10月29日消息，近期万家民丰回报一年持有期混合披露2026年第三季度报，基金规模2.40亿元，比2026年第二季度降低6.19%。基金经理苏谋东最新投资观点同步出炉。
苏谋东表示，四季度国内经济将延续当前运行特征，稳增长政策持续发力叠加外部约束缓解，债券与A股市场均具备结构性配置机遇。 宏观经济： 四季度国内宏观经济将延续三季度表现，结构调整期的经济特征短期内难以改变，需重点关注新房和二手房的量价走势，货币政策将延续宽松基调，市场化资金价格有望进一步走低。 资本市场： 债券资产配置价值持续凸显，超长债有望凭借期限利差和绝对收益率优势获取超额收益；A股在政策加码、经济数据边际改善、海外加息预期降温的多重支撑下，有望摆脱前期弱势格局，开启震荡上行的结构性修复行情。 投资方向： 债券端维持中短期限高等级信用债底仓配置，适度超配超长国债增厚收益；权益端采用均衡的行业与风格配置策略，通过主动量化选股模型精选质优个股，同时搭配量化可转债策略提升组合收益稳健性。 风险提示： 国内经济复苏进度不及预期，海外货币政策调整超预期，市场风格切换速度快于预判，可能对组合收益造成阶段性扰动。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准0.44%
数据显示，截至2026年第三季度末，万家民丰回报一年持有期混合净值为1.25元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-1.10%，同期业绩比较基准收益率为-1.54%，跑赢基准0.44%。
苏谋东自2020年3月5日担任万家民丰回报一年持有期混合基金经理，截止2026年10月29日，任期回报24.00%。
| 表：万家民丰回报一年持有期混合业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -1.10% | -1.54% | 0.44% |
| 近6月 | 1.72% | 0.73% | 0.99% |
| 近1年 | 3.86% | 0.44% | 3.42% |
| 近3年 | 16.25% | 8.05% | 8.20% |
| 近5年 | 12.37% | 6.13% | 6.24% |
| 成立以来 (2020-3-5) | 25.04% | 9.26% | 15.78% |
资料显示，苏谋东，复旦大学经济学硕士，18.5年证券从业年限，曾任宝钢集团财务有限责任公司资金运用部投资经理，2013年3月入职万家基金管理有限公司，历任固定收益部副总监、固定收益部总监、现金管理部总监，现任公司总经理助理、基金经理，2020年3月5日起担任万家民丰回报一年持有期混合型证券投资基金基金经理。 张永强，复旦大学基础数学专业硕士，11年证券从业年限，曾任上海恒生聚源数据服务有限公司研发中心指标算法研究员，上海元普投资管理有限公司量化投资部量化策略研究员，上海寻乾资产管理有限公司量化投资部量化策略研究员，巨杉(上海)资产管理有限公司量化投资部量化策略研究员，2019年7月入职万家基金管理有限公司，历任量化投资部研究员、投资经理，现任量化投资部基金经理，2024年1月2日起担任万家民丰回报一年持有期混合型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，万家民丰回报一年持有期混合依托双基金经理的固收+量化投研协同优势，中长期业绩持续跑赢业绩基准，展现出较强的组合收益增厚能力。其四季度围绕债市、A股结构性机遇制定的均衡配置框架，兼顾了收益弹性与组合稳健性，不过投资者仍需留意经济复苏不及预期、海外政策超调等潜在扰动风险，结合自身风险偏好理性评估配置价值。
附公告原文节选：
债券部分:
2026 年三季度国内宏观经济情况较二季度变化不大,消费偏弱､投资不足的情况仍然趋势性 存在;物价仍处于较低水平,通缩仍是隐忧;进出口受资源品价格上涨和海外需求旺盛影响好于 预期｡宏观政策方面,货币政策以稳为主,结构性工具多于总量层面工具,其他政策方面,有一 定程度的扩张性财政政策和房地产刺激政策,但是力度并不大｡
三季度国内债券市场表现较好,收益率整体下行为主,但是下行幅度不大,结构上长期限信 用和超长利率债表现更好｡在偏弱的宏观环境下,资金对于债券资产的配置需求仍较强｡
三季度本基金维持对债券资产的积极配置,在维持中短期限高等级信用债底仓配置的同时, 适度超配超长国债,获得一定的超额收益｡
展望后市,预计四季度国内宏观经济延续三季度表现,结构调整期经济特征在短期内难以改 变,四季度需要重点关注新房和二手房的量价表现｡货币政策方面,预计货币政策延续宽松基调, 从资金供需关系看,市场化资金价格有望进一步走低,这可能带动收益率进一步走低,因而我们 继续看好债券资产的配置价值,从期限利差和绝对收益率水平看,超长债有望进一步获得超额收 益｡
权益部分:
2026 年三季度,A 股经历了一次科技成长去杠杆,资金向低估值红利板块再平衡的剧烈风格 切换｡尤其是7 月份,A 股呈现极端分化调整,AI 相关板块杠杆资金快速出清,科技成长相关板 块大幅调整｡8 月份在经历7 月大幅回调后走出企稳反弹行情,主要指数全线收涨;市场呈现"科 技修复+低估值再平衡"的双线格局,进入9 月份,A 股市场整体呈现缩量调整,不断上行的美债 利率成为影响市场定价的主要因素,最终在联储的鹰派加息后,宏观的利空靴子落地｡月末临近 国庆假期,市场避险情绪升温､成交趋于清淡,资金从高估值成长板块流向银行等防御性资产｡
展望后市,经过9 月市场调整,市场回到8 月初低点位置,市场有望在此整固回升｡首先稳 增长政策加码,9 月29 日中央财政首次进行房贷贴息,央行下调PSL 利率,是稳增长提速的重要 信号｡其次经济数据有所改善,9 月制造业PMI 为50.1%,符合市场预期,高于前值,连续两个月 回升,且回到荣枯线上方｡海外方面,美国9 月非农数据不及预期,加息预期降温,全球资金风 险偏好边际回暖,为A 股修复提供了有利的外部窗口｡整体来看,稳增长政策有望逐步落地,经 济数据有所改善,市场有望摆脱前期弱势格局,开启震荡上行的结构性修复行情｡
本产品含权部分策略包含两块:一是股票部分的投资策略,为主动量化选股策略,运用量化 选股模型和行业配置策略,来主动适应不同的市场风格,前瞻性选股,提高选股胜率,力争能获 得长期稳定的超额收益｡本基金的股票投资在行业和风格配置上相对均衡,在量化选股方面精选 行业内质优个股组合,持股较为分散｡二是量化可转债策略,通过量化模型对可转债进行优选, 以期提升产品收益的稳健性｡
