10月29日消息，近期前海开源沪港深价值精选混合披露2026年第三季度报，基金规模2.81亿元，比2026年第二季度降低10.64%。基金经理曲扬最新投资观点同步出炉。
曲扬表示，全球流动性收紧背景下，结合国内外经济结构特征调整持仓结构，聚焦低估值高性价比优质标的以增强组合抗风险能力、争取稳定超额回报。 宏观经济： 当前国内经济呈现结构分化态势，出口延续此前快速增长势头，消费与投资端表现相对疲弱；海外地缘冲突推升油价，全球通胀上行风险加剧，美联储重启加息，叠加主要经济体扩张财政政策、AI产业大规模举债，全球长端利率快速上行，经济运行不确定性显著提升。 资本市场： 全球流动性收紧预期升温，前期涨幅较高的AI相关标的估值偏高，面临产业增速回落、预期调整带来的估值回调压力，市场整体波动有所放大。 投资方向： 后续将继续降低高估值AI板块配置比例，重点增配估值处于低位、细分领域增长加速的医药板块，现金流稳健、分红率高、估值已充分反映悲观预期的消费板块，以及具备抗风险属性、价格易涨难跌的贵金属相关标的，持仓集中于各方向具备高回报潜力的优质公司。 风险提示： 需警惕海外通胀超预期上行、美联储加息节奏快于预期、全球长端利率持续走高引发的海外市场波动，以及国内消费复苏不及预期带来的相关板块业绩波动风险。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准5.75%
数据显示，截至2026年第三季度末，前海开源沪港深价值精选混合净值为1.32元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-8.00%，同期业绩比较基准收益率为-2.25%，跑输基准5.75%。
曲扬自2016年11月18日担任前海开源沪港深价值精选混合基金经理，截止2026年10月29日，任期回报38.81%。
| 表：前海开源沪港深价值精选混合业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -8.00% | -2.25% | -5.75% |
| 近6月 | -11.15% | -1.18% | -9.97% |
| 近1年 | -25.04% | -5.83% | -19.21% |
| 近3年 | -5.70% | 22.86% | -28.56% |
| 近5年 | -37.15% | 7.21% | -44.36% |
| 成立以来 (2016-11-18) | 53.93% | 32.99% | 20.94% |
资料显示，曲扬，清华大学博士，18年证券从业年限，历任南方基金管理股份有限公司研究员、基金经理助理、南方全球精选基金经理，2009年11月至2013年1月担任南方基金香港子公司投资经理助理、投资经理，2014年7月加盟前海开源基金管理有限公司，现任公司副总经理、权益投资决策委员会主席、基金经理，2016年11月18日起担任前海开源沪港深价值精选灵活配置混合型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，前海开源沪港深价值精选混合在2026年三季度基于全球流动性收紧、内外经济分化的市场环境明确了调仓方向，通过减持高估值AI标的、增配低估值医药、高分红消费及贵金属板块强化组合抗风险属性。尽管该产品近多期阶段性业绩跑输基准，但基金经理曲扬任职超九年的长期任期仍录得正向回报，后续其持仓调整的落地效果，以及海外通胀、美联储政策、国内消费复苏等核心变量的走向，将直接影响该基金后续的业绩修复空间，投资者需持续跟踪相关风险因素的变动。
附公告原文节选：
2026 年三季度,国内经济数据呈现结构分化｡一方面,出口延续了二季度快速增长的趋势;另一方 面,社会消费品零售总额和投资表现相对疲弱｡中东地缘冲突再次升温,推动原油价格上涨,全球通胀 上行风险增加,美联储重启加息周期｡此外,欧美日等经济体的扩张性财政政策,叠加AI 产业大规模举 债投资,驱动全球长端利率快速上行,期限利差扩大,为全球经济和资本市场带来较大不确定性｡本基 金三季度降低了AI 方向的配置比例,原因一方面是全球流动性面临收紧风险,可能导致AI 产业增速回 落;另一方面是AI 相关标的在二季度大幅上涨后估值偏高,面临预期回落带来的估值压力｡同时,本基 金增加了医药､消费和贵金属方向的配置比例｡医药行业受宏观因素影响较小,部分细分领域增长加 速､估值较低,具备较好的性价比｡消费行业虽然面临需求压力,但部分优质公司现金流良好､分红率 较高､市场份额稳定,估值已反映悲观预期,潜在回报具备吸引力｡长端利率上行进一步加重欧美日等 经济体的债务负担,持续损害货币信用,预计贵金属价格易涨难跌,贵金属股票有助于增强组合抗风险 能力｡组合整体重点配置了医药､互联网､能源､电力设备､有色金属､AI､消费等方向的标的｡个股 方面,持仓以具有良好回报潜力的优质公司为主,力争获得持续稳定的超额回报｡
