10月29日消息，近期申万菱信智华稳进配置3个月持有期混合型发起式(FOF)A披露2026年第三季度报，基金规模1074.46万元，比2026年第二季度降低7.85%。基金经理杨绍华最新投资观点同步出炉。
杨绍华表示，多重外部扰动因素下，将持续严格执行多资产配置策略以应对市场潜在的风险与机遇。 宏观经济： 当前国内经济运行处于下行区间，市场资金面保持偏松状态，叠加政策层面的持续呵护，为各类资产定价提供了稳定的基础环境。 资本市场： 四季度将面临美伊地缘冲突、美国大选落地、美联储议息决议出台等多重外部扰动因素，全球各类资产的波动不确定性将明显提升，不同市场板块的结构性分化特征预计将进一步延续。 投资方向： 延续逆向布局、低位布局、多资产分散配置的核心思路，通过搭建覆盖多类资产的组合结构，平滑单一资产波动带来的冲击，在控制组合回撤的前提下捕捉各类市场机会。 风险提示： 地缘政治冲突超预期升级、海外货币政策调整幅度超出市场预判、全球资本市场波动加剧，可能导致组合收益不及预期，投资者需警惕相关投资风险。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准4.65%
数据显示，截至2026年第三季度末，申万菱信智华稳进配置3个月持有期混合型发起式(FOF)A净值为1.03元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-7.60%，同期业绩比较基准收益率为-2.95%，跑输基准4.65%。
杨绍华自2025年1月17日担任申万菱信智华稳进配置3个月持有期混合型发起式(FOF)A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-7.65%。
| 表：申万菱信智华稳进配置3个月持有期混合型发起式(FOF)A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -7.60% | -2.95% | -4.65% |
| 近6月 | -0.53% | 0.83% | -1.36% |
| 近1年 | -3.78% | 0.55% | -4.33% |
| 近3年 | - | - | - |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2025-1-17) | 2.67% | 8.05% | -5.38% |
资料显示，杨绍华，硕士研究生，16年证券从业年限，2010年起从事金融相关工作，曾任职于上海申银万国证券研究所有限公司、中国平安人寿保险股份有限公司，2021年6月加入申万菱信基金，曾任申万菱信养老目标日期2045五年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)基金经理，现任公司多资产投资部负责人，2025年1月17日起担任申万菱信智华稳进配置3个月持有期混合型发起式基金中基金(FOF)基金经理。
整体来看，整体来看，该只FOF产品三季度规模小幅下滑，当期及多阶段业绩均跑输业绩基准，当前在多重内外扰动推升全球资产波动的背景下，基金管理人锚定多资产分散、逆向低位布局的思路控回撤捕机会，但地缘冲突、海外政策超预期变动等潜在风险仍需留意，投资者需结合自身风险承受能力理性评估配置价值。
附公告原文节选：
2026 年三季度A 股市场呈现结构性分化特征,受美伊冲突再次升级､美国财政状况担忧等影响, 美债利率大幅上行,A 股科技板块相对承压｡相对应的,红利资产表现较好｡债市整体在经济下行､ 资金偏松､政策呵护等因素下呈现上行趋势｡海外市场方面,与国内消费整体偏弱趋势一致,且AI 软件层面未有边际上的实质变化,港股市场整体继续走弱;美股总体高位波动,AI 板块由于高回报 预期特征,因此在美债高位下仍然表现相对强势,但与利率敏感度较高的传统经济板块呈现下行趋 势,美股总体亦呈现结构性分化｡黄金在美债收益率大幅上行背景下,总体承压｡
本基金坚持逆向布局､低位布局､多资产布局的策略｡但对美伊再次冲突升级带来的美债收益 率上行幅度预期不足,组合中虽构建了多资产,但科技占比仍过高,导致组合回撤超预期｡站在当 下,四季度美伊冲突､美国大选､美联储议息等多重因素扰动下,本基金仍将严格继续执行多资产 策略,以应对潜在风险和机会｡
