10月29日消息，近期景顺长城量化平衡混合A披露2026年第三季度报，基金规模5242.32万元，比2026年第二季度降低17.18%。基金经理徐喻军最新投资观点同步出炉。
徐喻军表示，作为“十五五”规划开局之年的重要阶段，国内政策环境与产业升级红利将为A股市场带来结构性配置机遇，量化投资可充分把握当前市场定价分化的红利实现稳健收益。 宏观经济： 国内宏观政策将延续积极有为取向，适度宽松的货币政策加大逆周期调节力度，叠加8000亿元新型政策性金融工具加快投放，产业结构持续优化带动企业盈利进一步改善，内需修复的后续持续性仍需持续跟踪观察。 资本市场： 当前A股整体估值处于长期价值配置区间，三季度市场风格切换较快、板块分化明显，个股定价差异有所扩大，为基于基本面的量化选股模型提供了较大发挥空间，具备高成长性的行业与强竞争力的公司投资价值凸显。 投资方向： 组合将以选股作为核心收益来源，在价值与成长风格间保持平衡，重点布局估值合理、业绩稳健的价值蓝筹与白马成长标的，同时积极捕捉困境反转类投资机会，严格控制组合的行业及风格暴露，保障组合运行稳健性。 风险提示： 需密切关注美联储重启加息后海外流动性变化、主要经济体货币政策走向以及国际经贸形势变动等外部不确定性因素带来的市场波动风险。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准2.34%
数据显示，截至2026年第三季度末，景顺长城量化平衡混合A净值为1.56元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-14.97%，同期业绩比较基准收益率为-12.63%，跑输基准2.34%。
徐喻军自2017年12月27日担任景顺长城量化平衡混合A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报40.64%。
| 表：景顺长城量化平衡混合A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -14.97% | -12.63% | -2.34% |
| 近6月 | 4.02% | -4.48% | 8.50% |
| 近1年 | 6.23% | -5.36% | 11.59% |
| 近3年 | 33.69% | 11.50% | 22.19% |
| 近5年 | -2.31% | -3.02% | 0.71% |
| 成立以来 (2017-12-27) | 55.75% | 11.98% | 43.77% |
资料显示，徐喻军，理学硕士，CFA，16年证券、基金行业从业经验，曾任安信证券风险管理部风险管理专员，2012年3月加入景顺长城基金管理有限公司，担任量化及ETF投资部ETF专员，自2014年4月起担任量化及指数投资部基金经理，2017年12月27日起担任景顺长城量化平衡灵活配置混合型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，景顺长城量化平衡混合A依托基金经理长期量化投研积累，多数中长期周期跑赢业绩基准，三季度虽阶段性跑输基准，但仍锚定当前A股结构性定价分化窗口，以风格平衡、严控暴露的思路布局，同时需警惕海外流动性等外部扰动带来的波动，为持有人谋求稳健的长期收益。
附公告原文节选：
2026 年三季度,国内经济在结构转型中总体平稳运行,新动能对经济增长的支撑作用持续增 强,工业品价格延续回升态势,海外货币政策环境出现边际变化｡从数据来看,2026 年7-9 月国 内制造业PMI 依次为49.2､49.8､50.1,7 月受前期基数较高及部分行业进入传统生产淡季等因 素影响有所回落,此后连续两个月回升,9 月重回扩张区间｡2026 年1-8 月规模以上工业增加值 累计同比增长5.3%,其中8 月高技术制造业增加值同比增长16.7%,新动能引领作用突出;1-8 月全国规模以上工业企业利润累计同比增长15.7%,营业收入利润率为5.66%,同比提高0.44 个 百分点,企业盈利保持较快增长｡外需保持较强韧性,1-8 月以人民币计价的出口金额同比增长 14.6%｡价格方面,8 月CPI 同比上涨0.8%,环比上涨0.4%,扣除食品和能源价格的核心CPI 同 比上涨1.0%,物价温和回升;8 月PPI 同比上涨3.8%,环比上涨0.4%,同比涨幅较7 月扩大0.3 个百分点｡货币金融方面,8 月末M2 同比增长7.5%,M1 同比增长4.1%;三季度央行继续实施适 度宽松的货币政策,9 月下旬下调抵押补充贷款利率并增加科技创新和技术改造､支农支小等再 贷款额度,8000 亿元新型政策性金融工具亦自9 月起陆续投放｡海外方面,美联储于9 月将联邦 基金利率目标区间上调25 个基点至3.75%-4.00%,美元指数走强;9 月末我国外汇储备规模为 34003 亿美元,较8 月末下降381 亿美元,已连续六个月保持在3.4 万亿美元以上,人民币汇率 总体保持基本稳定｡三季度A 股市场风格轮动明显加快,前期涨幅较大的科技成长板块出现较大 幅度调整,煤炭､石油石化､银行､医药生物等板块表现相对较好｡从主要指数来看,三季度上 证指数､沪深300 指数及创业板指分别下跌6.16%､12.49%､27.80%｡
展望未来,作为“十五五”规划开局之年的重要阶段,国内宏观政策有望继续保持积极有为 的取向｡财政政策方面,8000 亿元新型政策性金融工具加快投放,重点支持新质生产力和“六张
网”等重大基础设施建设,叠加存量政策加快落地与增量政策适时推出,有效投资有望得到进一 步支撑｡货币政策方面,央行明确继续实施适度宽松的货币政策,加大逆周期调节力度,加强货 币财政政策协同配合,国内流动性环境总体有利｡随着产业结构持续优化以及工业品价格回升, 企业盈利状况有望得到进一步改善,内需修复的持续性仍需跟踪观察｡外部环境方面,美联储重 启加息后海外流动性环境的变化､主要经济体货币政策走向以及国际经贸形势等因素仍需密切关 注｡市场层面,三季度市场风格切换较快､板块之间分化明显,个股层面的定价差异有所扩大, 这为基于基本面的量化选股模型提供了较大的发挥空间;同时,我们将更加重视对组合行业及风 格暴露的控制,在风格快速轮动的环境中力求组合运行的稳健性｡长期来看,改革创新是保持经 济增长的根本动力,在科学技术带动产业升级的大背景下,以人工智能､高端装备､新能源为代 表的新质生产力相关产业仍处于加快发展阶段,我们对经济的长期健康发展持较为乐观的态度｡ 目前A 股市场整体估值处于长期价值配置区间,具有较高成长性的行业和较强竞争力的公司,将 具备较高的投资价值｡
我们的组合仍主要以选股作为主要的收益来源,风格上在价值和成长之间保持平衡,重点关 注估值合理､业绩表现稳健的价值蓝筹以及白马成长股,同时也会积极捕捉困境反转类的投资机 会｡
