10月29日消息，近期汇安聚利债券C披露2026年第三季度报，基金规模7578.98万元，比2026年第二季度增加48.12%。基金经理张昆最新投资观点同步出炉。
张昆表示，下一阶段国内经济将在逆周期调节政策加持下稳中向好，资本市场将在友好货币环境与产业景气支撑下呈现结构性配置机遇。 宏观经济： 随着逆周期调节政策效应持续释放，国内经济内生动能将逐步改善，海外主要经济体货币政策路径仍存不确定性。 资本市场： 债券市场货币条件预计维持友好，收益率大概率延续低位震荡格局；权益市场高估值成长资产阶段性波动较大，但科技成长方向的中长期投资逻辑并未改变。 投资方向： 债券端重点依托票息与利差策略布局，权益端聚焦国家重点支持的新兴产业，精选具备技术壁垒和商业化能力的优质企业，把握新质生产力长期发展红利。 风险提示： 需警惕通胀回升、宽信用政策对长端债市的潜在影响，同时关注全球利率环境与地缘政治因素对市场风险偏好的阶段性扰动。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准5.85%
数据显示，截至2026年第三季度末，汇安聚利债券C净值为0.96元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-6.62%，同期业绩比较基准收益率为-0.77%，跑输基准5.85%。
张昆自2025年5月27日担任汇安聚利债券C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-8.55%。
| 表：汇安聚利债券C业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -6.62% | -0.77% | -5.85% |
| 近6月 | -4.26% | 0.89% | -5.15% |
| 近1年 | -4.03% | 0.95% | -4.98% |
| 近3年 | - | - | - |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2025-5-27) | -3.70% | 1.92% | -5.62% |
资料显示，柳预才，13年证券、基金行业从业经验，历任金管理有限责任公司量化投资部研究员、农银汇理基金管理有限公司研究部研究员，2020年11月加入汇安基金管理有限责任公司后历任量化投资部总监、基金经理，2025年5月27日起担任汇安聚利债券型证券投资基金基金经理，2026年10月16日被解聘该基金基金经理职务。 张昆，清华大学金融学硕士研究生，10年证券、基金行业从业经验，曾任中国邮政储蓄银行信评经理、雅利（上海）资产管理有限公司固定收益投资部投资经理、凯石基金管理有限公司投资四部总监，2020年2月加入汇安基金管理有限责任公司后担任多策略组混合资产投资总监、基金经理，2025年5月27日起担任汇安聚利债券型证券投资基金基金经理。 陈思余，南开大学信息安全与法学双学位学士，9年证券、基金行业从业经验，2026年7月2日起担任汇安聚利债券型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，汇安聚利债券C在2026年三季度规模实现近五成增长，但当期业绩跑输基准幅度较大，基金经理团队近期也出现人事调整。结合最新披露的投研框架，该产品后续将依托票息利差策略布局债券、锚定新兴产业优质权益标的，同时投资者也需留意通胀、宽信用及海外市场扰动等潜在风险，持续跟踪其后续业绩修复与策略落地效果。
附公告原文节选：
报告期内,海外宏观环境出现重要变化,主要发达经济体货币政策边际收紧,美联 储时隔两年重启加息,海外无风险利率明显上行,全球风险偏好整体受到压制｡国内方 面,经济延续结构分化特征,外需强于内需､供给强于需求的格局尚未根本改变,制造 业PMI在季初回落､季末重回扩张区间,生产与出口保持韧性,内需修复相对偏缓｡价 格端,受国际大宗商品价格上行的带动,PPI维持相对高位,通胀呈现一定的输入型特 征,CPI整体温和｡政策层面,货币政策延续适度宽松基调,央行综合运用买断式逆回 购､加量续作MLF等方式呵护流动性,季末结构性降息与居民购房贷款贴息等政策组合 拳相继落地,逆周期调节力度进一步加大,财政政策亦持续发力｡
报告期内,债券市场收益率整体震荡下行,收益率曲线趋于平坦化,超长端表现占 优,信用利差整体收窄｡海外利率上行对国内债市的扰动相对有限,基本面弱现实与货 币宽松预期构成行情运行的主线｡本基金密切跟踪资金面与政策预期的边际变化,灵活 运用套息策略与骑乘策略,积极把握收益率下行过程中的波段交易机会｡信用债投资方 面,继续聚焦于流动性较高的二永债､金融债等品种,注重组合流动性与票息收益的平 衡｡
权益市场方面,整体呈现调整分化格局,前期涨幅较大的科技成长板块回撤明显, 市场风格由成长向红利价值再平衡,资金向煤炭､石油石化､银行､农业等低估值､高
股息方向集聚,市场成交热度逐步降温｡本基金坚持“科技能源+红利”的双轮驱动配 置策略:红利部分在本轮调整中发挥了较好的安全垫作用;科技能源部分则在回调过程 中动态优化持仓结构,逢低布局盈利具备验证能力的优质标的,为后续市场企稳修复积 极做准备｡
展望下一阶段,宏观经济有望延续稳中向好的修复态势,随着逆周期调节政策效应 的持续释放,内生动能或逐步改善｡海外方面,主要经济体货币政策路径仍存不确定性, 全球利率环境与地缘政治因素或阶段性扰动市场风险偏好｡债券市场方面,货币条件预 计维持友好,收益率或延续低位震荡格局,票息与利差策略仍是主要着力点,同时需关 注通胀回升与宽信用政策对长端的潜在影响｡
权益市场方面,经过前期持续上涨后,部分科技成长公司股价和估值已经处于较高 水平,高估值成长资产的阶段性波动较大,但是产业景气和政策支持逻辑保持较强,我 们对科技成长方向的中长期判断并未改变,投资节奏也更加谨慎｡估值已经较充分反映 未来增长预期的公司,我们更关注盈利兑现和订单验证;同时,对于产业趋势明确､竞 争优势突出､长期空间较大的优质企业,则在市场回调过程中逐步增加配置｡产业分布 上,我们重点仍围绕国家重点支持的新兴产业展开,精选具有真正技术壁垒和商业化能 力的企业,争取把握新质生产力长期发展带来的投资机会｡
