2026年第三季度跑输基准3.00%！百嘉百益债券C李泉：动态调权益配比，追求长期稳健回报

10月29日消息，近期百嘉百益债券C披露2026年第三季度报，基金规模476.01万元，比2026年第二季度降低5.89%。基金经理李泉最新投资观点同步出炉。

李泉表示，后续将结合宏观经济运行态势与市场流动性变化，动态优化大类资产配置比例，在严控风险的前提下为投资者争取长期稳健的投资回报。 宏观经济： 当前宏观经济修复斜率有所放缓，基本面预期边际走弱，货币政策有望维持宽松格局，为市场运行提供稳定支撑。 资本市场： 债市收益率整体呈震荡走势，权益市场正处于拥挤度出清与流动性冲击下的估值消化阶段，科技板块当前表现与基本面阶段性背离，高股息板块防御属性凸显。 投资方向： 固收端继续以1-3年期利率债为核心配置标的，灵活运用杠杆操作增厚收益；权益端保留一定比例科技板块持仓，适度提高食品饮料、金融、能源等高股息板块配置占比，动态调整各板块配比。 风险提示： 本基金为债券型基金，债券市场波动、权益市场估值调整、海外政策变动等因素均可能对基金净值表现产生影响，投资者需留意相关波动风险。

业绩回报：2026年第三季度跑输基准3.00%

数据显示，截至2026年第三季度末，百嘉百益债券C净值为1.19元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-3.83%，同期业绩比较基准收益率为-0.83%，跑输基准3.00%。

李泉自2022年10月19日担任百嘉百益债券C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报67.30%。

资料显示，李泉，硕士研究生，具有基金从业资格，曾任金鹰基金市场部渠道经理，深圳前海聚能投资市场部总经理，中科沃土基金集中交易部交易主管，现任百嘉基金管理有限公司基金经理，2022年10月19日起担任百嘉百益债券型证券投资基金基金经理。张路榆，上海财经大学金融硕士，曾任百嘉基金管理有限公司行业研究员，现任公司基金经理，2026年1月23日起担任百嘉百益债券型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，百嘉百益债券C虽2026年三季度短期业绩跑输基准，但基金经理任职以来长期回报显著高于业绩基准。其后续配置思路贴合当前宏观与市场环境，兼顾固收端稳健收益与权益端结构防御，不过投资者仍需留意债市波动、权益估值调整等潜在风险，结合自身风险承受能力理性配置。

附公告原文节选：

(一)固收投资方面

2026年三季度,债券市场收益率整体呈现震荡下行､季末小幅回升的走势｡一方面, 三季度宏观经济修复斜率有所放缓,7-8月基本面预期边际走弱,市场对货币政策保持 宽松的预期增强,为债市提供支撑;另一方面,权益市场表现相对平淡,上证指数在关 键点位附近反复震荡,“股债跷跷板”效应有所减弱,资金阶段性向债市回流,进一步 推动债市收益率下行｡

分月来看:7月,10年期国债活跃券收益率自年内高位回落约10个基点;信用债方 面,各期限收益率普遍下行,短端下行幅度更为明显｡8月,银行间流动性进一步宽松, 债市表现偏强,利率债收益率继续下行;其中,10年期国债收益率回落至年内低位附近, 中短期国债收益率下行更为显著,5年期国债活跃券收益率跌破1.6%｡进入9月,权益市 场在月初经历短暂调整后有所反弹,债市收益率随之小幅上行,但整体幅度有限;信用 债收益率与利率债基本同步波动,高等级信用债表现相对稳健｡

报告期内,本基金在固收资产配置上以1-3年期利率债为主,根据市场情况灵活使 用杠杆｡

(二)权益投资方面

2026年三季度,A股结束上半年的极致分化,转入剧烈再平衡与去杠杆｡在美债收 益率飙升､美联储时隔三年首次加息､中东冲突推升油价等因素压制下,投资者风险偏 好回升有限｡上半年“高景气赛道吸金､增量资金推升估值”的正循环被打破,资金转 向存量再平衡｡

报告期内,本基金以产业景气与业绩确定性为核心调整持仓｡三季度前期重仓的存 储､半导体材料､AI服务器等科技硬件,是本期主要负向波动来源,与二季度上述方向 贡献主要收益的情形正好相反;端侧AI､AI制药､食品饮料方向相对抗跌｡调整本质是 拥挤度出清与流动性冲击下的估值消化,而非产业趋势破坏——AI硬件订单饱满､盈利 兑现仍领跑,拥挤度已回落至中低位,板块表现与基本面阶段性背离;因此本基金仍然 维持一定比例的科技板块持仓,同时适度提高食品饮料､金融､能源等高股息板块的持 仓占比｡后续运作中,本基金将动态调整权益各板块配比,力争为持有人创造持续､稳 定的长期回报｡

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