10月29日消息，近期万家研究领航混合C披露2026年第三季度报，基金规模834.05万元，比2026年第二季度增加61.28%。基金经理王霄音最新投资观点同步出炉。
王霄音表示，全球宏观流动性波动背景下，国内政策支撑空间充足，A股有望走出强于海外市场的震荡行情。 宏观经济： 海外长债利率持续上行，美联储鹰派加息推高非美经济体竞争性加息压力，债市风险或引发全球风险资产波动，而国内内需政策尚未发力，四季度新老基建重大项目落地节奏有望加快，叠加PPI企稳带动企业盈利修复，海外宏观波动对国内的冲击相对有限。 资本市场： 在全球地缘政治博弈和宏观流动性预期反复波动的背景下，A股主要宽基指数有望呈现明显强于海外市场的震荡格局。 投资方向： 重点关注长期景气度维持高位、悲观预期已较充分释放的AI科技成长板块，宏观脱敏、产业趋势向好的创新药等医药板块，以及周期低位叠加利好政策、供给侧格局优良的相关标的。 风险提示： 需警惕海外流动性超预期收紧引发的全球金融市场波动，以及相关产业发展进度不及预期的潜在风险。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准28.52%
数据显示，截至2026年第三季度末，万家研究领航混合C净值为1.11元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-35.25%，同期业绩比较基准收益率为-6.73%，跑输基准28.52%。
王霄音自2024年5月23日担任万家研究领航混合C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-8.70%。
| 表：万家研究领航混合C业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -35.25% | -6.73% | -28.52% |
| 近6月 | 1.23% | -0.72% | 1.95% |
| 近1年 | -6.47% | -3.72% | -2.75% |
| 近3年 | - | - | - |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2024-5-23) | 11.10% | 15.79% | -4.69% |
资料显示，王霄音，中国国籍，中国科学院上海药物研究所药物化学专业博士，证券从业年限12.5年，曾任上海恒复投资管理有限公司投资研究部研究员，2015年9月入职万家基金管理有限公司后历任投资研究部研究员、基金经理助理，现任权益投资部基金经理，2024年5月23日起担任万家研究领航混合型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，万家研究领航混合C在2026年三季度规模大幅增长，但当期业绩跑输基准幅度较大，基金经理基于海内外宏观分化判断给出了明确的A股配置方向。对投资者而言，需结合自身风险承受能力，充分考量海外流动性超预期收紧、产业落地不及预期等潜在风险，理性评估该产品的配置价值。
附公告原文节选：
2026 年三季度市场进行了剧烈的风格切换｡在二季度科技高歌猛进后,本季度科技板块大幅 回撤,红利板块大幅上涨｡三季度上证指数下跌6.16%,深证成指下跌20.47%,创业板指下跌 27.80%｡从风格和板块上,呈现和二季度完全相反的极致的分化,科技股跌幅居前,申万电子下 跌32.65%,通信下跌28.72%｡而AI 以外的板块逆势上涨,其中煤炭上涨19.29%,石油石化上涨 15.32%｡
投资角度,我们由于聚焦在成长主线,虽然进行了成长主线内部的一部分高低切,但依然回 撤较大｡三季度持仓总体还是以算力硬件,AI 通胀主线,半导体等板块为主｡
宏观层面,海外长债利率持续上行,叠加美联储鹰派加息使得未来非美经济体竞争性加息压 力加大,债市风险可能引发金融市场流动性冲击,引起全球风险资产波动｡但国内今年以来内需 政策尚未发力,潜在政策对冲空间较大,预计四季度新老基建“六张网”等重大项目实物工作量 落地或有所加快,叠加PPI 企稳带动企业盈利修复有望对市场形成支撑,海外宏观波动对国内冲 击相对有限｡整体,在全球地缘政治博弈和宏观流动性预期反复波动背景下,我们依然预计A 股 主要宽基指数有望呈现明显强于海外市场的震荡格局｡我们重点关注以下几个方向:
1)科技成长板块: AI 板块依然值得长期配置,AI 的高景气度已经在各个细分领域不断演绎, 虽然短期内市场对2028 年资本开支增速放缓有所担忧,但股价已经反映了较多的悲观预期｡去年 以来AI 大模型和应用场景不断爆发,商业模式不断演进,未来新的应用场景的涌现也会持续带来 新的细分方向的爆发,行业景气度依然维持高位｡
2)医药板块:宏观相对脱敏,创新药板块长期产业趋势,院内板块逐步向好,可以挖掘长期 角度自下而上改善较为明显的公司｡
3)供给侧格局良好的公司或者行业,在周期的相对低位叠加利好政策的相关标的｡
