10月29日消息，近期万家稳健养老(FOF)Y披露2026年第三季度报，基金规模2440.14万元，比2026年第二季度降低2.70%。基金经理徐朝贞最新投资观点同步出炉。
徐朝贞表示，后续将围绕防御性资产、高景气产业赛道及债券结构性机会布局，在严控波动的前提下为组合争取稳健可持续的收益。 宏观经济： 当前国内经济运行呈现内需偏弱、外需相对较强，传统动能承压、新动能保持韧性的结构性特征，后续经济修复仍需逐步释放内需潜力。 资本市场： 权益市场经历极致成长向均衡防御的再平衡后，高股息防御资产性价比凸显，债券市场在资金面宽裕、机构配置需求释放的支撑下，仍具备结构性行情基础。 投资方向： 重点布局具备稳定现金流的港股央企、A股银行、能源类防御资产，关注资源品的配置价值，跟踪人工智能产业链关键环节的基本面兑现机会，同时挖掘信用债市场的结构性机会。 风险提示： 资源品价格受全球经济、美元利率及地缘政治等因素影响波动较大，高景气成长板块存在估值偏高、业绩兑现不及预期的风险。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准1.08%
数据显示，截至2026年第三季度末，万家稳健养老(FOF)Y净值为1.33元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-3.29%，同期业绩比较基准收益率为-2.21%，跑输基准1.08%。
徐朝贞自2022年11月16日担任万家稳健养老(FOF)Y基金经理，截止2026年10月29日，任期回报10.16%。
| 表：万家稳健养老(FOF)Y业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -3.29% | -2.21% | -1.08% |
| 近6月 | 1.66% | 0.97% | 0.69% |
| 近1年 | 2.07% | 1.72% | 0.35% |
| 近3年 | 11.60% | 12.15% | -0.55% |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2022-11-16) | 12.51% | 13.61% | -1.10% |
资料显示，徐朝贞，中国台湾籍，英国雷丁大学国际证券、投资与银行专业硕士，22.5年证券从业年限，曾任ING彰银安泰证券投资信托股份有限公司研究员、日盛证券投资信托股份有限公司固定收益部基金经理、安联证券投资信托股份有限公司投资管理部副总裁，2015年12月入职万家基金管理有限公司，历任国际业务部总监、组合投资部投资经理，现任组合投资部部门总经理，2018年12月13日起担任万家稳健养老目标三年持有期混合型基金中基金(FOF)基金经理。
整体来看，整体来看，万家稳健养老(FOF)Y当前围绕防御资产、高景气赛道与债券结构性机会搭建的布局框架，适配当前国内经济结构性分化的市场环境。该产品过往任期收益实现正回报，短期业绩虽小幅跑输基准，但中长期维度多数阶段跑赢基准，后续需持续跟踪其权益、债券板块的落地配置效率，以及资源品、高景气成长赛道的相关风险对组合波动的影响，评估其稳健收益目标的兑现能力。
附公告原文节选：
A 股市场在三季度经历了由上半年的极致成长转向均衡防御的剧烈再平衡过程,在海外流动 性预期扰动及估值拥挤度消化的双重压力下,以通信､电子､半导体､存储芯片等为代表的前期 领涨硬科技板块出现大幅调整,科创板及创业板指季度振幅与回撤显著放大｡与之相对,具备充 裕自由现金流与稳定高股息特性的防御资产显著占优,煤炭､石油石化､公用事业及大金融(银 行)等低估值板块录得明显超额收益,部分受事件催化的农业与必选品种亦逆势走强｡对应在公 募基金表现上,价值型与低波动策略基金净值韧性显著优于成长风格基金｡宏观经济方面,三季 度经济修复仍面临一定压力,投资和消费需求偏弱,传统行业供需矛盾及价格压力尚未完全缓解, 出口和高技术制造业仍对经济形成一定支撑｡总体来看,经济运行呈现内需偏弱､外需相对较强, 传统动能承压､新动能保持韧性的结构性特征｡
展望后市,建议继续关注具备稳定现金流和较高股东回报能力的防御性资产,港股央企､A 股银行､石油､煤炭､电解铝等板块可作为组合观察和配置的重要方向｡在全球制造业投资和产 业升级持续推进的背景下,资源品需求具有一定韧性,供给端亦存在资本开支不足､产能约束等 因素,能源､黄金､铜､铝等品种仍值得关注,但其价格受全球经济､美元利率及地缘政治等因 素影响,波动性不容忽视｡同时,人工智能产业链高景气度仍在向设备､半导体材料等关键环节 外溢,相关领域有望受益于产业投资和需求增长,但在估值较高的情况下,更需重视订单､收入 和利润等基本面的兑现｡债券市场方面,虽然当前信用利差相对较窄,但在资金面总体宽裕､利 率债震荡及机构配置需求释放的背景下,信用债市场仍可能存在结构性机会｡
本基金作为稳健型目标风险策略基金,核心理念在于投资于具有长期稳定回报特征的基金产 品,本基金不配置股票､股票型或偏股型基金,旨在为投资者创造风险控制下的可持续收益｡策 略上,将风险预算分配至低相关性资产类别,适时调整权重,使不同环境下的优势资产均能为组 合贡献收益｡考虑到在养老目标基金体系中的稳健风险属性,整体投资以稳定为主,并延续对业 绩比较基准的关注｡债券投资以利率债为主体,兼顾合同流动性要求与收益提升目标｡
