2026年第三季度跑输基准19.05%！汇添富数字经济核心产业一年持有期混合A郑乐凯：聚焦数字经济新质生产力 严控风险布局早成长

10月29日消息，近期汇添富数字经济核心产业一年持有期混合A披露2026年第三季度报，基金规模7922.33万元，比2026年第二季度降低37.80%。基金经理助理、基金经理郑乐凯最新投资观点同步出炉。

郑乐凯表示，人工智能技术革命仍在持续深化，数字经济领域将围绕新质生产力主线挖掘优质标的，在控制风险的前提下力争为投资者创造稳健回报。 宏观经济： 当前人工智能技术革命的影响正持续向电力基础设施建设、矿产开发等基础领域蔓延，还将对全球地缘政治格局带来深远作用，对全球经济的拉动效应不断显现。 资本市场： 人工智能投资已进入深水区，算力相关投资波动逐步加大，市场投资脉络转向算力新技术或上游产业链供应瓶颈环节，这类板块资金容纳量有限，技术路线的不确定性也相对较高。 投资方向： 后续将控制算力资本开支相关仓位，持仓向成长更早期的标的倾斜，持续围绕数字经济大方向，挖掘与新质生产力相关的优质投资标的。 风险提示： 需警惕人工智能产业链技术路线迭代不及预期、相关上市公司盈利兑现不及预期、市场波动放大带来的投资风险。

业绩回报：2026年第三季度跑输基准19.05%

数据显示，截至2026年第三季度末，汇添富数字经济核心产业一年持有期混合A净值为1.91元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-32.40%，同期业绩比较基准收益率为-13.35%，跑输基准19.05%。

郑乐凯自2023年5月12日担任汇添富数字经济核心产业一年持有期混合A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报50.95%。

资料显示，郑乐凯，13年证券从业年限，2014年7月至2021年12月任汇添富基金管理股份有限公司分析师，2022年11月1日至2023年5月12日任汇添富数字经济核心产业一年持有期混合型证券投资基金的基金经理助理，2022年1月27日起担任汇添富创新增长一年定期开放混合型证券投资基金基金经理，2023年5月12日起担任汇添富数字经济核心产业一年持有期混合型证券投资基金基金经理，后续陆续任职汇添富成长先锋六个月持有期混合型证券投资基金、汇添富蓝筹稳健灵活配置混合型证券投资基金、汇添富远见成长混合型发起式证券投资基金、汇添富港股通专注成长混合型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，该基金长期维度业绩跑赢基准的优势显著，但2026年三季度受算力板块波动冲击出现阶段性大幅跑输基准、规模明显缩水的情况。基金经理锚定数字经济与新质生产力主线调整持仓结构，转向早期成长标的以适配当前AI投资深水区的市场特征，不过后续仍需警惕技术迭代、盈利兑现不及预期等多重风险，投资者可结合自身风险承受能力跟踪其调仓后的业绩修复节奏。

附公告原文节选：

2026 年三季度,中国资本市场呈现普跌的态势,尤其是AI 相关资产跌幅巨大,创业板 指跌了27.8%,科创50 跌了30.7%,成长风格远远跑输价值风格｡

组合在三季度的亏损来源主要是光通信､半导体等资产｡操作方面,组合整体降低了仓 位,增持了游戏,减持了光通信､半导体｡

展望未来,人工智能的技术革命依然在向前推进,模型､算力､应用都在快速进化迭代, 这一轮人工智能革命影响的深度和广度有望超越移动互联网,并且对全球经济的拉动已经蔓 延到更基础的电力基础设施建设､矿产开发等领域,甚至对全球地缘政治格局也将带来深远 影响｡

然而,人工智能的投资也开始进入深水区,难度开始加大,也呈现新的投资脉络:(1) 随着全球算力资本开支达到数千亿美金量级,投资者越来越关注资本开支是否能带来足够大 的回报,例如Anthropic 的增速放缓,OpenAI 收入口径和利润率,因此算力投资的波动会 逐步加大;(2)随着产业链核心标的市值越来越大,在整体算力贝塔边际走弱的背景下,市 场逐步转向算力新技术或者上游产业链供应瓶颈环节,这些板块资金容纳量相对有限,技术 路线的不确定性也比较大｡因此,我们的应对策略是控制算力资本开支相关仓位,持仓转向 处于成长更早期的标的｡

综上,本产品将围绕数字经济这个大方向,持续寻找与新质生产力相关的投资主线和标 的,在保持锐度的同时适当控制风险,力争为持有人带来较好的投资体验和持有回报｡

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