2026年第三季度跑输基准0.05%！国新国证鑫颐中短债C桑劲乔：三季度经济弱修复，债市平稳运行

10月29日消息，近期国新国证鑫颐中短债C披露2026年第三季度报，基金规模762.96万元，比2026年第二季度增加6.95%。基金经理桑劲乔最新投资观点同步出炉。

桑劲乔表示，国内经济温和承压修复、货币政策维持适度宽松环境下，中短债品种具备稳健的配置价值。 宏观经济： 国内经济整体呈现总量边际走弱、结构分化的温和修复态势，稳增长政策持续托底，但内生需求修复力度偏弱，地产产业链仍处调整周期，高技术制造等新动能产业保持高景气支撑工业基本盘，物价呈现结构性分化格局。 资本市场： 央行坚持适度宽松的货币政策总基调，灵活运用各类政策工具对冲阶段性流动性扰动，市场资金面呈阶段性松紧交替特征，长久期利率债收益率受偏弱基本面支撑震荡下行，收益率曲线整体呈现平坦化走势。 投资方向： 后续将持续跟踪宏观经济与货币政策动向，在严格把控信用风险、保持组合良好流动性的前提下，深挖中短端债券的价值投资机会，优化组合持仓结构，力争为持有人获取稳健的超额收益。 风险提示： 需警惕后续稳增长政策落地力度超预期、资金面波动幅度加大、外部地缘及贸易摩擦升级等因素给债券市场运行带来的不确定性冲击。

业绩回报：2026年第三季度跑输基准0.05%

数据显示，截至2026年第三季度末，国新国证鑫颐中短债C净值为1.07元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.37%，同期业绩比较基准收益率为0.42%，跑输基准0.05%。

桑劲乔自2022年12月7日担任国新国证鑫颐中短债C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报7.06%。

资料显示，桑劲乔，澳大利亚麦考瑞大学金融学硕士，金融风险管理师（FRM），13年证券从业经验，2012年11月加入国新证券股份有限公司历任固定收益投资部交易员、投资经理，2020年3月加入国新国证基金管理有限公司，2016年12月6日起担任国新国证现金增利货币市场基金基金经理，之后陆续担任国新国证荣赢63个月定期开放债券型证券投资基金、国新国证鑫颐中短债债券型证券投资基金、国新国证鑫泰三个月定期开放债券型证券投资基金、国新国证鑫和利率债债券型证券投资基金、国新国证雄安建设发展三年定期开放债券型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，国新国证鑫颐中短债C在2026年三季度依托当前偏宽松的货币环境，锚定中短债赛道布局，当期实现正收益但小幅跑输业绩基准。该产品后续将延续信用风控优先、流动性打底的配置思路，挖掘中短端债券收益机会，不过投资者仍需留意政策落地、资金面波动等潜在债市扰动因素，结合自身风险偏好评估这类中短债产品的配置适配性。

附公告原文节选：

2026 年三季度,国内经济修复节奏有所放缓,整体呈现总量边际走弱､结构分化､季度内动能 有所起伏的特征｡稳增长政策持续落地托底实体经济,但国内有效内生需求修复力度偏弱,房地产

产业链持续处于调整周期,市场主体风险偏好与预期修复尚不充分,整体经济复苏进程温和承压｡

实体经济景气度季度内呈先下后上走势,制造业PMI 阶段性回落至收缩区间后稳步修复,季末 重回扩张区间｡工业生产整体保持韧性,但市场新订单改善力度有限,高技术制造､装备制造等新 动能产业延续高景气,持续对工业经济形成支撑｡出口整体维持较高增速,增长基本面具备支撑, 但外部地缘及贸易摩擦压力有所抬升,后续外部环境扰动增多｡政策性金融工具､地方专项债持续 接续发力,重大项目实物工作量稳步落地,新质生产力培育､绿色低碳转型､设备更新等领域投资 保持较快增长;民间投资修复动能不足,地产投资持续形成拖累,固定资产投资结构性分化特征凸 显｡

物价整体呈现明显结构性分化格局｡CPI 整体低位运行,核心CPI 表现偏弱,其中服务消费保持 阶段性韧性,但商品消费修复力度不足,内需对物价的支撑偏弱｡PPI 受国际原油价格波动带动整体 维持高位震荡,输入性因素主导石化产业链价格变动,而国内偏弱的终端需求对工业品价格形成明 显约束,工业企业盈利延续结构性分化态势｡

央行坚持适度宽松的货币政策总基调,维持市场流动性合理充裕｡三季度央行灵活运用买断式 逆回购､中期借贷便利等货币政策工具,对冲政府债券集中发行､财政税款缴存､跨季资金波动等 阶段性流动性扰动｡市场资金面呈现阶段性松紧交替,同业存单､短期限国债及政策性金融债收益 率随资金面变化相应波动;长久期国债､政策性金融债受偏弱的基本面支撑,收益率震荡下行,市 场期限利差有所收窄,收益率曲线整体平坦化｡季末央行通过短期限政策工具精准对冲资金缺口, 有效平滑跨季资金波动,稳定整体流动性环境｡

报告期内本基金主要开展交易所国债投资管理工作,基金份额净值实现了一定增长｡

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