10月29日消息，近期诺安优化收益债券A披露2026年第三季度报，基金规模1.48亿元，比2026年第二季度增加189.90%。基金经理张立最新投资观点同步出炉。
张立表示，后续国内经济修复斜率将由广义财政落地进度与内需接力力度共同决定，大类资产将随内外政策与基本面变化呈现分化运行特征，组合将灵活调整配置把握稳健收益空间。 宏观经济： 三季度国内经济较二季度有所修复但力度偏弱，延续K型分化特征，后续修复斜率取决于广义财政落地与内需接力力度。 资本市场： 全球资产受地缘冲突、主要央行偏紧政策影响迎来再定价，A股风险偏好明显降低，债市收益率中枢继续下移呈现牛平结构，转债整体估值仍偏贵但结构分化显著。 投资方向： 后续纯债组合的结构和久期将根据市场情况灵活调整，转债投资将轻指数、重性价比和个券，在回撤控制与收益获取间做好平衡。 风险提示： 宏观经济修复不及预期、货币政策出现调整、全球资本市场波动加剧等因素，可能对组合收益表现造成影响。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准0.79%
数据显示，截至2026年第三季度末，诺安优化收益债券A净值为1.95元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为1.27%，同期业绩比较基准收益率为0.48%，跑赢基准0.79%。
张立自2025年7月3日担任诺安优化收益债券A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报2.80%。
| 表：诺安优化收益债券A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | 1.27% | 0.48% | 0.79% |
| 近6月 | 1.48% | 1.68% | -0.20% |
| 近1年 | 3.22% | 3.07% | 0.15% |
| 近3年 | - | - | - |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2025-7-3) | 2.47% | 1.96% | 0.51% |
资料显示，张立，硕士，12年证券从业年限，曾任国泰君安证券股份有限公司高级经理、建银国际(深圳)有限公司项目经理、平安信托有限公司产品经理，2016年12月加入诺安基金管理有限公司后历任基金经理助理，2020年5月至2025年8月任诺安增利债券型证券投资基金基金经理，2021年11月起担任诺安优化收益债券型证券投资基金、诺安鼎利混合型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，诺安优化收益债券A三季度规模大幅增长，当期业绩跑赢基准，契合当前债市牛平、转债结构分化的市场环境。基金经理基于经济修复节奏判断，明确了灵活调整久期、聚焦转债个券性价比的操作思路，在严控回撤的前提下锚定稳健收益。对投资者而言，该产品后续表现需持续跟踪宏观政策落地、市场波动等核心变量的影响。
附公告原文节选：
三季度国内经济延续了K 型分化的特征:出口与AI 产业链仍是最核心支撑,7 月､8 月美元计价出口 同比分别达到23.9%和25.0%,高技术制造､集成电路､装备制造维持较高景气,带动工业增加值7 月､8 月分别增长4.5%和5.2%;而内需修复仍然偏慢,消费与地产仍是主要约束,7 月､8 月社零同比分别仅为 0.6%和0.4%,汽车消费继续受到以旧换新透支效应拖累;1-8 月固定资产投资累计同比下降7.2%,其中地 产投资和销售仍处低位筑底阶段,基建虽有存量政策积极推进,但实物工作量释放偏慢,制造业投资也受 到中下游利润承压与企业资本开支偏谨慎的制约;融资结构上政府债仍是主要支撑,社融增速整体放缓,
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居民与企业部门信贷需求依旧偏弱;通胀则仍表现为输入性的结构性通胀抬升｡政策方面,政策基调转向 积极,政策组合表现为“存量加快落地､强化货币财政协同､增量政策密集出台”;整体来看,三季度国 内经济相较二季度有所修复,但力度偏弱,分化特征延续;往后看,经济后续修复斜率取决于广义财政落 地与内需接力力度｡
市场方面,三季度地缘冲突再升级推动能源价格二次上行､全球主要央行重新进入加息或偏紧周期叠 加长端利率中枢明显抬升,共同引发全球资产的再定价｡全A 经历了风格的剧烈再平衡,前期高拥挤科技 交易开始松动,资金转向银行､煤炭､石油石化､农林牧渔等涨价与防御方向,风险偏好明显降低,成交 量节前缩至年内新低;债券市场则定价国内弱内需和稳定偏松的货币政策,叠加资产荒下机构配置交易行 为,债市收益率中枢继续下移,且呈现明显的牛平结构,超长端显著跑赢｡转债则在高估值､弱权益下进 行了再压缩,整体估值依然偏贵,但结构分化明显,后续应轻指数､重性价比和个券｡
操作上,三季度根据市场判断对组合结构和仓位进行了调整,后续纯债组合结构和久期将根据市场情 况进行灵活调整,转债则在回撤与收益间做好平衡｡
