10月29日消息，近期华富富润债券C披露2026年第三季度报，基金规模4999.53万元，比2026年第二季度降低7.24%。基金经理黄立冬最新投资观点同步出炉。
黄立冬表示，2026年三季度国内经济呈现外需偏强、内需偏弱的结构性分化特征，各类资产表现随基本面和流动性变化呈现明显分化格局。 宏观经济： 国民经济运行总体平稳，发展韧性持续彰显，外贸与新动能成为核心支撑，房地产、基建、制造业投资边际转弱，消费增速有所回落，PPI同比由负转正通缩压力缓解，CPI保持温和运行。 资本市场： 债券市场表现向好，资金面维持宽松，长端收益率下行创年内新低，收益率曲线趋于平坦，信用利差总体收窄；可转债市场波动较大，整体呈现估值压缩特征；权益市场震荡调整，风格再平衡特征显著，成长板块出现明显获利回吐，资源红利、部分消费行业表现居前。 投资方向： 债券端适度拉长组合久期，暂不参与高估值可转债投资，含权资产敞口主要通过股票实现；权益端严控总仓位，延续红利和价值风格持仓，进一步降低成长股配置比重。 风险提示： 需警惕海外地缘冲突反复、美联储重启加息推升美债利率带来的全球流动性收紧约束，以及国内内需修复不及预期引发的市场波动风险。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准0.02%
数据显示，截至2026年第三季度末，华富富润债券C净值为1.01元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-0.56%，同期业绩比较基准收益率为-0.58%，跑赢基准0.02%。
黄立冬自2025年7月21日担任华富富润债券C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报1.30%。
| 表：华富富润债券C业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -0.56% | -0.58% | 0.02% |
| 近6月 | 0.26% | 0.73% | -0.47% |
| 近1年 | 0.86% | 0.52% | 0.34% |
| 近3年 | - | - | - |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2025-7-21) | 1.02% | 0.35% | 0.67% |
资料显示，黄立冬，上海交通大学经济学硕士、硕士研究生学历，十三年证券从业年限，历任上海新世纪资信评估投资服务有限公司分析师、华富基金管理有限公司投资经理、平安基金管理有限公司拟任基金经理，2021年7月重新加入华富基金管理有限公司后历任专户投资部投资经理、总监助理、副总监，现任公司绝对收益部副总监、固收投资决策委员会委员，2025年7月21日起担任华富富润债券型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，华富富润债券C2026年三季度基于当期结构性分化的宏观与市场环境，明确了拉长债券久期、规避高估值可转债、锚定红利价值风格的配置思路，当期小幅跑赢业绩基准，基金经理任职以来也实现了正收益。后续投资者可重点跟踪其配置策略落地效果，同时留意地缘冲突、海外流动性及内需修复不及预期等潜在风险对组合收益的扰动。
附公告原文节选：
2026 年三季度,国民经济运行总体平稳,发展韧性持续彰显｡宏观经济数据来看,我国外 贸韧性持续,新动能成长壮大,成为宏观经济主要支撑｡投资方面,房地产投资尚未企稳回升, 基建和制造业投资在三季度也有一定转弱的迹象｡消费方面,社会消费品零售总额增速较上半年
有所回落,内生需求修复仍待观察｡出口方面,我国出口维持较高增速,是宏观经济的亮点｡价 格方面,受"反内卷"政策与能源价格回升带动,PPI 同比由负转正并延续回升,通缩压力有所缓 解,CPI 总体保持温和｡整体来看,三季度经济延续"外需偏强､内需偏弱"的结构性分化特征｡
2026 年三季度债券市场表现较好｡一方面,国内资金面总体维持宽松,货币政策延续适度 宽松基调,央行保持流动性合理充裕;另一方面,三季度部分经济数据尤其是内需数据有所波 动,叠加权益市场调整带来的避险情绪,强化了资金面宽松预期,长端收益率下行并连创年内新 低,收益率曲线趋于平坦,信用利差总体收窄｡国内可转债市场波动较大,中证转债等宽基转债 指数录得负收益,且内部分化明显,前期估值处于高位的高价券和次新券调整幅度较大,偏债型 品种亦有所回落,转债市场整体呈现估值压缩特征｡
2026 年三季度权益市场震荡调整,风格再平衡特征显著｡在 AI 产业趋势持续演进的背景 下,前期涨幅较高的科技成长板块出现较为明显的获利回吐与估值消化,以双创指数为代表的成 长风格显著跑输价值板块｡海外方面,中东地缘冲突反复､国际油价自高位震荡,美联储时隔三 年重启加息､美债利率上行并突破关键关口,全球流动性收紧预期升温,对资产估值特别是成长 股估值形成一定约束｡国内方面,经济延续弱复苏态势,内需修复偏缓,但出口保持强势､PPI 转正趋势延续,企业盈利修复的基础正在逐步夯实｡行业表现方面,煤炭､银行､石油石化､农 林牧渔等资源红利及部分消费行业涨幅居前,而电子､通信､建筑材料､电力设备等前期强势行 业跌幅居前｡
本基金的债券投资在2026 年三季度适度增加了组合久期,考虑到可转债市场的估值总体较 高,未参与可转债投资,含权资产的敞口主要通过股票实现｡股票配置方面,三季度本基金在控 制股票总仓位的同时,延续以红利和价值风格为主的持仓结构,并进一步降低了成长股的配置比 重｡
