2026年第三季度跑输基准15.25%！财通可持续混合C骆莹：锚定基本面 深耕产业优质成长机遇

10月29日消息，近期财通可持续混合C披露2026年第三季度报，基金规模3714.24万元，比2026年第二季度降低24.77%。基金经理骆莹最新投资观点同步出炉。

骆莹表示，市场定价锚将逐步从情绪与流动性驱动转向业绩基本面验证驱动，调整充分的成长主线有望迎来修复。 宏观经济： 国内稳增长政策持续加力，外需保持强劲但内需修复偏慢，海外地缘冲突推升油价带动全球通胀预期，美联储重启加息后长端美债收益率持续走高，全球无风险利率中枢系统性抬升。 资本市场： 前期成长赛道估值回调后风险已得到快速释放，市场风格再平衡大概率以反复拉锯的方式演绎，资金并未离场而是从融资盘向ETF转移，后续股价长期走势将与上市公司产业基本面进展保持同向。 投资方向： 将继续以长期产业研究为基础，陪伴具备核心产业竞争力、可通过业绩验证成长逻辑的优质企业，同时在长端利率中枢抬升约束解除前，将资源品与高股息红利资产作为组合分散配置方向。 风险提示： 需理性看待产品历史表现，充分认知市场潜在波动，根据自身风险承受能力评估产品适配性，避免频繁择时带来的交易损耗，以长期视角分享产业成长收益。

业绩回报：2026年第三季度跑输基准15.25%

数据显示，截至2026年第三季度末，财通可持续混合C净值为0.81元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-25.09%，同期业绩比较基准收益率为-9.84%，跑输基准15.25%。

骆莹自2026年9月4日担任财通可持续混合C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-19.60%。

资料显示，夏钦，上海交通大学会计学硕士，19年证券从业年限，历任上海申银万国证券研究所有限公司高级研究员，瑞银集团董事，平安资产管理有限责任公司策略研究权益公募投资部基金经理，2015年9月加入财通基金管理有限公司，2016年5月11日起担任财通可持续发展主题混合型证券投资基金基金经理，2026年9月4日离任。骆莹，上海交通大学金融学硕士，16年证券从业年限，历任平安资产管理有限责任公司研究员，天士力资本控股(北京)有限公司投资经理，汇丰晋信基金管理有限公司基金经理，2022年10月加入财通基金管理有限公司，现任权益公募投资部基金经理，2026年9月4日起担任财通可持续发展主题混合型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，该基金三季度规模明显缩水、业绩跑输基准，核心源于当期市场流动性与情绪主导的定价环境。新任基金经理锚定基本面驱动的后续市场逻辑，明确了成长主线+资源品、高股息的配置框架，投资者需结合自身风险承受力理性评估产品适配性，以长期视角应对市场波动，规避频繁择时损耗。

附公告原文节选：

一､市场回顾:三季度A股进入估值与筹码的均值回归

我们认为三季度A股暂别上半年AI科技行情,进入估值与筹码的均值回归——沪深 300区间下跌12.49%,创业板指(-27.80%)与科创50(-30.70%)跌幅相对较大,而上 证指数下跌6.16%,跌幅相对较低｡

海外端,美伊地缘冲突再度升级,油价上行抬升全球通胀预期,成为美联储在9月 时隔三年多重启加息的因素之一;10年期美债收益率升破5.3%,30年期触及2002年以来 新高,全球无风险利率中枢系统性抬升,整体来看高估值远期现金流资产遭遇“缩短久 期”式重定价｡权益市场方面,美股收涨主要由于AI大盘权重股,市场宽度走弱,费城 半导体指数跌逾11%,欧股､日股､韩股多数收跌｡

国内层面,外需保持强劲(1-8月出口累计+19.3%),但内需修复偏慢(社零累计 仅+1.1%､地产投资-19.9%),政策端稳增长继续加力——9月底5000-8000亿元新型政 策性金融工具加快落地,地产政策持续加码｡在海外“油价￫通胀￫加息￫长端利率”的 传导链条下,我们认为A股出现较为显著的风格再平衡:一方面,输入性通胀推动PPI 回升,煤炭､石油石化等资源品与银行等高股息红利资产比较受到资金的关注;另一方 面,上半年AI算力､半导体､光模块等成长赛道估值与交易拥挤度双高,在海外实际利 率上行背景下板块估值出现回调｡我们认为资金并未离场而是“搬家”:日均成交逐月缩 量,两融余额缩水约15%,约4000亿元从融资盘挪向ETF｡

展望四季度,我们预计市场定价锚将从“情绪与流动性”转向“业绩验证”:我们看到 科技产业景气本身未被破坏,若油价与海外加息节奏边际缓和､三季报如期兑现,调整 充分的成长主线有望迎来修复;但我们预计在长端利率中枢抬平的约束解除之前,资源 品与红利资产可作为组合分散配置方向,风格再平衡有一定概率以“反复拉锯”而非“一 次到位”的方式演绎｡

二､投资操作回顾及未来展望:静待花开

一季度,在市场高低切的过程中,面对市场大幅波动,我们坚持配置在AI相关的板 块;二季度,由于AI需求的拉动,很多产业出现了涨价,股票市场也给予了这种供不应 求的局面一定的溢价｡因此,二季度的表现受益于我们前期的布局｡但是,我们认为在

二季度的普涨中,市场出现了局部的非理性追涨｡在这种背景下,短期市场情绪可能存 在过高风险,导致市场的波动加大｡

随着三季度市场调整幅度较大,我们认为风险短期已经得到了快速释放｡我们始终 认为,在产业趋势面前,股价和基本面的长期趋势是同向的,最终股票的走向取决于公 司在产业中的进展｡我们相信,能在产业中展现竞争力或能够通过业绩来证明未来的公 司,其空间依然值得我们期待｡

展望未来,我们认为市场将逐步从“预期与情绪驱动”转向“基本面验证驱动”｡或许 未来市场还会进行很多次高低切,又或许市场情绪波动会加大,但我们仍将继续以长期 视角,陪伴优秀企业成长,坚持以产业研究为基础,力争为持有人创造更优的投资体验｡

最后,秉持对每一位持有人负责的初心,我们也诚挚提示广大投资者:建议理性看 待产品的历史表现,充分认知市场的潜在波动,根据自身风险承受能力理性评估产品适 配性,通过均衡配置分散风险,减少频繁择时带来的交易损耗,以更长期的视角分享产 业成长的复利价值｡我们将一如既往勤勉尽责,在快速变化的市场中持续挖掘产业机遇, 力争为投资者创造更好的回报｡

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