10月29日消息，近期万家沪港深蓝筹混合A披露2026年第三季度报，基金规模9236.22万元，比2026年第二季度降低17.12%。基金经理刘宏达最新投资观点同步出炉。
刘宏达表示，三季度沪港深市场受海外流动性预期反转与筹码供给放量影响呈现大幅波动特征，投资范式转向景气验证与防御再平衡并重的哑铃型配置方向。 宏观经济： 全球宏观叙事从“宽松尾声”向“紧缩重启”切换，美联储重启加息推升美债实际利率，国内经济复苏斜率平缓，居民收入预期整体偏谨慎。 资本市场： 港股市场先扬后抑高位回落，恒生指数三季度累计上涨7.57%，AI板块极致波动，高股息防御资产获资金青睐，创新药成为亮眼结构性主线，流动性分流放大市场结构性分化。 投资方向： 后续将继续兑现交易拥挤度偏高的个股收益，增配云服务和应用领域领先的互联网巨头、软件公司，同时提升现金流稳健、股息率具备吸引力的出口制造业标的配置比例。 风险提示： 海外货币政策超预期收紧、港股流动性分流加剧、行业盈利兑现不及预期、市场波动放大带来的组合回撤风险。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准16.33%
数据显示，截至2026年第三季度末，万家沪港深蓝筹混合A净值为0.69元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-12.46%，同期业绩比较基准收益率为3.87%，跑输基准16.33%。
刘宏达自2021年11月1日担任万家沪港深蓝筹混合A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-35.75%。
| 表：万家沪港深蓝筹混合A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -12.46% | 3.87% | -16.33% |
| 近6月 | -12.00% | 0.14% | -12.14% |
| 近1年 | -25.75% | -4.82% | -20.93% |
| 近3年 | 8.57% | 32.04% | -23.47% |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2021-11-1) | -30.57% | 5.63% | -36.20% |
资料显示，刘宏达，中国国籍，上海交通大学会计学专业硕士，证券从业年限17.5年，历任永灵通金融有限公司对冲基金投资部投资分析师、投资经理兼研究总监，浙商基金管理有限公司权益投资部基金经理，2020年12月入职万家基金管理有限公司，现任权益投资部基金经理，2021年11月1日起担任万家沪港深蓝筹混合型证券投资基金、万家港股通精选混合型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，万家沪港深蓝筹混合A2026年三季度受市场环境影响规模明显缩水，当期及多阶段业绩均大幅跑输业绩基准，基金经理任期回报表现不佳。其后续哑铃型配置思路锚定高景气互联网赛道与高股息出口制造标的，同时需直面海外货币政策超预期收紧、盈利兑现不及预期等多重潜在风险，投资者布局该产品前需充分考量其历史业绩波动与当前市场不确定性。
附公告原文节选：
2026 年三季度,港股市场在全球宏观叙事从“宽松尾声”向“紧缩重启”切换的过程中,经 历了“先扬后抑､高位回落”的大幅波动｡7 月初,央行行长在香港明确表态国家外汇储备将继 续提高在港资产配置比例,叠加外资回流与空头平仓共振,市场强劲反弹,恒生指数全月累计上 涨超过13%､月末一度逼近26000 点关口;然而进入8 月,美联储主席沃什在杰克逊霍尔年会上 释放强烈“鹰派”信号,市场对加息的预期快速凝聚;9 月16 日,美联储以全票通过加息25 个
基点,为2023 年7 月以来首次,10 年期美债收益率一度触及5.04%､创2007 年以来新高,港股 随之单边回落｡截至季末,恒生指数收报24613.27 点,三季度累计上涨7.57%;恒生科技指数受 巨额解禁与获利回吐双重压制不涨反跌,季末收报4253.89 点,其中9 月单月下跌7.92%,与主 板走势明显分化｡与此同时,三季度合计超8500 亿港元的解禁高峰与密集的超大IPO 供给(前三 季度港股IPO 募资已达3855 亿港元､同比增长105%),对存量流动性形成持续分流,进一步放 大了市场的结构性分化｡
在流动性预期反转与筹码供给放量的双重约束下,市场投资范式从二季度“硅基替代碳基” 的极端叙事,转向“景气验证”与“防御再平衡”并重的哑铃型配置｡这种行业分化在三季度演 绎得淋漓尽致:
1､科技成长板块:极致波动｡AI 硬件端(光模块､PCB､半导体)在7 月大幅调整,8 月有 所反弹,但进入9 月,随着解禁高峰开启､前期获利盘集中回吐,板块明显回调,部分AI 大模型 龙头单月跌幅超过40%｡软件及应用端受盈利兑现不足影响延续弱势,互联网平台估值修复也是 一波三折｡
2､资源与红利板块:有色金属板块先扬后抑,黄金股在9 月上旬仍随金价高位运行,下旬受 实际利率抬升､美元走强影响明显回调｡与之相对,电信运营商､公用事业及银行等高股息资产 在加息周期重启背景下防御属性凸显,7 月南向资金净流入约629 亿港元､环比增长约132%,红 利方向重获资金青睐｡
3､消费与医药:消费复苏斜率依旧平缓,传统消费板块受居民收入预期谨慎､下游需求疲弱 影响普遍跑输大盘,部分餐饮连锁企业因盈利预警单月跌幅超过40%｡医药板块则成为三季度最 亮眼的结构性主线——多家跨国药企密集公布与AI 大模型企业的湿实验合作进展,多笔单笔金额 超20 亿美元的重磅BD 交易落地,创新药及CXO 龙头持续走强,恒生创新药指数7 月上涨约10%, 9 月末板块再度大幅领涨两市｡
万家沪港深蓝筹过去一个季度,在8 月市场反弹中逐步兑现了部分交易拥挤度偏高的AI 硬件 个股收益,同时,我们看好AI 应用渗透率提升,增配了在云服务和应用领域领先的互联网巨头和 软件公司,并提升了现金流稳健､股息率具备吸引力的出口制造业公司的比例,力争在波动加大 的市场中为投资者控制回撤､获取稳健的回报｡
