2026年第三季度跑输基准0.15%！嘉实稳福混合C李卓锴：固收为主均衡配置，把握市场结构性机会

10月29日消息，近期嘉实稳福混合C披露2026年第三季度报，基金规模2.01亿元，比2026年第二季度增加14.86%。基金经理李卓锴最新投资观点同步出炉。

李卓锴表示，2026年三季度内外部环境复杂多变，国内大类资产呈现债牛股弱的分化格局，后续将依托稳健配置思路把握结构性投资机会。 宏观经济： 国内出口展现较强韧性，科技行业高速增长，消费、制造业及地产投资整体偏弱，地产托底政策陆续落地带动销售边际改善，央行货币政策维持稳健灵活，市场资金面整体保持宽松，财政政策持续稳步发力。 资本市场： 债券市场震荡走牛，各期限收益率下行、利差持续压缩，久期策略表现最优；权益市场整体走弱，仅以银行为代表的红利资产表现亮眼，高溢价率的转债受权益拖累持续阴跌。 投资方向： 债券端维持适中偏高的久期与杠杆水平，以中短期高等级债券为底仓，积极参与利率债交易；转债保持低位仓位，大跌阶段适度加仓银行、公用事业板块的大盘转债；权益端均衡配置科技、红利、有色、化工、医药等板块。 风险提示： 需警惕全球地缘冲突升级推高大宗商品价格、海外货币政策超预期收紧、国内经济复苏进度不及预期、权益市场大幅波动及基金大额集中赎回引发的流动性风险。

业绩回报：2026年第三季度跑输基准0.15%

数据显示，截至2026年第三季度末，嘉实稳福混合C净值为1.22元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-1.39%，同期业绩比较基准收益率为-1.24%，跑输基准0.15%。

李卓锴自2025年1月10日担任嘉实稳福混合C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报6.69%。

资料显示，李宇昂，硕士研究生，11年证券从业年限，曾任招商基金固定收益投资部研究员，宝盈基金固定收益部研究员、投资经理、基金经理，2021年7月加入嘉实基金管理有限公司固收与配置组任投资经理，2025年1月10日起担任嘉实稳福混合型证券投资基金基金经理。李卓锴，硕士研究生，18年证券从业年限，曾任职于国家开发银行资金局从事债券投资工作，2017年12月加入嘉实基金管理有限公司任配置策略组投资经理，现任策略投资总监，2025年1月10日起担任嘉实稳福混合型证券投资基金基金经理。王喆，硕士研究生，11年证券从业年限，曾任普华永道会计师事务所审计部高级审计员、工银瑞信基金固定收益部研究员、投资经理，2021年2月加入嘉实基金管理有限公司固收与配置组任投资经理，2025年2月27日起担任嘉实稳福混合型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，嘉实稳福混合C2026年三季度在债牛股弱的市场环境下维持了稳健配置思路，规模实现小幅增长，中长期业绩跑赢基准的能力有所显现，但短期业绩小幅跑输基准，且长周期业绩仍弱于比较基准。后续该基金将依托既定的大类资产配置框架把握结构性机会，投资者也需留意其披露的各类潜在市场风险，结合自身风险偏好评估配置价值。

附公告原文节选：

2026 年三季度,全球形势极为复杂,美伊冲突造成的全球贸易格局的恶化持续,油价再度回 到100 美元上下｡美国数据有强有弱,美联储再度加息,美股依然强势,各国国债收益率均有所 上行｡中国出口展现了很强的韧性,科技相关行业高速增长,消费､制造业投资､地产投资偏弱, 地产高质量发展的政策陆续出台,房地产销售有所改善｡汇率兑美元升值,在央行货币政策稳健 灵活的基调下,资金整体保持宽松｡财政继续稳步发力｡

三季度债券市场震荡走牛,债券利率下行,久期策略效果最优｡其中,中债总财富指数上涨 0.95%,中债信用债总财富指数上涨0.69%,10y 国债收益率最终下行至1.68%附近｡虽然短端利 率维持平稳,但超长债供给低于预期,在金融数据高质量发展,传统经济部门信贷需求偏弱的环 境下,各期限收益率下行,各类利差水平均有所压缩,超长利率债下行15bp,部分品种信用利差 已经降至历史最低水平｡中证转债指数下跌7%,过高的溢价率和权益市场的弱势格局下,转债持 续阴跌｡权益市场表现较差,上证下跌6.16%,其中以银行为代表的红利资产有非常好的表现, 创业板下跌27.8%,为历史最大季度跌幅之一,科技板块表现弱势｡

组合层面,债券部分基于宏观和政策的判断,积极对组合的久期和仓位进行调整｡组合以中 短期高等级债券为主,并较多仓位参与利率债的交易｡考虑到流动性相对宽松,债券发行节奏偏 慢,组合从三季度起维持较高的久期和杠杆｡转债方面,仓位保持低位,大跌时适当加仓｡品种

上,还是选择银行､公用事业等行业相关的大盘可转债｡权益方面,均衡科技､红利､有色､化 工､医药等板块的配置｡

点击查看公告原文>>