2026年第三季度跑赢基准5.62%！中欧潜力价值灵活配置混合A付倍佳：把握三条主线 布局确定性创新资产

10月29日消息，近期中欧潜力价值灵活配置混合A披露2026年第三季度报，基金规模8.24亿元，比2026年第二季度降低15.19%。基金经理付倍佳最新投资观点同步出炉。

付倍佳表示，未来将围绕美元与美债利率组合、国内盈利复苏节奏、现金流因子三大核心变量，在全球波动加剧背景下挖掘中国优质资产错杀机遇，通过两极化配置把握确定性较强的投资主线。 宏观经济： 当前核心宏观变量为美元指数与美债利率的组合，其共同解释全球增长预期与信用溢价变化，今年最大挑战或来自外部流动性冲击。 资本市场： 中观层面聚焦国内工业企业利润恢复的持续性、新基建的扩散效应，微观层面重点关注现金流因子，中长期坚定看好中国处于成本曲线左侧、格局持续优化的板块。 投资方向： 采用“确定性+创新性”两极化配置思路，重点布局顺周期拐点类的工程机械、化工板块，创新敏感型的晶圆厂、AI服务器板块，以及估值与基本面背离的保险板块。 风险提示： 需警惕外部流动性大幅波动、国内盈利复苏不及预期、市场风格快速切换带来的投资风险。

业绩回报：2026年第三季度跑赢基准5.62%

数据显示，截至2026年第三季度末，中欧潜力价值灵活配置混合A净值为2.22元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-4.97%，同期业绩比较基准收益率为-10.59%，跑赢基准5.62%。

付倍佳自2025年3月27日担任中欧潜力价值灵活配置混合A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报8.21%。

资料显示，付倍佳，8年证券从业年限，历任上海申银万国证券研究所有限公司分析师，汇丰晋信基金管理有限公司港股研究员、高级港股研究员、基金经理助理、基金经理，2024年9月加入中欧基金管理有限公司，2025年3月27日起担任中欧潜力价值灵活配置混合型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，中欧潜力价值灵活配置混合A2026年三季度在波动市场中实现了5.62%的季度超额收益，依托明确的三大核心观测变量与两极化配置思路锚定后续布局方向。投资者可结合该基金历史分阶段业绩表现、基金经理投研背景，以及外部流动性波动、国内复苏不及预期等潜在风险，匹配自身风险偏好与投资周期理性决策。

附公告原文节选：

三季度全球权益市场震荡为主,波动加剧｡其中,三季度上证指数跌超5%,创业板指跌超25%, 而红利指数涨近15%,与二季度呈一定镜像反馈｡从全球来看,三季度原油再次大涨近50%,黄金 窄幅震荡,各期限美债利率加速攀升,整体压制风险资产表现｡从风格来看,价值显著跑赢成长｡ 从行业来看,三季度煤炭､石油石化､农林牧渔涨幅领先,电子､通信､建材表现落后,几乎是 二季度的反转排序｡

在基金的投资运作方面,本基金产品三季度维持高仓位运行,阶段性使用股指期货对冲工具｡ 行业配置上,我们超配最多的方向依然为中游HALO 资产,主要集中于机械重卡､化工;继续持有 低估值高确定类资产,其中看好利率周期与投资回报双升的保险;景气创新方向集中于科技里的 HALO 龙头,聚焦产品周期持续向上､可替代性弱的细分行业｡

我们认为三季度宏观核心变量为美债利率易上难下被印证,同时美国开启加息边际收紧金融 条件,风格上即表现为现金流佳的低波资产受到青睐,波动率大且高估值的资产受到压制｡展望 未来,我们认为最重要的宏观变量依然为美元指数(与美债利率的组合共同解释增长预期与信用 溢价),中观变量为国内盈利复苏节奏及弹性(工业企业利润恢复的持续性,及新基建的扩散效应), 微观变量为现金流因子(上半场最显著的是波动率因子)｡今年最大的挑战或来自外部流动性冲 击,中长期坚定看好中国在每一轮全球供应链冲击下,处于成本曲线左侧,格局继续优化的板块,

因此重视中国HALO 资产错杀机会｡

我们的投资框架下,认为短期的需求变化扰动较大,中长期的供需格局及行业趋势清晰度更 佳,因此偏好有供给强约束及中期景气确定性强的资产｡在全球资本市场波动加剧的背景下,我 们选择“确定性+创新性”两极化配置,关注三条投资主线:

1.顺周期拐点:受益于财政力度加大､库存低位,关注现金流改善且短期因油价错杀的低估值 顺周期拐点机会｡看好工程机械､化工板块｡

2.创新敏感型:关注有产业迭代升级,有经营杠杆释放,技术壁垒较高的行业投资机会｡看好 晶圆厂､AI 服务器板块｡

3.高性价比线:大金融板块基本面与估值水平明显背离,且全球主要市场中仅中国长端利率明 显下移,反映过于悲观的预期｡我们看好国内非银受益于利率周期与投资回报双升,看好保险板 块｡

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