10月29日消息，近期中欧兴悦债券A披露2026年第三季度报，基金规模46.34亿元，比2026年第二季度增加29.23%。基金经理闫沛贤最新投资观点同步出炉。
闫沛贤表示，新旧动能转换趋势延续、大规模刺激政策出台概率偏低，四季度债市整体向好，信用利差存在进一步压缩空间。 宏观经济： 内需偏弱格局大概率延续，政策端暂不会推出大规模刺激举措，经济基本面整体对债市形成支撑。 资本市场： 随着央行隔夜逆回购操作频率增多，公开市场操作锚点切换等同于实现降息，债市当前的有利运行格局并未发生改变。 投资方向： 将继续在风险与收益间寻找平衡，维持组合久期处于中性偏高水平，把握利率交易机会，同时合理调整信用资产配置比例，捕捉信用利差压缩带来的收益空间。 风险提示： 宏观经济修复进度超预期、政策调整力度超出预判、海外市场波动向国内传导等因素，都可能对债市运行造成扰动，影响组合收益表现。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准0.37%
数据显示，截至2026年第三季度末，中欧兴悦债券A净值为1.11元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.75%，同期业绩比较基准收益率为0.38%，跑赢基准0.37%。
闫沛贤自2025年5月29日担任中欧兴悦债券A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报4.01%。
| 表：中欧兴悦债券A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | 0.75% | 0.38% | 0.37% |
| 近6月 | 1.65% | 0.86% | 0.79% |
| 近1年 | 3.29% | 0.86% | 2.43% |
| 近3年 | 8.08% | 4.71% | 3.37% |
| 近5年 | 14.09% | 6.54% | 7.55% |
| 成立以来 (2021-7-23) | 14.33% | 6.92% | 7.41% |
资料显示，庞智桐，9年证券从业年限，历任渤海证券有限公司债券销售交易总部债券投资助理，中加基金管理有限公司研究员、基金经理，2025年10月29日加入中欧基金管理有限公司，2026年5月19日起担任中欧兴悦债券型证券投资基金基金经理。 苏佳，10年证券从业年限，历任广发银行股份有限公司总行金融机构部行员，易方达基金管理有限公司投资支持专员、投资经理助理，2023年5月24日加入中欧基金管理有限公司，2024年7月2日至2026年7月24日担任中欧兴悦债券型证券投资基金基金经理/基金经理助理。 闫沛贤，13年证券从业年限，历任平安银行股份有限公司债券交易员，北京银行股份有限公司债券交易员，中加基金管理有限公司总经理助理兼固定收益部总监、基金经理，2024年7月1日加入中欧基金管理有限公司，现任公司固收投决会委员、信用组组长、基金经理，2025年5月29日起担任中欧兴悦债券型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，中欧兴悦债券A在报告期内实现规模稳步增长，各阶段业绩持续跑赢业绩基准，契合基金经理对四季度债市的向好判断。该产品后续将以中性偏久期策略锚定利率交易机会，同时布局信用利差压缩收益，不过投资者仍需留意宏观经济超预期修复、政策变动、海外传导等潜在扰动因素，理性评估产品收益波动风险。
附公告原文节选：
进入三季度,国内债市继续走强,在央行公开市场操作锚点逐渐切换过程中,隐形降息的预 期进一步压低了各期限的收益率｡具体来看,7 月份固定资产投资数据进一步下滑,社会融资需 求持续萎缩,经济下行压力不断加大的过程中,逆周期政策的节奏偏慢,资产荒格局下,国债期 货接连出现技术性指标突破,现券上超长利率品种一路走强;8 月份,行情总体进入震荡区间, 一方面此前涨幅较大的品种出现止盈诉求,另一方面传统季节性因素也让投资者普遍出现保守心 态,但宏观对债市有利的格局并未改变;9 月以来,美联储加息以及全球主要经济体国债收益率 飙升,大大压低了风险偏好,股票市场显著回调,国内债市走出独立行情,高频数据上房地产金
九成色不足,且房地产新政加速行业出清,放大短期压力,对债市形成利好｡
操作方面,随着规模的扩张,信用配置比例略有下降,利率交易适度增加,在风险和收益之 间努力寻找平衡,具体而言主要是通过超长利率品种使得账户久期保持在中性偏高水平,在7 月 和9 月均获得超额回报｡
展望四季度,新旧动能转换的大趋势不改,内需偏弱的格局大概率延续,从目前展现出来的 政策基调来看,出台大规模刺激政策概率较低,债市有利的格局并未改变,且随着隔夜逆回购操 作频率增多,锚点切换等同于实现降息,信用利差或有进一步压缩空间｡
