2026年第三季度跑输基准0.58%！国新国证荣赢63个月定开债券桑劲乔：三季度债市温和，稳增控杠杆求稳健增值

10月29日消息，近期国新国证荣赢63个月定开债券披露2026年第三季度报，基金规模117.48亿元，比2026年第二季度降低2.44%。基金经理桑劲乔最新投资观点同步出炉。

桑劲乔表示，国内经济温和承压下结构性亮点凸显，债市将在稳健货币政策支撑下延续平稳运行态势，后续将依托产品特性做好资产配置力争实现资产稳健增值。 宏观经济： 国内经济修复节奏边际放缓，整体呈现总量偏弱、结构分化特征，稳增长政策持续托底，新动能产业、新质生产力培育等领域保持高景气，内需修复仍待发力。 资本市场： 央行维持适度宽松的货币政策基调，市场流动性保持合理充裕，债券市场收益率曲线整体平坦化，长久期债券受基本面支撑收益率震荡下行。 投资方向： 将继续发挥定期开放债券产品的期限匹配优势，优化固定收益类资产配置，合理调控组合杠杆水平，保障组合收益稳健增长。 风险提示： 需关注外部地缘及贸易摩擦扰动、国内需求修复不及预期、市场流动性波动等潜在风险，警惕相关因素对债券资产收益表现造成的影响。

业绩回报：2026年第三季度跑输基准0.58%

数据显示，截至2026年第三季度末，国新国证荣赢63个月定开债券净值为1.15元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.38%，同期业绩比较基准收益率为0.96%，跑输基准0.58%。

桑劲乔自2022年6月13日担任国新国证荣赢63个月定开债券基金经理，截止2026年10月29日，任期回报16.11%。

资料显示，桑劲乔，澳大利亚麦考瑞大学金融学硕士，金融风险管理师（FRM），13年证券从业经验，2012年11月加入国新证券股份有限公司，2020年3月加入国新国证基金管理有限公司，2016年12月6日起担任国新国证现金增利货币市场基金的基金经理，2022年6月13日起担任国新国证荣赢63个月定期开放债券型证券投资基金的基金经理。

整体来看，整体来看，这只定开债基依托产品期限匹配特性，在当前国内经济温和承压、货币政策维持适度宽松的市场环境下，锚定稳健增值的配置方向运作。尽管近几个季度阶段性业绩暂未跑赢基准，但成立以来整体收益小幅跑赢业绩基准，基金经理拥有充足的固收投研经验。后续其配置策略落地效果，以及地缘扰动、内需修复进度、流动性波动等潜在风险的演化，将直接影响产品后续的收益表现，值得固收类投资者持续跟踪。

附公告原文节选：

2026 年三季度,国内经济修复节奏有所放缓,整体呈现总量边际走弱､结构分化､季度内动能 有所起伏的特征｡稳增长政策持续落地托底实体经济,但国内有效内生需求修复力度偏弱,房地产 产业链持续处于调整周期,市场主体风险偏好与预期修复尚不充分,整体经济复苏进程温和承压｡

实体经济景气度季度内呈先下后上走势,制造业PMI 阶段性回落至收缩区间后稳步修复,季末 重回扩张区间｡工业生产整体保持韧性,但市场新订单改善力度有限,高技术制造､装备制造等新 动能产业延续高景气,持续对工业经济形成支撑｡出口整体维持较高增速,增长基本面具备支撑, 但外部地缘及贸易摩擦压力有所抬升,后续外部环境扰动增多｡政策性金融工具､地方专项债持续 接续发力,重大项目实物工作量稳步落地,新质生产力培育､绿色低碳转型､设备更新等领域投资 保持较快增长;民间投资修复动能不足,地产投资持续形成拖累,固定资产投资结构性分化特征凸 显｡

物价整体呈现明显结构性分化格局｡CPI 整体低位运行,核心CPI 表现偏弱,其中服务消费保持 阶段性韧性,但商品消费修复力度不足,内需对物价的支撑偏弱｡PPI 受国际原油价格波动带动整体 维持高位震荡,输入性因素主导石化产业链价格变动,而国内偏弱的终端需求对工业品价格形成明 显约束,工业企业盈利延续结构性分化态势｡

央行坚持适度宽松的货币政策总基调,维持市场流动性合理充裕｡三季度央行灵活运用买断式 逆回购､中期借贷便利等货币政策工具,对冲政府债券集中发行､财政税款缴存､跨季资金波动等 阶段性流动性扰动｡市场资金面呈现阶段性松紧交替,同业存单､短期限国债及政策性金融债收益 率随资金面变化相应波动;长久期国债､政策性金融债受偏弱的基本面支撑,收益率震荡下行,市 场期限利差有所收窄,收益率曲线整体平坦化｡季末央行通过短期限政策工具精准对冲资金缺口, 有效平滑跨季资金波动,稳定整体流动性环境｡

报告期内,本基金积极开展资产配置,并适度提升组合杠杆比例,报告期内基金份额净值有所 增长｡

点击查看公告原文>>