10月29日消息，近期永赢中证工程机械主题指数C披露2026年第三季度报，基金规模2840.72万元，比2026年第二季度降低31.00%。基金经理蔡路平最新投资观点同步出炉。
蔡路平表示，后续市场将延续存量博弈格局，业绩确定性与估值性价比的权衡将成为资金配置的核心逻辑，工程机械板块的配置价值正逐步凸显。 宏观经济： 国内基本面仍处于磨底阶段，总量强刺激空间有限，海外美债利率与美联储政策仍是重要外部扰动因素。 资本市场： 经过三季度的去杠杆与筹码消化，科技板块拥挤度已有所回落，后续市场驱动力将逐步从估值修复切换至盈利验证，年末定价基准将向次年盈利切换，增长确定性强、景气延续的赛道估值压力有望消化，红利与低估值蓝筹同样具备配置价值。 投资方向： 工程机械板块当前汇兑损失对盈利的同比影响已大幅减弱，叠加行业出口持续高增、电动化进程进入主升段的基本面支撑，在市场风格再平衡的背景下配置价值将得到强化。 风险提示： 需警惕海外央行政策超预期变动、国内经济修复力度不及预期、顺周期板块催化不足等潜在风险。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准0.41%
数据显示，截至2026年第三季度末，永赢中证工程机械主题指数C净值为0.79元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-8.34%，同期业绩比较基准收益率为-8.75%，跑赢基准0.41%。
蔡路平自2026年1月27日担任永赢中证工程机械主题指数C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-23.55%。
| 表：永赢中证工程机械主题指数C业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -8.34% | -8.75% | 0.41% |
| 近6月 | -13.29% | -13.92% | 0.63% |
| 近1年 | - | - | - |
| 近3年 | - | - | - |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2026-1-27) | -20.85% | -20.71% | -0.14% |
资料显示，蔡路平，硕士，9年证券相关从业经验，历任DIA Associates数据分析师，南华基金管理有限公司量化投资部ETF基金经理助理，西部利得基金管理有限公司ETF投资部副总经理（主持工作），现任永赢基金管理有限公司指数与量化投资部总经理兼基金经理，2026年01月27日起担任永赢中证工程机械主题指数型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，永赢中证工程机械主题指数C三季度在存量博弈的市场环境中小幅跑赢基准，当前工程机械板块受益于汇兑影响收窄、出口高增及电动化推进，配置价值逐步凸显。投资者可结合自身风险偏好，权衡业绩确定性与估值性价比，同时留意海外政策变动、国内经济修复不及预期等潜在风险，理性评估该主题指数基金的配置适配性。
附公告原文节选：
三季度市场整体处于存量博弈､震荡整固格局,核心特征是风格再平衡与高低切换｡国内基本面仍处 磨底阶段,增量资金不足,行情高度结构化,交易拥挤度与利率成为阶段性主导变量｡季初,推至极值的 科技成长交易拥挤度叠加抱团融资盘的脆弱性率先暴露,海外加息预期升温､美债收益率上行叠加油价走 高,触发全球AI 杠杆交易瓦解,资金快速高切低,科技板块重挫､红利板块反攻;季中伴随中报落地､ 利空边际好转,市场定价权从流动性回归业绩本身;季末海外央行再度加息,外部压力重现,市场开启二 次去杠杆,进入缩量磨底阶段｡全季看,前期领涨的AI 算力､光通信等科技硬件板块迎来估值消化与筹 码兑现,定价重心由景气预期转向盈利兑现验证,整体呈现成长回调､防御板块相对抗跌的特征｡
后续市场或延续存量博弈格局:美债利率与美联储政策仍是重要外部扰动,国内基本面修复力度偏弱､ 总量强刺激空间有限,资金将在业绩确定性与估值性价比之间权衡｡经过三季度的去杠杆与筹码消化,科 技板块拥挤度已有所回落,若美债收益率下行､风险偏好边际改善,AI 算力､光通信等硬科技或迎来阶段 性估值修复,但难以复刻前期抱团行情,市场驱动力有望由估值修复逐步切换至盈利验证｡随着三季报密 集披露,业绩兑现度将成为行业与个股分化的核心变量;年末定价基准向次年盈利切换,增长确定性强､
7
景气延续的赛道估值压力有望消化,同时红利与低估值蓝筹具备配置价值｡
工程机械板块三季度基本面强劲,但股价表现与之背离｡基本面上,据中国工程机械工业协会数据, 9 月挖掘机销量同比实现双位数增长,内销平稳增长､出口增速更快,出口已连续两年多保持正增长;1 –9 月累计销量同比增速进一步提升,出口占比已过半,海外市场成为行业增长的主要引擎｡装载机同样 保持较快增长,其中国内电动装载机渗透率已升至较高水平,电动化进程进入主升段｡股价回调的原因主 要有二:一是人民币汇率持续升值,压制了工程机械板块的盈利与估值;二是顺周期预期整体偏弱,市场 对总量强刺激的期待不高,宏观经济视角下缺乏催化｡当前值得重视的是,进入三季度后,同比维度下汇 兑损失对盈利的影响已大幅减弱,同时市场风格上成长与价值的再平衡,有望强化工程机械板块的配置价 值｡
报告期内,本基金坚持既定的指数化投资策略,主要采取完全复制法进行投资,即完全按照标的指数 的成份股组成及其权重分配投资于每只股票的具体金额,进而形成股票投资组合,并根据标的指数的成份 股组成及权重变动对股票投资组合进行相应调整｡报告期内,本基金根据法律法规和基金合同中的投资比 例限制､申购赎回变动情况､股票发生增发或配股､成份股停牌或因法律法规原因被限制投资､市场流动 性不足等情况,对股票投资组合进行调整,力争基金净值增长率与标的指数收益率之间的高度正相关和跟 踪误差最小化｡
