2026年第三季度跑赢基准4.89%！海富通强化回报混合陶敏：权益震荡偏强，优选性价比标的增收益

10月29日消息，近期海富通强化回报混合披露2026年第三季度报，基金规模2.32亿元，比2026年第二季度增加1.39%。基金经理助理、基金经理陶敏最新投资观点同步出炉。

陶敏表示，短期市场处于高位拥挤后的再平衡阶段，中期国内政策与流动性环境支撑权益市场维持震荡偏强走势。 宏观经济： 国内经济运行总体平稳，生产端延续韧性，高技术制造业带动工业生产，出口在外需拉动下提速，物价同比温和回升，财政政策保持积极，货币政策维持适度宽松基调。 资本市场： 当前A股短期受高位油价、美债利率扰动，中期在政策、流动性利好支撑下叠加企业盈利持续改善，有望走出震荡偏强行情；债市整体震荡偏强，收益率曲线进一步平坦化。 投资方向： 后续将密切跟踪海外地缘局势与国内政策变化，动态调整仓位与组合配置，个股层面结合安全边际与收益弹性，优选高性价比个股与转债增厚收益，债券端侧重配置高等级信用债。 风险提示： 需警惕海外地缘政治局势超预期演化、国际油价与美债利率大幅波动、国内政策落地不及预期等因素给市场运行带来的不确定性冲击。

业绩回报：2026年第三季度跑赢基准4.89%

数据显示，截至2026年第三季度末，海富通强化回报混合净值为1.32元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为2.92%，同期业绩比较基准收益率为-1.97%，跑赢基准4.89%。

陶敏自2018年4月18日担任海富通强化回报混合基金经理，截止2026年10月29日，任期回报80.62%。

资料显示，陶敏，硕士，20年证券从业年限，持有基金从业人员资格证书，2004年7月至2008年8月任华泰柏瑞基金管理有限公司基金清算与注册登记经理，2010年7月至2015年7月任光大保德信基金管理有限公司行业研究员和策略研究员，2015年7月加入海富通基金管理有限公司，历任权益投资部行业研究员、周期组组长、基金经理助理，2018年4月起担任海富通强化回报混合型证券投资基金基金经理，2022年5月至2023年5月兼任海富通惠鑫混合基金经理，2023年1月起兼任海富通富盈混合基金经理，2024年10月起兼任海富通新内需混合基金经理，2024年10月至2026年6月兼任海富通策略收益债券基金经理，2025年1月起兼任海富通瑞丰债券基金经理。 江勇，经济学硕士，15年证券从业年限，持有基金从业人员资格证书，历任国泰君安期货有限公司研究所高级分析师，资产管理部研究员、交易员、投资经理，2017年6月加入海富通基金管理有限公司，曾任混合资产投资部总经理，现任多资产投资部副总监（主持工作），2018年7月至2023年7月任海富通上证非周期ETF联接基金经理，2018年7月至2022年5月任海富通上证周期ETF、海富通上证周期ETF联接（原海富通上证周期行业50ETF联接）基金经理，2019年1月至2026年8月任海富通中证A股100指数增强（原海富通中证A股100指数增强）基金经理，2020年8月至2023年3月兼任海富通中证长三角领先ETF基金经理，2020年8月至2022年5月兼任海富通中证长三角领先ETF联接基金经理，2020年10月起兼任海富通稳固收益债券的基金经理，2021年2月起兼任海富通欣睿混合基金经理，2021年6月至2023年10月兼任海富通中证港股通科技ETF基金经理，2021年6月至2024年11月兼任海富通策略收益债券基金经理，2021年9月起兼任海富通欣利混合基金经理，2023年1月起担任海富通强化回报混合型证券投资基金基金经理，2023年11月起兼任海富通添利收益一年持有期债券基金经理，2023年12月起兼任海富通悦享一年持有期混合基金经理，2024年3月至2025年6月兼任海富通欣盈6个月持有期混合的基金经理，2024年6月起兼任海富通红利优选混合的基金经理，2025年7月至2026年7月兼任海富通添合收益债券基金经理。

整体来看，整体来看，海富通强化回报混合2026年三季度依托对权益、债市的均衡研判，实现了显著跑赢业绩基准的收益表现，基金经理团队凭借长期从业积累的投研经验，后续将结合市场动态灵活调整组合配置。投资者可结合自身风险承受能力，参考该基金的历史业绩表现与后续配置思路，理性评估相关投资价值，同时留意提示的各类市场不确定性风险。

附公告原文节选：

国内经济方面,2026 年三季度经济运行总体平稳｡生产端延续韧性,高技术制造 业带动工业生产｡投资方面,固定资产投资延续结构分化特征,政策性资金加快投放托 底投资｡消费方面,受高基数影响,社会消费品零售总额同比增速放缓,服务消费则相

对更有韧性｡出口在外需拉动下提速,成为本季度经济增长的重要亮点｡通胀方面,物 价同比温和回升,主要由国际大宗商品涨价等输入性因素驱动｡财政政策延续积极基调, 8000 亿元新型政策性金融工具于9 月初启动投放｡货币政策维持适度宽松的总基调,9 月末调整完善多项结构性货币政策工具｡

海外经济方面,三季度AI 投资继续拉动全球经济｡中报显示,美国科技巨头资本 开支维持高增,AI 产业链增长仍维持强劲,在AI 投资拉动下美国经济增长预期被上修｡ 随着三季度中东地缘局势再度紧张,油品供给受限导致能源价格中枢抬升,全球通胀预 期走高,美欧日等全球主要央行实施加息｡

从A 股市场看,三季度市场表现分化,结构上红利偏强,成长股偏弱｡从主要指 数看,三季度上证指数下跌6.16%,中证500 下跌17.67%,中证1000 下跌17.15%,中 证红利上涨9.38%｡行业板块方面,根据申万一级行业分类,三季度表现靠前的板块是 煤炭､石油石化､农林牧渔､银行､医药生物,表现靠后的板块是电子､通信､建筑材 料､电力设备､机械设备｡

债券市场来看,三季度债券市场整体震荡偏强,收益率曲线进一步平坦化｡7 月至 8 月中旬,地方债发行节奏平缓,配置型机构增配债券意愿较强,债券收益率以下行为 主,10 年期国债收益率一度下破1.70%关键点位｡9 月,宽货币预期升温,叠加双节前 央行呵护流动性,债市情绪偏乐观,超长端品种表现更为积极｡全季度来看,10 年期 国债到期收益率累计下行约5bp 至1.68%,30 年期国债到期收益率累计下行约14bp 至 2.10%｡

报告期间,本基金股票仓位保持稳定,权益配置上延续价值风格,行业分布上较为 均衡,持仓个股较为分散｡从三季度贡献来看,医药生物､银行､交通运输对组合提供 了较多正贡献,电力设备､机械设备对组合有较多拖累;从行业配置上看,汽车､交通 运输､石油石化配置有所增加,基础化工､非银金融､电力设备､医药生物配置有所下 降｡短期来看,市场依然处于高位拥挤后的再平衡过程,持续高位的油价和美债利率预 计持续困扰市场｡中期来看,目前国内整体的政策､流动性等依然利好权益市场,企业 盈利依然保持改善,预期权益市场依然可能保持震荡偏强走势｡后续将密切关注海外地 缘政治局势和国内政策变化对市场的影响,择机调整仓位和组合配置来提升收益｡个股 配置上,将结合安全边际和潜在收益弹性,继续选取有性价比的个股和转债来进行配置, 为组合提升收益｡债券方面,主要配置了少量的高等级信用债｡

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