10月29日消息，近期招商和享均衡养老三年持有期混合(FOF)A披露2026年第三季度报，基金规模2.87亿元，比2026年第二季度降低9.73%。基金经理杨宇最新投资观点同步出炉。
杨宇表示，将秉持多元资产配置理念，通过跨市场跨品类资产比较筛选高性价比标的分散布局，优化组合风险收益比，为投资者创造长期可持续的稳健回报。 宏观经济： 将持续跟踪国内结构性政策落地节奏与制造业景气度修复进程，结合海外流动性环境变化动态调整大类资产配置逻辑，锚定稳健增值的长期目标。 资本市场： 将通过策略研究把握产业发展与市场风格切换的中长期趋势，以风格稳定、规模适中、均衡配置的基金品种作为组合底仓，平滑不同市场波动带来的净值冲击。 投资方向： 将重点关注美债资产的配置窗口，同时持续挖掘优质稳健类REITs等另类资产的收益补偿机会，进一步丰富组合的收益来源，提升整体风险收益比。 风险提示： 市场风格切换节奏、海外货币政策变动、地缘冲突等不确定因素可能对组合收益造成扰动，养老投资需立足长期视角理性看待短期波动。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准2.37%
数据显示，截至2026年第三季度末，招商和享均衡养老三年持有期混合(FOF)A净值为1.24元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-8.25%，同期业绩比较基准收益率为-5.88%，跑输基准2.37%。
杨宇自2024年7月2日担任招商和享均衡养老三年持有期混合(FOF)A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报19.39%。
| 表：招商和享均衡养老三年持有期混合(FOF)A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -8.25% | -5.88% | -2.37% |
| 近6月 | 1.35% | -0.53% | 1.88% |
| 近1年 | 0.17% | -3.01% | 3.18% |
| 近3年 | 26.06% | 14.31% | 11.75% |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2023-5-17) | 23.82% | 9.89% | 13.93% |
资料显示，杨宇，2010年9月起先后在平安资产管理有限责任公司任组合部助理组合经理、中国平安保险(集团)股份有限公司任投资管理中心投资经理、中国平安人寿保险股份有限公司任投资管理中心投资经理，2022年3月加入招商基金管理有限公司资产配置与FOF投资部，曾任投资经理、招商乐颐和惠养老目标日期2035三年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)基金经理，现任招商和惠养老目标日期2045五年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)、招商和享均衡养老目标三年持有期混合型基金中基金(FOF)、招商进取策略优选3个月持有期混合型发起式基金中基金(FOF)、招商盛鑫优选3个月持有期混合型基金中基金(FOF)基金经理，2024年7月2日起担任招商和享均衡养老目标三年持有期混合型基金中基金(FOF)基金经理。
整体来看，整体来看，该养老FOF虽2026年三季度短期跑输业绩基准，但中长期维度业绩仍显著跑赢基准，契合养老投资长期稳健增值的核心定位。后续其将依托多元资产配置框架，布局美债、优质REITs等多元标的拓宽收益来源，投资者需立足养老投资的长期属性，理性看待短期波动，关注政策落地、海外流动性等变量对组合表现的后续影响。
附公告原文节选：
权益市场方面,三季度在海外流动性预期反复与科技交易拥挤的交织下,A 股整体表现 偏弱,风格由科技成长向周期红利切换｡节奏上看,7 月中上旬,海外云厂商出售过剩算力 引发AI 景气见顶的恐慌,叠加美伊冲突反复,全球AI 交易进一步去杠杆,对市场形成明显 冲击｡7 月底至8 月中上旬,伴随ETF 资金回流､科技龙头中报资本开支维持高位,以及美 伊冲突阶段性缓和,市场阶段性企稳修复｡8 月底至9 月,美联储偏鹰表态及加息预期升温 压制市场,叠加美国对华科技制裁的扰动,A 股再度调整｡整体而言,三季度上证指数下跌 6.16%,沪深300 下跌12.49%,创业板指下跌27.80%,科创50 下跌30.70%,中证1000 下 跌17.15%｡风格方面,资金从科技高位板块转向低位滞涨与红利防御方向,呈现典型高低 切换,大盘好于小盘,价值优于成长｡行业方面,资源品､高股息方向受到资金青睐,煤炭､ 石油石化､农林牧渔等涨幅居前｡而前期强势AI 产业链板块在消化高估值和高拥挤度的过 程中调整较为明显,电子､通信､建筑材料等跌幅居前｡
债券市场方面,三季度在央行呵护流动性､货币宽松预期及长债配置需求支撑下,债市 总体震荡走强,长端收益率下行､期限利差收窄｡节奏上看,7 月初,跨季资金价格偏高､ 政府债供给扰动使债市承压｡7 月中下旬税期影响消退,叠加MLF 加量续作及增量稳增长政 策预期平稳,10 年期国债收益率下探至1.70%附近｡8 月中上旬,宽松预期推动利率进一步 下行,10 年期国债收益率一度触及1.67%｡8 月下旬交易盘止盈､权益市场走强带来债市小 幅回调｡9 月中上旬,油价上行､美债利率上行及税期资金收敛压制债市,但配置需求仍对 长端形成支撑,债市整体震荡｡9 月下旬跨季流动性安排落地,摊余成本法债券基金带来增
量资金支持,共同推动超长债走强｡季末在结构性政策落地､制造业PMI 重返扩张区间后, 债市小幅调整｡整体而言,三季度10 年期国债收益率下行5BP 至1.68%,30 年期下行14BP 至2.10%,30-10 年利差收窄9BP 至42BP,超长端明显跑赢｡短端受资金面收敛影响上行10BP 至1.22%,10-1 年利差收窄15BP 至46BP｡
报告期内,组合大类资产方面,国内权益资产整体以降低波动为主,风格从前期积极成 长向均衡方向调整,整体增加了价值类基金的配置｡同时在科技板块内部,考虑到国内外大 模型均快速发展的背景,适度增加了对美股科技板块的分散配置｡另外三季度债市长端收益 率持续下行,票息保护进一步降低,考虑从其他资产中寻找收益补偿机会,所以在季度中开 始逐步增配优质稳健类REITs 资产｡此外,在美联储加息预期下,美国实际利率上行主导市 场情绪,组合对黄金资产整体维持低配｡债券资产未做明显调整,但往后看,随着美债利率 的持续上行,配置价值逐渐显现,我们也会重点增加对美债资产的关注｡
整体而言,在本基金的管理上,我们将持续秉承多元资产配置的管理理念,通过对不同 市场､不同资产的比较,寻找性价比较高的资产类别进行多元分散布局,优化组合风险收益 比｡同时通过策略研究力争把握产业发展和市场风格变化的中长期趋势,落实到品种选择中, 追求以风格稳定､规模适中､均衡配置的基金品种为底仓｡最终力争为投资者创造长期可持 续的投资回报,做客户可信赖的管理人｡
