10月29日消息，近期招商和享均衡养老三年持有期混合(FOF)Y披露2026年第三季度报，基金规模2608.37万元，比2026年第二季度降低4.72%。基金经理杨宇最新投资观点同步出炉。
杨宇表示，将通过多元资产配置分散布局高性价比资产，优化组合风险收益比，力争为投资者创造长期可持续的稳健投资回报。 宏观经济： 国内流动性环境保持呵护态势，结构性稳增长政策逐步落地，制造业PMI已重返扩张区间，经济运行呈现边际修复态势。 资本市场： 后续将持续跟踪不同市场、不同资产的性价比变化，把握产业发展和市场风格切换的中长期趋势，在权益、债券、另类资产间动态调整配置节奏。 投资方向： 以风格稳定、规模适中、均衡配置的基金品种作为底仓，持续增配优质稳健类REITs资产，重点关注美债资产的配置价值，同时适度布局美股科技板块实现分散配置。 风险提示： 海外流动性政策变动、地缘冲突升级、全球科技产业景气度不及预期等因素，可能引发市场波动，影响组合收益表现。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准2.29%
数据显示，截至2026年第三季度末，招商和享均衡养老三年持有期混合(FOF)Y净值为1.26元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-8.17%，同期业绩比较基准收益率为-5.88%，跑输基准2.29%。
杨宇自2024年7月2日担任招商和享均衡养老三年持有期混合(FOF)Y基金经理，截止2026年10月29日，任期回报20.30%。
| 表：招商和享均衡养老三年持有期混合(FOF)Y业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -8.17% | -5.88% | -2.29% |
| 近6月 | 1.53% | -0.53% | 2.06% |
| 近1年 | 0.51% | -3.01% | 3.52% |
| 近3年 | 27.24% | 14.31% | 12.93% |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2023-9-15) | 28.25% | 13.80% | 14.45% |
资料显示，杨宇，2010年9月起从事证券投资研究相关工作，历任平安资产管理有限责任公司组合部助理组合经理、中国平安保险(集团)股份有限公司投资管理中心投资经理、中国平安人寿保险股份有限公司投资管理中心投资经理，2022年3月加入招商基金管理有限公司资产配置与FOF投资部，曾任投资经理、招商乐颐和惠养老目标日期2035三年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)基金经理，现任招商和惠养老目标日期2045五年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)、招商和享均衡养老目标三年持有期混合型基金中基金(FOF)、招商进取策略优选3个月持有期混合型发起式基金中基金(FOF)、招商盛鑫优选3个月持有期混合型基金中基金(FOF)基金经理，2024年7月2日起担任招商和享均衡养老目标三年持有期混合型基金中基金(FOF)基金经理。
整体来看，整体来看，该养老FOF虽2026年三季度阶段性跑输基准，但中长期维度业绩仍显著跑赢业绩比较基准，契合养老投资长期稳健的核心诉求。基金经理依托多元资产跨品类动态配置的思路，兼顾境内外多类资产布局，同时明确提示了海外政策、地缘冲突等潜在波动风险，为养老型产品的后续运作划定了风险防控边界，也为偏好长期稳健收益的养老类投资者提供了可跟踪的配置参考样本。
附公告原文节选：
权益市场方面,三季度在海外流动性预期反复与科技交易拥挤的交织下,A 股整体表现 偏弱,风格由科技成长向周期红利切换｡节奏上看,7 月中上旬,海外云厂商出售过剩算力 引发AI 景气见顶的恐慌,叠加美伊冲突反复,全球AI 交易进一步去杠杆,对市场形成明显 冲击｡7 月底至8 月中上旬,伴随ETF 资金回流､科技龙头中报资本开支维持高位,以及美 伊冲突阶段性缓和,市场阶段性企稳修复｡8 月底至9 月,美联储偏鹰表态及加息预期升温 压制市场,叠加美国对华科技制裁的扰动,A 股再度调整｡整体而言,三季度上证指数下跌 6.16%,沪深300 下跌12.49%,创业板指下跌27.80%,科创50 下跌30.70%,中证1000 下 跌17.15%｡风格方面,资金从科技高位板块转向低位滞涨与红利防御方向,呈现典型高低 切换,大盘好于小盘,价值优于成长｡行业方面,资源品､高股息方向受到资金青睐,煤炭､ 石油石化､农林牧渔等涨幅居前｡而前期强势AI 产业链板块在消化高估值和高拥挤度的过 程中调整较为明显,电子､通信､建筑材料等跌幅居前｡
债券市场方面,三季度在央行呵护流动性､货币宽松预期及长债配置需求支撑下,债市 总体震荡走强,长端收益率下行､期限利差收窄｡节奏上看,7 月初,跨季资金价格偏高､ 政府债供给扰动使债市承压｡7 月中下旬税期影响消退,叠加MLF 加量续作及增量稳增长政 策预期平稳,10 年期国债收益率下探至1.70%附近｡8 月中上旬,宽松预期推动利率进一步 下行,10 年期国债收益率一度触及1.67%｡8 月下旬交易盘止盈､权益市场走强带来债市小 幅回调｡9 月中上旬,油价上行､美债利率上行及税期资金收敛压制债市,但配置需求仍对 长端形成支撑,债市整体震荡｡9 月下旬跨季流动性安排落地,摊余成本法债券基金带来增
量资金支持,共同推动超长债走强｡季末在结构性政策落地､制造业PMI 重返扩张区间后, 债市小幅调整｡整体而言,三季度10 年期国债收益率下行5BP 至1.68%,30 年期下行14BP 至2.10%,30-10 年利差收窄9BP 至42BP,超长端明显跑赢｡短端受资金面收敛影响上行10BP 至1.22%,10-1 年利差收窄15BP 至46BP｡
报告期内,组合大类资产方面,国内权益资产整体以降低波动为主,风格从前期积极成 长向均衡方向调整,整体增加了价值类基金的配置｡同时在科技板块内部,考虑到国内外大 模型均快速发展的背景,适度增加了对美股科技板块的分散配置｡另外三季度债市长端收益 率持续下行,票息保护进一步降低,考虑从其他资产中寻找收益补偿机会,所以在季度中开 始逐步增配优质稳健类REITs 资产｡此外,在美联储加息预期下,美国实际利率上行主导市 场情绪,组合对黄金资产整体维持低配｡债券资产未做明显调整,但往后看,随着美债利率 的持续上行,配置价值逐渐显现,我们也会重点增加对美债资产的关注｡
整体而言,在本基金的管理上,我们将持续秉承多元资产配置的管理理念,通过对不同 市场､不同资产的比较,寻找性价比较高的资产类别进行多元分散布局,优化组合风险收益 比｡同时通过策略研究力争把握产业发展和市场风格变化的中长期趋势,落实到品种选择中, 追求以风格稳定､规模适中､均衡配置的基金品种为底仓｡最终力争为投资者创造长期可持 续的投资回报,做客户可信赖的管理人｡
