甚至年度业绩的持续释放,市场或有望开始 给予这类资产优秀的业绩更高的定价｡

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