2026年第三季度跑输基准3.47%！景顺长城环保优势股票杨锐文：把握结构性行情，深挖低估成长机会

10月29日消息，近期景顺长城环保优势股票披露2026年第三季度报，基金规模26.73亿元，比2026年第二季度降低19.09%。基金经理杨锐文最新投资观点同步出炉。

杨锐文表示，经历三季度市场大幅调整后结构性泡沫明显收敛，当前市场错杀与估值回归机会凸显，后续将以选股为核心挖掘低估标的、把握结构性行情。 宏观经济： 暂无针对宏观经济走势的明确专项研判，核心聚焦于市场调整后估值回归带来的投资机遇。 资本市场： 三季度市场出现急剧波动调整，高拥挤度板块大幅回调，各指数分化明显且普遍出现显著下跌，此前脱离传统定价逻辑的高估值个股经历充分回调后，结构性泡沫明显收敛，科技板块齐涨共跌的强贝塔时代已经结束，后续将进入比拼底层研究选股能力的典型结构性个股行情阶段。 投资方向： 将延续均衡配置思路，坚定持有估值处于历史极低分位、具备扎实内生成长能力的非AI方向标的，同时把握AI产业发展早期阶段的结构性机会，在AI板块与非AI板块之间、AI赛道内部的再平衡过程中主动挖掘各类低估投资机会。 风险提示： 市场后续仍存在风格切换波动、高拥挤度板块持续调整、个股业绩不及预期等潜在风险，投资需保持审慎，严控组合回撤以保障持有人利益。

业绩回报：2026年第三季度跑输基准3.47%

数据显示，截至2026年第三季度末，景顺长城环保优势股票净值为4.44元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-16.49%，同期业绩比较基准收益率为-13.02%，跑输基准3.47%。

杨锐文自2016年3月15日担任景顺长城环保优势股票基金经理，截止2026年10月29日，任期回报291.20%。

资料显示，杨锐文，工学硕士、理学硕士，曾任上海常春藤衍生投资公司分析部高级分析师，2010年11月加入景顺长城基金管理有限公司，历任研究部研究员，自2014年10月起担任股票投资部基金经理，现任公司股票投资部董事总经理，拥有16年证券、基金行业从业经验，2016年3月15日起担任景顺长城环保优势股票型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，景顺长城环保优势股票三季度虽阶段性跑输基准、规模出现明显下滑，但中长期维度业绩仍大幅跑赢业绩比较基准。基金经理基于三季度市场调整后结构性泡沫收敛的判断，确立以选股为核心的结构性行情应对思路，通过AI与非AI板块间的均衡再平衡布局挖掘低估机会，同时明确提示市场波动、业绩不及预期等潜在风险，在当前市场环境下，其后续持仓的选股兑现度与组合回撤控制能力，将成为影响产品后续收益表现的核心观测点。

附公告原文节选：

本季度,市场出现急剧的波动和调整,高拥挤度的板块出现大幅回调,红利方向表现相对强 势｡指数层面均出现明显调整的,但分化显著:上证指数下跌6.16%,沪深 300 下跌12.49%, 创业板指下跌27.8%,科创 50 下跌30.7%｡

回顾上季度,我们依旧长期看好科技成长的长期前景,但当时不少个股的估值,已经远远超 出传统定价逻辑可以解释的范围｡经过三季度这一轮明显调整,市场结构性泡沫明显收敛,很多 被错杀､估值回归的机会正在出现｡因此,相比之前相对谨慎的思路,我们现在变得更为乐观, 会主动加大力度去挖掘低估机会｡但也要看到,科技板块齐涨共跌的强贝塔时代已经结束,接下 来是典型的结构性个股行情,比拼的核心就是底层研究选股能力｡

我们此前也曾强调,本组合坚持均衡配置的思路｡组合中非 AI 方向持仓,虽受市场风格 偏好影响,阶段性对净值形成压力,但相关标的估值处于历史极低分位,同时具备扎实优异的内 生成长能力,因此我们选择继续坚定持有｡

我们认同 AI 产业依旧处在发展的早期阶段,但当前板块空前的交易拥挤度,仍将驱动市 场开启再平衡过程｡不仅体现在AI 与非AI 板块之间的再平衡,也会体现在AI 赛道内部出现明显 分化｡在此过程中,我们将持续把握各类投资机会,力争以积小胜为大胜的思路,为持有人带来 更好的投资体验｡

基金经理结束语

正如上季度所提及,我始终对投资者追捧估值高企､弹性极强的资产心存顾虑,担心大家会 在市场波动下承担不必要的亏损｡遗憾的是,这份担忧在三季度已然应验｡我们的组合在牛市环 境中,确实难以展现出极强的进攻爆发力,但这正是我们在进取与稳健之间做出的权衡取舍｡我 们所追求的,是严控回撤前提下,做到进退有余､行稳致远｡我们始终朝这个方向不懈努力,也 由衷感谢各位持有人,在市场跌宕起伏的历程中给予的宝贵信任与长期陪伴｡

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