10月29日消息，近期华商瑞鑫定期开放债券披露2026年第三季度报，基金规模1.03亿元，比2026年第二季度降低4.45%。基金经理张永志最新投资观点同步出炉。
张永志表示，2026年三季度国内经济呈总量平稳弱修复态势，债市经历震荡下行后季末回调，权益市场出现二次调整，转债估值压力逐步显现。 宏观经济： 当前经济维持“生产回暖、外需韧性、内需待振”的运行格局，延续季初探底后逐月改善的节奏，基本面弱修复与政策托底发力的平稳局势进一步明确。 资本市场： 债券市场三季度走出“震荡蓄势—突破下行—季末回调”的行情，10年期国债收益率最低下探至1.6645%；权益市场受海外流动性收紧等因素影响经历出清筑底、业绩修复反弹后二次调整，大盘蓝筹表现显著强于成长风格，转债市场随权益同步调整，估值有所消化但仍处于历史较高分位。 投资方向： 后续将在严格把控信用风险的前提下，优化债券组合久期与流动性配比，同时把握权益市场中传统核心资产的确定性布局机会，兼顾组合收益与稳定性。 风险提示： 需警惕后续增量政策落地节奏超预期、海外流动性收紧幅度加大、权益市场波动进一步放大等因素带来的组合净值波动风险。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准2.99%
数据显示，截至2026年第三季度末，华商瑞鑫定期开放债券净值为2.55元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-4.45%，同期业绩比较基准收益率为-1.46%，跑输基准2.99%。
张永志自2016年8月24日担任华商瑞鑫定期开放债券基金经理，截止2026年10月29日，任期回报156.40%。
| 表：华商瑞鑫定期开放债券业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -4.45% | -1.46% | -2.99% |
| 近6月 | 22.15% | -0.16% | 22.31% |
| 近1年 | 27.46% | 1.29% | 26.17% |
| 近3年 | 57.01% | 11.82% | 45.19% |
| 近5年 | 46.98% | 21.68% | 25.30% |
| 成立以来 (2016-8-24) | 155.30% | 46.78% | 108.52% |
资料显示，张永志，经济学硕士，具有基金从业资格，证券从业年限20.7年，1999年9月至2003年7月就职于工商银行青岛市市北一支行任科员、科长等职务，2006年1月至2007年5月就职于海通证券任债券部交易相关职务，现任公司多资产投资部总经理、投资委员会委员，2016年8月24日起担任华商瑞鑫定期开放债券型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，华商瑞鑫定期开放债券2026年三季度虽短期跑输业绩基准，但中长期维度仍实现显著超额收益。结合基金经理对当前弱修复宏观环境、股债市场运行特征的判断，后续该产品将在严控信用风险的基础上优化债券组合结构，同时布局权益核心资产，兼顾收益性与稳定性，不过投资者仍需留意政策、海外流动性及权益波动带来的净值扰动风险。
附公告原文节选：
2026 年三季度,经济增长“生产回暖､外需韧性､内需待振”的局面持续,节奏上延续了 二季度季初月探底,后续逐月改善,经济基本面总量平稳弱修复和政策托底发力平稳局势进一步 明确｡债券市场方面,三季度债市整体节奏可以概括为“震荡蓄势—突破下行—季末回调”｡7
月中上旬,资金面阶段性收敛､权益深度调整带来固收+赎回担忧,10 年期国债收益率主要在 1.72%-1.74%区间震荡;7 月下旬,随着经济数据验证弱修复和政治局会议宽松信号出现,收益 率突破下行至1.70%附近;8 月中上旬,在偏弱基本面与流动性充裕基调下,10Y 和30Y 分别触 及1.6645%和2.146%年内低点;9 月中下旬,随着增量政策陆续落地,宽货币预期再度发酵,超 长债继续领涨,30 年期国债一度下探至2.107%,30-10 利差压缩至44BP｡权益市场方面,海外 流动性收紧,市场演绎出清筑底､业绩修复反弹､又受宏观因素影响的二次调整行情｡从宽基指 数表现看,大盘蓝筹显著强于成长风格,传统核心资产显著强于双创｡上证50 下跌5.56%,上 证综指下跌6.16%,沪深300 下跌12.49%,中证500 下跌17.67%,创业板指下跌27.80%,科创 50 下跌30.70%｡随着权益市场难以形成持续上涨斜率,转债的估值压力逐步显性化,转债市场 跟随权益市场调整,中证转债指数创年内新低｡截至9 月30 日,转股溢价率中位数回落至 50.51%,百元平价拟合溢价率为30.70%,估值有所消化但仍处于历史较高分位,各平价价位对 应的估值中枢仍处在较高分位区间｡
