2026年第三季度跑赢基准0.87%！景顺长城政策性金融债债券A陈健宾：货币适度宽松，债市支撑较强风险不大

10月29日消息，近期景顺长城政策性金融债债券A披露2026年第三季度报，基金规模124.87亿元，比2026年第二季度增加1.73%。基金经理陈健宾最新投资观点同步出炉。

陈健宾表示，后续货币政策将维持适度宽松基调，资金面保持平稳，债市整体支撑较强、大幅波动风险有限。 宏观经济： 国内经济仍将面临供强需弱的结构性问题，后续需持续跟踪新一批稳增长政策的落地效果。 资本市场： 适度宽松的货币政策基调短期不会转变，资金价格波动将进一步降低，中枢维持平稳运行，债券收益率大幅上行的风险较小，债市整体具备支撑。 投资方向： 将延续哑铃型组合结构配置思路，结合市场利率走势动态优化政策性金融债等标的的持仓久期与结构，力争获取稳健收益。 风险提示： 需警惕稳增长政策落地效果超预期、资金面波动加大等潜在因素给债券市场带来的扰动。

业绩回报：2026年第三季度跑赢基准0.87%

数据显示，截至2026年第三季度末，景顺长城政策性金融债债券A净值为1.10元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.72%，同期业绩比较基准收益率为-0.15%，跑赢基准0.87%。

陈健宾自2022年8月6日担任景顺长城政策性金融债债券A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报14.98%。

资料显示，陈健宾，金融硕士，10年证券、基金行业从业经验，曾任泰康资产管理有限责任公司信用研究部信用评估研究高级经理，2019年4月加入景顺长城基金管理有限公司后担任固定收益部信用研究员，2021年2月起担任固定收益部基金经理，2022年8月6日起担任景顺长城政策性金融债债券型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，该产品依托基金经理的固收投研经验，在各统计周期内均实现对业绩基准的超额收益，当前规模保持平稳增长。其后续哑铃型配置思路贴合当前债市运行逻辑，在货币政策适度宽松的环境下具备获取稳健收益的基础，不过投资者仍需留意稳增长政策落地超预期、资金面波动等潜在扰动带来的市场风险。

附公告原文节选：

二季度经济数据边际有所回落,进入三季度,政策重新加力支持经济企稳回升,但政策实际 效用有待四季度观察｡

国内方面,经过二季度内需边际下滑后,三季度政治局会议要求加大逆周期调节力度和加快 存量政策落地,政策边际加力｡但从三季度前两月数据表现来看,财政落地节奏依旧较慢,落地 节奏略低于市场预期,内需延续较弱状态,生产在出口强劲和新兴产业带动下有所回升｡从8 月 最新数据来看,社零增速三季度以来边际走低,同时居民短贷延续负增长,同比少增幅度加深, 与增速偏弱的社零相互印证｡投资方面,跌幅小幅收窄,但同比跌幅仍偏弱,投资表现的持续较 弱也与企业中长贷款持续负增相互印证｡地产延续分化格局,一线城市表现好于二三线城市,828 房地产新政或有助于加速房地产价格止跌回稳,但对土地出让和房地产投资或有所冲击,9 月底 出台的房贷贴息政策,为后续地产行业的企稳回升提供政策支持,但后续政策效果仍有待观察｡ 外需方面,出口同比增速回升,持续超出市场预期,AI 产业链的高景气度仍为出口提供了较强支 撑,但价格贡献占比仍较大,预计随着后续价格涨幅斜率放缓以及基数效应逐步褪去,明年一季 度出口增速或将逐渐回落｡价格方面,受美伊冲突重新升温影响,国际油价上行,CPI 与PPI 均 边际有所回升,其中能源价格上涨和AI 链条产品价格上涨依旧是PPI 涨价的核心驱动力｡

货币方面,随着二季度末央行隔夜逆回购工具出台,三季度资金价格波动进一步降低,受此 影响,短端价格整体波动进一步降低｡相较于二季度末,5 年期国债下行3BP 至1.41%,10 年期 国债下行5BP 至1.68%,曲线整体下行｡

组合操作方面,组合在三季度进一步降低中短端品种持仓,并部分置换至长端,组合调整至 哑铃型结构为主｡

展望未来,短期来看,适度宽松的货币政策基调预计短期不会发生转变,同时随着隔夜逆回 购的推出､央行操作的精细化,预计资金价格波动或进一步降低,资金价格中枢或将保持平稳, 后续或仍将围绕政策利率附近运行,资金平稳下,债券收益率大幅上行风险预计不大｡进入四季 度,随着新一批稳增长政策逐步出台,后续需对政策效果持续关注,但另一方面,国内经济预计 仍将面临供强需弱等结构问题,货币政策预计仍将保持适度宽松,债市仍有支撑,债市风险预计

不大｡

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