2026年第三季度跑输基准23.87%！富达创新驱动混合发起A张笑牧：政策加持硬科技，坚守长期成长主线

10月29日消息，近期富达创新驱动混合发起A披露2026年第三季度报，基金规模1916.71万元，比2026年第二季度降低37.14%。基金经理张笑牧最新投资观点同步出炉。

张笑牧表示，顶层政策加持下硬科技细分赛道长期成长逻辑持续强化，产业升级与国产创新大趋势明确，为后续中长期科技投资提供坚实产业支撑。 宏观经济： 国内半导体扩产节奏、设备国产替代的核心产业基本面并未发生逆转，新质生产力相关顶层政策正式落地实施，为产业长期发展筑牢政策基础。 资本市场： 股市阶段性风格轮动仍会带来板块波动，但不会改变硬科技产业中长期向上的方向，前期成长板块的估值收缩主要受外部风险偏好下行、赛道交易结构再平衡影响，核心产业基本面未出现反转。 投资方向： 持续聚焦关键核心技术攻关、集成电路产业突破、人工智能创新应用等国家重点培育的硬科技赛道，同时向产能出清较好且景气初步改善的非科技标的进行组合再平衡，平滑板块阶段性波动。 风险提示： 需警惕国际地缘形势变化导致全球风险偏好下行、海外科技板块波动传导至国内市场，以及赛道资金调仓带来的阶段性估值收缩风险。

业绩回报：2026年第三季度跑输基准23.87%

数据显示，截至2026年第三季度末，富达创新驱动混合发起A净值为0.78元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-37.38%，同期业绩比较基准收益率为-13.51%，跑输基准23.87%。

张笑牧自2025年3月25日担任富达创新驱动混合发起A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-33.08%。

资料显示，张笑牧，复旦大学经济学硕士，特许金融分析师，15年证券从业年限，2011年7月加入富达基金(香港)有限公司上海代表处担任研究员，2017年6月加入富达利泰投资管理(上海)有限公司担任研究员、投资经理，2022年1月加入富达基金管理(中国)有限公司，现任基金经理，2024年9月5日起担任富达传承6个月持有期股票型证券投资基金基金经理，2025年3月25日起担任富达创新驱动混合型发起式证券投资基金基金经理，2025年7月1日起担任富达港股通精选混合型发起式证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，该基金在2026年三季度规模大幅缩水、阶段性业绩显著跑输基准，核心锚定硬科技长期成长逻辑布局，同时通过非科技标的做组合平滑波动。投资者需充分考量该基金当前的业绩表现、赛道波动风险，结合自身风险承受能力审慎评估配置价值。

附公告原文节选：

本季度内,沪深300 指数震荡下行12.49%,上证指数下行6.16%,深证成指震荡下行20.47%, 创业板指数下行27.80%,恒生指数上行7.57%,恒生科技指数下行4.88%｡

本季度内,基于国产半导体设备的产业确定性,以及国内半导体产业持续扩产的中长期周期逻 辑,本组合在创新驱动类产业方向中重点配置了半导体设备相关标的,重仓方向还包括国产算力龙 头､AI4S(人工智能赋能科学研究)创新药龙头和商业航天相关芯片龙头｡

本季度组合收益出现明显承压,主要来自外部宏观环境与市场交易结构的双重影响｡一方面, 国际地缘形势复杂,美伊冲突持续加剧,全球风险偏好下行､成长资产贴现率被动抬升,海外半导 体板块波动和缩圈同步传导至A 股科技资产;另一方面,前期科技赛道整体交易拥挤,三季度市场 出现明显的赛道再平衡与资金调仓行为,成长板块普遍经历估值收缩｡

本轮调整以估值端波动为主,国内半导体扩产节奏､设备国产替代的核心产业基本面并未发生 逆转,因此我们维持了对核心半导体标的的重仓｡为平滑科技板块阶段性剧烈波动带来的组合回撤, 我们在三季度末布局了当期景气度较高的非科技方向｡同时,我们将进一步优化结构,向产能出清 较好且景气初步改善的非科技标的进行再平衡｡

2026 年10 月9 日,中共中央､国务院正式印发《关于发展新质生产力的意见》｡这份文件的出 台,标志新质生产力从前期概念讨论､顶层设计阶段,正式进入路线图落地､全面实施的阶段｡文 件明确将关键核心技术攻关､集成电路产业突破､人工智能创新应用､生物医药升级､前沿新材料 研发应用列为国家重点培育方向｡意见将“大力推进科技创新”作为5 大任务之首,就是为了强调 其重要性｡这也是我们投资组合一直以来的关注重点｡

依托顶层政策加持,硬科技各细分赛道的长期成长逻辑持续强化,产业升级与国产创新的大趋 势明确,为四季度及未来中长期的科技投资提供了坚实的产业支撑｡股市阶段性风格轮动仍会带来 板块波动,但不会改变硬科技产业中长期向上的方向｡

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