10月29日消息，近期民生加银高等级信用债债券A披露2026年第三季度报，基金规模6.84亿元，比2026年第二季度降低50.43%。基金经理李文君最新投资观点同步出炉。
李文君表示，国内经济在复杂外部环境下保持稳中有进态势，货币政策维持适度宽松，债市整体具备稳健配置价值，高等级信用债可在严控风险前提下获取稳定收益。 宏观经济： 我国宏观政策持续发力，经济顶住海外市场波动、输入性通胀等压力，总体保持向新向优的平稳发展态势，高技术制造业等新动能对工业增长的支撑作用突出，就业形势总体稳定，物价呈现温和回升走势，当前仍处于新旧动能接续转换阶段，先进制造、数字经济、绿色低碳等领域成为投资集聚方向。 资本市场： 央行加大逆周期调节力度，结构性宽松政策持续加码，资金面围绕政策利率平稳运行，利率债市场顶住供给压力延续震荡偏强格局，收益率曲线整体走平，中长端、超长端利率全线下行，高等级信用债市场运行环境整体平稳。 投资方向： 后续将继续以AAA高等级短久期信用债为核心持仓，在严控信用风险的基础上，灵活调整组合久期与期限结构，精选流动性好、收益水平适配的优质个券，力争为持有人实现持续稳健的投资回报。 风险提示： 需警惕海外地缘冲突加剧引发的全球大宗商品价格大幅波动、实体融资需求不及预期、资金面超预期收紧等潜在风险，可能对债券组合收益表现造成扰动。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准0.05%
数据显示，截至2026年第三季度末，民生加银高等级信用债债券A净值为1.14元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.36%，同期业绩比较基准收益率为0.41%，跑输基准0.05%。
李文君自2016年4月27日担任民生加银高等级信用债债券A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报14.45%。
| 表：民生加银高等级信用债债券A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | 0.36% | 0.41% | -0.05% |
| 近6月 | 0.80% | 0.84% | -0.04% |
| 近1年 | 1.75% | 1.67% | 0.08% |
| 近3年 | 6.68% | 8.98% | -2.30% |
| 近5年 | 9.70% | 16.97% | -7.27% |
| 成立以来 (2013-4-25) | 14.27% | 22.73% | -8.46% |
资料显示，李文君，中国人民大学金融学硕士，19年证券从业年限，2007年至2011年历任东方基金交易部交易员，2011年5月至2013年8月历任方正富邦基金交易部交易员，后续加入民生加银基金，曾先后担任民生加银家盈理财月度债券、民生加银现金增利货币市场、民生加银聚益纯债债券等多只基金的基金经理，2020年7月24日起担任民生加银高等级信用债债券型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，该基金当前锚定高等级短久期信用债的配置思路，契合当前稳货币、信用环境平稳的市场特征，虽短期季度业绩小幅跑输基准，近1年维度已实现超额收益，但中长期业绩仍待修复。投资者布局该类产品时，需同步关注海外地缘扰动、资金面波动等潜在风险，匹配自身稳健型的投资需求。
附公告原文节选：
今年三季度国际地缘政治冲突持续,全球大宗商品市场尤其能源市场价格持续波动,影响全 球产业链的供应稳定｡在复杂环境下,我国更加积极有为的宏观政策持续发力,全国统一大市场 建设纵深推进,国内经济顶住压力,保持总体平稳､向新向优发展态势｡
从总量来看,二季度中国GDP 同比增长4.3%,较一季度回落0.7 个百分点,增速放缓主要 是受海外市场波动､输入性通胀,以及国内部分行业短期因素扰动｡1-8 月份规模以上工业增加 值､服务业生产指数同比分别增长5.3%､4.7%,我国经济增速有望继续高于全球主要发达经济 体,以高技术制造业､数字产品制造业为代表的新动能对规模以上工业增长的贡献率超过六成, 支撑引领作用非常突出｡
从投资看,1-8 月固定资产投资同比下降7.2%,扣除房地产开发的固定资产投资下降 4.2%｡前八个月高技术产业投资同比增长5.2%,比1-7 月份加快0.2 个百分点,累计增速连续3 个月加快｡国内仍处在新旧动能接续转换的过程中,投资向先进制造､数字经济､绿色低碳等领 域集聚｡从消费看,1-8 月份社会消费商品和服务零售总额同比增长2.5%,其中社会消费品零售 总额接近33 万亿元,比上年同期增加3600 多亿元｡从出口看,8 月以美元计价的出口金额同比 增长25%,较上半年累计同比17.6%进一步提高,我国出口延续了上半年的强劲增长态势,单月
出口同比增速持续保持在两位数水平,整体增速较上半年进一步加快｡
就业和物价是居民消费能力和消费意愿的重要支撑,1-8 月全国城镇调查失业率平均值为 5.2%,与上年同期持平,就业形势总体稳定｡6-8 月全国CPI､PPI 整体呈现温和回升走势,CPI 数据6 月同比上涨1.0%,7 月回落至0.5%,8 月重新扩大至0.8%,主要是由于能源价格涨幅扩 大的影响｡PPI 数据6 月同比上涨4.1%,7 月回落至3.5%,8 月重新扩大至3.8%,这主要是国际 输入性因素､国内产业转型升级以及季节性因素等共同作用的结果｡实体融资需求有待改善,社 会融资规模增量7 月为1.41 万亿元､8 月为1.66 万亿元,8 月社融存量同比增速7.2%,较年中 有所回落｡新增人民币贷款7 月为-3400 亿元､8 月600 亿元,企业中长期贷款与居民信贷反映 出实体内生融资需求亟待回暖｡
从货币政策看,央行货币政策保持适度宽松,加大逆周期调节力度,综合运用并适时调整货 币政策工具｡9 月29 日央行下调PSL 利率25bps 至1.5%,财政部等三部门推出购房贷款贴息, 结构性宽松再加码｡三季度以来央行使用隔夜逆回购工具频率明显增加,隔夜逆回购操作的常态 化旨在平滑特定时点资金面波动,引导DR001 围绕政策利率平稳运行｡三季度DR001 均值 1.385%较二季度均值1.30%上行8.5bps,略低于央行7 天逆回购利率1.40%｡三季度存单窄幅震 荡,1 年期AAA 同业存单到期收益率从6 月末1.4625%上行至约1.47%附近｡三季度利率债市顶 住了供给压力延续震荡偏强格局,曲线整体走平,中长和超长端全线下行,10 年期国债收益率 由6 月末的1.73%下行至1.68%附近,30 年期国债收益率由2.24%下行至2.12%附近,30Y-10Y 期 限利差进一步压缩｡
在报告期内,本基金持仓以AAA 高等级短久期信用债为主,实现了较为稳健的收益｡
