10月29日消息，近期汇添富新睿精选混合A披露2026年第三季度报，基金规模31.06亿元，比2026年第二季度降低24.11%。基金经理花秀宁最新投资观点同步出炉。
花秀宁表示，全球经济边际改善、国内经济持续复苏背景下，AI产业链相关细分赛道与制造业出海方向具备明确的中长期投资价值。 宏观经济： 全球经济整体边际有所改善，国内经济延续复苏态势，制造业PMI连续回升至荣枯线以上，同时仍需留意地缘冲突扰动、海外长债收益率提升带来的外部压力。 资本市场： AI产业并非单一环节创新，而是覆盖能源电力、芯片硬件、AI基础设施、模型、应用商业化的完整产业系统，当前AI算力需求指数级增长，产业链中此前关注度较低的相关环节正逐步显现投资价值。 投资方向： 重点布局AI五层蛋糕框架下的能源电力层与AI基础设施层中的AIDC机电设备方向，同时长期关注制造业出海主线，把握中国具备竞争优势的相关企业依托AI数据中心建设浪潮实现进口替代、突破海外市场的机遇。 风险提示： AI产业发展进度不及预期、海外市场认证壁垒高于预期、市场波动带来的净值波动风险。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准21.98%
数据显示，截至2026年第三季度末，汇添富新睿精选混合A净值为1.36元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-29.32%，同期业绩比较基准收益率为-7.34%，跑输基准21.98%。
花秀宁自2025年10月15日担任汇添富新睿精选混合A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-4.09%。
| 表：汇添富新睿精选混合A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -29.32% | -7.34% | -21.98% |
| 近6月 | -7.32% | -1.56% | -5.76% |
| 近1年 | 14.15% | -3.32% | 17.47% |
| 近3年 | 39.55% | 11.59% | 27.96% |
| 近5年 | 9.33% | -0.98% | 10.31% |
| 成立以来 (2016-12-21) | 78.87% | 25.97% | 52.90% |
资料显示，花秀宁，拥有10年证券从业经验，2017年7月至2021年10月任中泰证券股份有限公司分析师，2021年10月加入汇添富基金管理股份有限公司研究部担任高级行业分析师，2023年12月25日至2024年3月15日任汇添富进取成长混合型证券投资基金的基金经理助理，2024年3月15日起担任汇添富进取成长混合型证券投资基金的基金经理，2025年10月15日起担任汇添富新睿精选灵活配置混合型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，汇添富新睿精选混合A2026年三季度规模出现明显下滑，当期业绩跑输基准幅度较大，但中长期维度仍实现了对业绩比较基准的超额收益。基金经理锚定AI全产业链细分环节与制造业出海两大主线布局，同时明确提示了产业落地、海外壁垒及净值波动等相关风险，投资者可结合自身风险承受能力，参考基金既定投资框架与过往长期业绩表现理性决策。
附公告原文节选：
2026 年三季度,全球经济整体边际有所改善,但地缘冲突扰动､长债收益率提升的压 力持续存在｡海外方面,美国7-9 月ISM 制造业指数均处于荣枯线以上｡国内方面,经济整 体延续复苏的态势,7 月制造业PMI 为49.2%,8 月制造业PMI 为49.8%,9 月制造业PMI 为 50.1%｡
在上述背景下,三季度市场整体处于回调状态｡整体看,三季度上证指数下跌6.16%, 深证成指下跌20.47%,沪深300 下跌12.49%,创业板指下跌27.80%｡
三季度行业分化很大｡申万一级行业指数中,涨幅较大的行业包括煤炭､石油石化､农
林牧渔,分别上涨19.29%､15.32%､15.10%;跌幅较大的行业包括电子､通信､建筑建材, 分别-32.65%､-28.72%､-26.10%｡整体上,红利相关的煤炭和石油石化等行业表现比较好, 人工智能等行业表现比较差｡
我们认为,AI 并不是单一的软件或模型创新,而是一套从底层能源到上层应用的完整 产业系统｡借用黄仁勋提出的AI 五层蛋糕理论,可以将AI 产业的结构理解为能源电力､芯 片硬件､AI 基础设施､模型､应用商业化五个层级:能源决定AI 运行的物理上限,芯片决 定单位能耗下的智能生产效率,基础设施负责把芯片组织成可持续运转的AI 工厂,模型决 定AI 能力边界,应用则决定最终商业闭环｡
本基金当前重点关注AI 五层蛋糕(能源电力､芯片硬件､AI 基础设施､模型､应用商 业化)中的能源电力层与AI 基础设施层中的AIDC 机电设备方向｡能源电力和AIDC 机电设 备有望成为AI 产业链的下一个瓶颈环节｡人工智能当前正迎来快速发展阶段,随着基座大 模型的智能水平不断提升,其在AI 编程､AI 广告､多模态､AGENT 等领域获得商业应用, 推动AI 算力Tokens 实现指数级增长,进而拉动云厂商等主体进行大规模资本开支,建设 AI 数据中心以满足日益增长的需求｡AI 数据中心类似于“AI 工厂”,涉及的设备和环节极 为丰富,涵盖信息流､电流､热量流三大维度:除了GPU､光模块等涉及信息流处理的环节, 还包括提供电流支撑的电力设备､电源､发电机等设备,以及负责热量流处理的液冷､风冷 等设备｡随着AI 数据中心建设的持续增长,涉及电流和热量流处理的这些相对传统的设备 (AIDC,即 AI 数据中心建设涉及的“铲子股”,主要包括发电燃机､电力设备､柜内外电 源､液冷等),有望逐步成为产业链的瓶颈环节｡
此外本基金还关注制造业出海的中长期主线方向｡中国相关制造业有望同时受益于AI 数据中心建设浪潮和制造业出海趋势｡中国制造业具备显著竞争优势,出海是中长期主线方 向,但对于中高端制造业,海外市场认证等壁垒相对较高,中国企业的进入难度较大,因此 中高端制造业出海是一个相对长期的进程｡在AI 数据中心建设所需的机电设备(AIDC)领 域,目前市场参与者仍以海外企业为主;而随着AIDC 设备逐步成为产业链瓶颈,这一供需 紧张将为中国相关企业提供突破海外市场､实现进口替代的重要机会｡
