10月29日消息，近期前海开源瑞和债券A披露2026年第三季度报，基金规模6219.79万元，比2026年第二季度增加6.31%。基金经理李炳智最新投资观点同步出炉。
李炳智表示，三季度国内经济结构分化特征凸显，债券市场受益于宽松资金面收益率下行，权益及转债市场整体震荡调整，后续将以稳中有进的策略把握各类资产收益机会。 宏观经济： 三季度宏观经济延续上半年结构分化走势，出口高增带动工业生产总值增速维持高位，社零、固定资产投资等偏内需的数据表现偏弱，通胀边际小幅走低但整体仍处近年高位，财政、货币政策维持稳健基调。 资本市场： 宽松资金环境带动债券收益率进一步下行，超长端品种也有所表现；权益市场科技成长板块冲高回落，红利板块有所修复但整体震荡走低，转债市场受转股溢价率压制持续走低。 投资方向： 坚持稳中有进的投资策略，以票息打底、利率波段操作增厚收益，通过哑铃型持仓在整体久期风险可控的前提下有效提升收益，同时低位维持转债仓位，等待后续市场修复行情。 风险提示： 需警惕内需复苏不及预期、货币政策边际调整引发债券收益率波动、权益市场持续震荡导致转债估值进一步压缩的潜在风险。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准0.18%
数据显示，截至2026年第三季度末，前海开源瑞和债券A净值为1.10元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.39%，同期业绩比较基准收益率为0.21%，跑赢基准0.18%。
李炳智自2018年9月26日担任前海开源瑞和债券A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报24.25%。
| 表：前海开源瑞和债券A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | 0.39% | 0.21% | 0.18% |
| 近6月 | 1.20% | 0.97% | 0.23% |
| 近1年 | 3.08% | 0.72% | 2.36% |
| 近3年 | 11.86% | 8.29% | 3.57% |
| 近5年 | 8.43% | 7.82% | 0.61% |
| 成立以来 (2017-3-30) | 31.11% | 17.68% | 13.43% |
资料显示，李炳智，上海财经大学硕士，13年证券从业年限，历任中航证券交易员、投资经理助理，2016年5月加入前海开源基金管理有限公司，现任公司基金经理，2018年9月26日起担任前海开源瑞和债券型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，前海开源瑞和债券A在李炳智管理下长期业绩持续跑赢基准，三季度依托适配当期市场环境的稳进策略实现小幅超额收益。后续该基金将在严控久期风险的基础上，兼顾票息收益、波段操作与低位转债布局，同时直面内需复苏不及预期、政策边际变动等潜在风险，为持有人把握各类资产的确定性收益机会。
附公告原文节选：
三季度宏观经济延续上半年结构分化走势,出口高增带动工业生产总值增速维持高位,社零､固定 资产投资等偏内需的数据表现偏弱,通胀边际小幅走低但整体仍处近年高位;财政､货币政策维持稳 健,在宽松资金的带动下债券收益率进一步下行,超长端也有所表现;权益市场方面,科技成长板块冲 高回落,红利板块有所修复,但整体震荡走低,转债市场受转股溢价率压制,持续走低｡本组合报告期 内继续坚持稳中有进的投资策略,票息打底､利率波段增厚,通过哑铃型持仓在整体久期风险可控的情 况下有效提高了收益;低位维持转债仓位,等待市场修复｡
