2026年第三季度跑赢基准0.10%！万家稳丰6个月持有期债券C徐青：债市做多 转债寻结构性稳健机会

10月29日消息，近期万家稳丰6个月持有期债券C披露2026年第三季度报，基金规模932.41万元，比2026年第二季度降低1.86%。基金经理徐青最新投资观点同步出炉。

徐青表示，后续将在严控组合风险的前提下，结合市场环境变化灵活调整配置策略，力争为持有人获取稳健的绝对收益回报。 宏观经济： 当前信用利差处于低位，三季度未出现往年季节性的负债端扰动，整体流动性环境保持相对平稳。 资本市场： 纯债市场做多热情提升，久期成为三季度超额收益的核心来源；转债市场估值仍处历史高位，临期与新发转债占比超四成，后续估值仍有收缩压力，难言系统性行情。 投资方向： 纯债端将以绝对收益思路交易长端品种，转债端延续双低、低价配置思路，在该板块内挖掘收益风险不对称的标的，弹性个券以交易思路应对。 风险提示： 若权益市场未出现此前的主升浪行情，转债将进入估值缓慢消化阶段，高价新券仍面临估值压缩风险，低价转债虽下杀空间有限但仍存在阶段性波动可能。

业绩回报：2026年第三季度跑赢基准0.10%

数据显示，截至2026年第三季度末，万家稳丰6个月持有期债券C净值为1.04元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.45%，同期业绩比较基准收益率为0.35%，跑赢基准0.10%。

徐青自2024年5月7日担任万家稳丰6个月持有期债券C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报4.04%。

资料显示，徐青，中国国籍，清华大学材料科学与工程专业硕士，15年证券从业年限，曾任华泰证券股份有限公司研究所债券研究员，国联安基金管理有限公司债券组合管理部债券研究员、基金经理助理，兴业基金管理有限公司固定收益投资部基金经理等职，2022年10月入职万家基金管理有限公司，现任固定收益部基金经理，2024年5月7日起担任万家稳丰6个月持有期债券型证券投资基金基金经理。周实，中国国籍，中国人民大学金融学专业硕士，8.5年证券从业年限，曾任招商财富资产管理有限公司北京事业部助理研究员，2021年4月入职万家基金管理有限公司后历任固定收益部研究员、基金经理助理，现任固定收益部基金经理，2026年8月11日起担任万家稳丰6个月持有期债券型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，万家稳丰6个月持有期债券C三季度在平稳流动性环境下依托久期策略实现小幅超额收益，当前规模保持平稳。后续基金将围绕纯债绝对收益交易、转债双低配置的思路运作，在严控组合风险的前提下锚定稳健收益目标。对投资者而言，需留意转债估值收缩带来的阶段性波动风险，结合自身持有周期匹配产品的持有期规则，理性评估该产品的配置价值。

附公告原文节选：

纯债方面,三季度与二季度最大的差异在于季节性｡尽管信用利差处于低位,但是季节性负 债端的扰动并没有出现｡权益市场的走软则进一步提升了债券市场的做多热情,尤其是前期略显

踌躇的(超)长端｡相应的,久期成为三季度债券市场超额收益的主要来源,票息类则在负债端 相对平稳的前提下更多扮演跟随的角色｡在此期间,组合一方面逐步降低票息品种的久期占比, 另一方面在胜率与赔率兼顾的场景下以绝对收益的思路交易长端品种｡

转债方面,三季度中证转债指数单边下跌7%,同期正股加权指数上涨接近1%,转债市场估值 主动压缩,基本回吐今年以来相对正股的超涨｡截至报告期末,转债市场中位数价格回到年初水 平,但整体转股溢价率､隐含波动率显示估值仍在历史高位,高于年初,仍有一定的回落空间; 除价格与估值之外,市场结构的变化亦值得关注,5 月以来转债市场稳定在4700 亿元､300 余只 的体量,但其中临期与新发转债只数合计占比超过40%,随着临期转债剩余期限继续缩短､新发 转债进入转股期,估值均面临收缩压力｡基于上述,若权益市场无法复刻过去1 年多的主升浪行 情,转债或将进入估值缓慢消化的阶段,难言系统性机会,仍需寻找结构性的交易机会｡报告期 内,组合转债仓位略有下降,持仓延续双低､低价思路,在8-9 月承受了低价转债的杀跌｡到目 前,考虑到低价进一步大幅下杀的空间相对有限,而高价尤其新券仍面临一定估值压缩风险,组 合将延续前期操作,在低价与双低板块内寻找具备收益风险不对称性的标的进行配置,弹性个券 仍以交易思路应对,力争获取更为稳健的回报｡

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