10月29日消息，近期大成国家安全主题灵活配置混合A披露2026年第三季度报，基金规模1322.25万元，比2026年第二季度降低11.43%。基金经理李煜最新投资观点同步出炉。
李煜表示，三季度权益市场进入风格再平衡阶段，高估值成长板块受多重因素影响承压，后续将围绕国家安全相关赛道优化持仓结构应对市场变化。 宏观经济： 当前国内产业基本面未出现趋势性逆转，海外加息等外部因素仍对市场运行形成一定约束，整体经济环境处于结构调整的平稳运行阶段。 资本市场： 三季度主要指数普遍收跌，双创板块调整幅度居前，红利、低估值板块迎来修复，高估值成长板块因前期交易拥挤叠加风格再平衡，估值回归压力显著，市场风险偏好回落、成交有所萎缩，风格切换节奏较快。 投资方向： 后续将延续持仓结构调整思路，在现有以军工元器件、船舶工业为核心的持仓基础上，进一步优化标的配置，适当加大民爆化学类相关标的布局力度，聚焦国家安全主题优质资产。 风险提示： 市场风格快速切换带来的组合管理难度提升，海外货币政策超预期变动、相关产业政策落地不及预期等因素，可能引发持仓标的波动加大，基金存在短期净值回撤的风险。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准0.11%
数据显示，截至2026年第三季度末，大成国家安全主题灵活配置混合A净值为1.32元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-11.86%，同期业绩比较基准收益率为-11.97%，跑赢基准0.11%。
李煜自2026年1月13日担任大成国家安全主题灵活配置混合A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-29.65%。
| 表：大成国家安全主题灵活配置混合A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -11.86% | -11.97% | 0.11% |
| 近6月 | -8.23% | -2.12% | -6.11% |
| 近1年 | -20.68% | -3.54% | -17.14% |
| 近3年 | -8.93% | 19.57% | -28.50% |
| 近5年 | -28.21% | -1.20% | -27.01% |
| 成立以来 (2016-5-4) | 31.60% | 37.10% | -5.50% |
资料显示，李煜，中国国籍，16年证券从业年限，曾任职于博时基金管理有限公司、南方基金管理股份有限公司，历任行业研究员、基金经理、研究部总监、投资经理，2022年3月加入大成基金管理有限公司，历任股票投资部基金经理，现任混合资产投资部基金经理，2026年1月13日起担任大成国家安全主题灵活配置混合型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，大成国家安全主题灵活配置混合A三季度在市场风格快速切换的环境下，仅小幅跑赢业绩基准，中长期业绩持续跑输基准，当前基金规模已出现明显缩水。后续该基金将围绕国家安全赛道进一步优化持仓，加大民爆化学类标的布局，但仍需直面风格切换、海外政策超预期变动等多重潜在风险，投资者需留意其短期净值波动的可能性，结合自身风险承受能力理性评估配置价值。
附公告原文节选：
三季度权益市场快速进入风格再平衡的阶段,主要指数普遍收跌,其中双创板块调整幅度居 前,而红利､低估值板块则迎来修复｡主因还是电子､半导体等板块本身估值较高､且交易拥挤,
在风格再平衡和海外加息等因素共同影响下,高估值成长板块承压加剧,尽管产业基本面并未逆 转,但估值回归压力显著｡市场风险偏好持续回落,成交有所萎缩,短期的剧烈转换带来较大管 理难度,本季的组合表现较差｡
组合本季度延续了前期的持仓结构调整思路,调整部分持仓标的,增加民爆化学类标的持仓, 整体结构上仍以军工元器件和船舶工业为主｡
