2026年第三季度跑输基准0.50%！招商招兴3个月定开债发起式C欧阳倩蓉：后续优化债券配置把握债市收益

10月29日消息，近期招商招兴3个月定开债发起式C披露2026年第三季度报，基金规模1643.34万元，比2026年第二季度增加0.03%。基金经理欧阳倩蓉最新投资观点同步出炉。

欧阳倩蓉表示，国内经济延续弱修复态势，债券市场整体具备配置价值，后续将在严控风险的前提下为持有人争取稳健收益。 宏观经济： 后续经济运行将延续外需偏强、内需偏弱的分化格局，地产、基建、制造业投资修复动能不足，消费复苏节奏平缓，经济基本面整体仍将维持偏弱运行态势。 资本市场： 债券市场长端利率下行的核心驱动逻辑未发生根本变化，后续债市大概率维持偏强震荡的运行格局，中长端收益率具备下行空间，信用利差有望保持平稳收窄趋势。 投资方向： 将继续灵活调整组合久期与仓位水平，优化类属资产配置结构，精选资质优良的信用债品种，在严格把控信用风险的基础上增厚组合收益，同时做好流动性管理适配定期开放运作要求。 风险提示： 需警惕稳增长政策超预期发力、资金面大幅波动、输入性通胀升温等潜在因素对债市运行造成的阶段性扰动。

业绩回报：2026年第三季度跑输基准0.50%

数据显示，截至2026年第三季度末，招商招兴3个月定开债发起式C净值为1.19元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.60%，同期业绩比较基准收益率为1.10%，跑输基准0.50%。

欧阳倩蓉自2024年9月21日担任招商招兴3个月定开债发起式C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报6.03%。

资料显示，欧阳倩蓉，女，硕士，9年证券从业年限，2017年加入招商基金管理有限公司固定收益投资部从事信用研究工作，曾任招商添泰1年定期开放债券型发起式证券投资基金、招商招恒纯债债券型证券投资基金基金经理，现任多只基金的基金经理，2024年9月21日起担任招商招兴3个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，该定开债基基于当前国内经济弱修复的基本面判断，明确了债市偏强震荡的配置主线，后续将通过久期调整、优质信用债精选等操作严控风险、适配定开运作要求。尽管基金经理任职以来实现6.03%的任期回报，但各阶段业绩均未跑赢比较基准，投资者布局前需充分考量稳增长政策超预期、资金面波动等潜在扰动因素，结合自身流动性需求与风险偏好理性决策。

附公告原文节选：

宏观经济回顾:

2026 年三季度,经济增速较上半年进一步放缓,总体延续外需偏强､内需偏弱､结构 分化加深的特征｡投资方面,8 月固定资产投资完成额累计同比为-7.2%,投资增速较上半 年明显走弱,其中地产投资继续探底,8 月房地产开发投资累计同比为-19.9%,仍是总需求 的主要拖累,基建投资增速也边际放缓,8 月基建投资累计同比为-4%,显示地方政府主导 的实物工作量释放仍偏慢,制造业投资同样回落,8 月制造业投资累计同比为-2.3%,传统

制造业扩产意愿偏弱｡消费方面,8 月社会消费品零售总额累计同比为1.1%,较上半年进一 步走弱,商品消费受汽车和地产后周期品类拖累更为明显｡对外贸易方面,出口表现较为突 出,8 月出口金额累计同比为19.3%,增速较上半年仍有抬升,对整体经济增长形成支撑｡

债券市场回顾:

2026 年三季度,国内债券市场收益率整体呈现先震荡､后下行的格局,债市利率中枢 较二季度末进一步下移,结构上表现为长端显著好于短端,收益率曲线由二季度陡峭化转为 平坦化｡分月看,7 月债市围绕资金面与政策预期反复博弈,月中受央行净回笼､资金面阶 段性收敛等因素影响,10 年期国债收益率在1.72%-1.74%区间震荡,但下旬存款利率下调预 期升温,叠加政治局会议释放偏宽松信号,带动收益率突破下行至1.70%附近｡8 月债市延 续偏强,偏弱的基本面数据与保持流动性充裕的政策取向推动长端利率进一步下探,10 年 期国债收益率一度触及1.665%年内低点,随后在止盈压力下小幅回调｡9 月10 年期国债收 益率先在1.68%附近窄幅震荡,之后在公积金降息预期､央行跨季流动性呵护带动下,超长 债领涨,但月末稳增长政策组合拳落地,PMI 重回扩张区间,叠加节前止盈压力,10 年期国 债收益率最终以1.675%收官｡整体来看,三季度债市主线是弱基本面现实与货币宽松预期 共同推动长端利率下行,而政府债供给､输入性通胀担忧及阶段性止盈则构成扰动,最终中 长端收益率下行,信用利差普遍收窄,债市维持偏强运行｡

基金操作:

在报告期内,本组合严格遵照基金合同的相关约定,按照既定的投资流程进行了规范运 作｡债券投资方面,本组合在市场收益率波动过程中积极调整仓位,顺应市场趋势,优化资 产配置结构,努力提高组合收益｡

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