10月29日消息，近期招商安悦1年持有期债券A披露2026年第三季度报，基金规模3517.19万元，比2026年第二季度降低1.18%。基金经理王刚最新投资观点同步出炉。
王刚表示，后续市场将延续权益再平衡、债市偏强运行的格局，组合将通过优化大类资产配置把握稳健收益机会。 宏观经济： 后续经济仍将延续外需偏强、内需偏弱的结构性分化特征，出口将继续对经济增长形成支撑，内需端修复节奏仍偏缓。 资本市场： 债市方面，基本面偏弱现实与货币宽松预期将继续支撑长端利率维持低位运行，债市整体偏强格局有望延续；权益市场年底前将持续处于再平衡状态，超跌后的结构性投资机会将更为显著。 投资方向： 债券端将顺应市场趋势动态调整仓位，优化资产配置结构增厚组合收益；权益端将做好底部个券的风险评估与优化配置，适度拓展研究覆盖方向，通过动态再平衡把握高风险收益比的投资机会。 风险提示： 需警惕政策超预期调整、输入性通胀升温、市场流动性波动等因素带来的投资不确定性风险。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准1.90%
数据显示，截至2026年第三季度末，招商安悦1年持有期债券A净值为1.16元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为1.30%，同期业绩比较基准收益率为-0.60%，跑赢基准1.90%。
王刚自2022年12月20日担任招商安悦1年持有期债券A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报14.11%。
| 表：招商安悦1年持有期债券A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | 1.30% | -0.60% | 1.90% |
| 近6月 | -0.48% | 0.62% | -1.10% |
| 近1年 | 2.83% | -0.16% | 2.99% |
| 近3年 | 14.14% | 8.63% | 5.51% |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2022-12-20) | 16.29% | 9.23% | 7.06% |
资料显示，王刚，硕士，15年证券从业年限，2011年7月加入中国人保资产管理股份有限公司，曾任助理组合经理、产品经理；2014年5月加入泰康资产管理有限责任公司，曾任资产管理部高级经理；2015年7月加入招商基金管理有限公司，曾任固定收益投资部研究员，多只公募基金基金经理，现任固定收益投资部资深专业副总监兼多只公募基金基金经理，兼任投资经理，2022年12月20日起担任招商安悦1年持有期债券型证券投资基金基金经理。 丁悦成，硕士，5年证券从业年限，2021年6月加入招商基金管理有限公司固定收益投资部，从事债券研究分析工作，现任多只公募基金基金经理，2025年2月20日起担任招商安悦1年持有期债券型证券投资基金基金经理。 马海林，硕士，10年证券从业年限，2016年7月至2025年9月在中国国际金融股份有限公司工作，任风险管理岗、投资经理助理、投资经理，2025年9月加入招商基金管理有限公司，现任多只公募基金基金经理，2026年8月25日起担任招商安悦1年持有期债券型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，招商安悦1年持有期债券A三季度依托债市偏强行情与权益结构性机会，单季度跑赢基准1.90%，中长期业绩具备一定超额收益优势。当前基金管理团队配置多元，结合其后续大类资产动态优化的运作思路，在当前经济结构性分化、市场延续权益再平衡、债市偏强的环境下，该产品有望继续锚定稳健收益目标。投资者仍需留意政策超预期调整、输入性通胀等潜在风险，结合自身风险偏好理性评估配置价值。
附公告原文节选：
宏观经济回顾:
2026 年三季度,经济增速较上半年进一步放缓,总体延续外需偏强､内需偏弱､结构 分化加深的特征｡投资方面,8 月固定资产投资完成额累计同比为-7.2%,投资增速较上半 年明显走弱,其中地产投资继续探底,8 月房地产开发投资累计同比为-19.9%,仍是总需求
的主要拖累,基建投资增速也边际放缓,8 月基建投资累计同比为-4%,显示地方政府主导 的实物工作量释放仍偏慢,制造业投资同样回落,8 月制造业投资累计同比为-2.3%,传统 制造业扩产意愿偏弱｡消费方面,8 月社会消费品零售总额累计同比为1.1%,较上半年进一 步走弱,商品消费受汽车和地产后周期品类拖累更为明显｡对外贸易方面,出口表现较为突 出,8 月出口金额累计同比为19.3%,增速较上半年仍有抬升,对整体经济增长形成支撑｡
债券市场回顾:
2026 年三季度,国内债券市场收益率整体呈现先震荡､后下行的格局,债市利率中枢 较二季度末进一步下移,结构上表现为长端显著好于短端,收益率曲线由二季度陡峭化转为 平坦化｡分月看,7 月债市围绕资金面与政策预期反复博弈;8 月债市延续偏强,偏弱的基 本面数据与保持流动性充裕的政策取向推动长端利率进一步下探;9 月债市先窄幅拉锯,之 后在公积金降息预期､央行跨季流动性呵护带动下,超长债领涨｡整体看,三季度债市主线 是基本面偏弱的现实与货币宽松预期共同推动长端利率下行,而政府债供给､输入性通胀担 忧及阶段性止盈则构成扰动,最终中长端收益率下行,信用利差普遍收窄,债市维持偏强运 行｡
权益市场回顾:
2026 年三季度权益市场出现了较显著的再平衡现象,二季度表现较好的部分细分方向 三季度表现较差,同时部分超跌行业开始企稳或震荡上涨,显示出较明显的资金切换迹象｡ 我们预期年底前市场会继续维持再平衡状态,市场整体仍处于超跌后的投资机会更显著的状 态｡
基金操作:
在报告期内,本组合严格遵照基金合同的相关约定,按照既定的投资流程进行了规范运 作｡债券投资方面,本组合在市场收益率波动过程中积极调整仓位,顺应市场趋势,优化资 产配置结构,努力提高组合收益｡股票投资方面,组合在三季度重点工作是做好在底部个券 层面的比较和优化配置,后续本组合将继续做好个券的风险评估,努力把握好风险收益比, 做好动态再平衡工作,同时适度增加研究配置方向,改善持仓结构｡
