2026年第三季度跑输基准0.49%！招商招裕纯债C夏里鹏：顺应债市趋势优化配置提收益

10月29日消息，近期招商招裕纯债C披露2026年第三季度报，基金规模48.79万元，比2026年第二季度增加16.19%。基金经理夏里鹏最新投资观点同步出炉。

夏里鹏表示，后续经济基本面弱修复叠加流动性合理充裕的环境，将为纯债类资产提供稳健的配置支撑，组合将在严控风险的前提下把握票息与波段收益机会。 宏观经济： 当前经济整体呈现外需偏强、内需偏弱的分化格局，地产投资仍处探底阶段，基建、制造业投资修复节奏偏缓，消费复苏动能有待进一步释放，后续稳增长政策落地将逐步托底经济运行。 资本市场： 债券市场长端利率下行的核心支撑仍在，后续需密切跟踪稳增长政策落地节奏、资金面波动情况以及市场止盈行为带来的阶段性扰动，债市整体将维持偏强震荡的运行态势。 投资方向： 组合将继续严守投资合规要求，根据市场收益率波动灵活调整仓位，优化久期与资产配置结构，深挖高性价比个券，在严控信用风险的前提下力争为持有人获取稳健的投资回报。 风险提示： 需警惕超预期稳增长政策落地引发债市调整、资金面阶段性收紧、信用事件突发等潜在风险，同时本基金存在大额集中赎回可能引发的流动性波动风险。

业绩回报：2026年第三季度跑输基准0.49%

数据显示，截至2026年第三季度末，招商招裕纯债C净值为1.02元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.61%，同期业绩比较基准收益率为1.10%，跑输基准0.49%。

夏里鹏自2024年11月26日担任招商招裕纯债C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报5.36%。

资料显示，夏里鹏，硕士，曾任职于北京源德生物技术有限公司、中国工商银行四川省分行营业部高新支行，2015年2月起在中诚信国际信用评级有限责任公司公共融资评级部历任助理分析师、项目经理从事信用债评级相关工作，2016年11月加入招商基金管理有限公司，曾任固定收益投资部研究员，先后担任多只债券型基金基金经理，2024年11月26日起担任招商招裕纯债债券型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，当前弱修复的经济基本面与合理充裕的流动性环境，为纯债资产提供了基础配置支撑，招商招裕纯债C后续将以票息收益为核心、灵活调整波段操作。不过该基金多阶段业绩持续跑输基准，叠加债市政策扰动、资金面波动及自身潜在大额赎回等多重风险，投资者需结合自身流动性需求与风险偏好，理性评估该产品的配置价值。

附公告原文节选：

宏观经济回顾:

2026 年三季度,经济增速较上半年进一步放缓,总体延续外需偏强､内需偏弱､结构 分化加深的特征｡投资方面,8 月固定资产投资完成额累计同比为-7.2%,投资增速较上半 年明显走弱,其中地产投资继续探底,8 月房地产开发投资累计同比为-19.9%,仍是总需求 的主要拖累,基建投资增速也边际放缓,8 月基建投资累计同比为-4%,显示地方政府主导 的实物工作量释放仍偏慢,制造业投资同样回落,8 月制造业投资累计同比为-2.3%,传统 制造业扩产意愿偏弱｡消费方面,8 月社会消费品零售总额累计同比为1.1%,较上半年进一 步走弱,商品消费受汽车和地产后周期品类拖累更为明显｡对外贸易方面,出口表现较为突 出,8 月出口金额累计同比为19.3%,增速较上半年仍有抬升,对整体经济增长形成支撑｡

债券市场回顾:

2026 年三季度,国内债券市场收益率整体呈现先震荡､后下行的格局,债市利率中枢 较二季度末进一步下移,结构上表现为长端显著好于短端,收益率曲线由二季度陡峭化转为 平坦化｡分月看,7 月债市围绕资金面与政策预期反复博弈,月中受央行净回笼､资金面阶 段性收敛等因素影响,10 年期国债收益率在1.72%-1.74%区间震荡,但下旬存款利率下调预 期升温,叠加政治局会议释放偏宽松信号,带动收益率突破下行至1.70%附近｡8 月债市延 续偏强,偏弱的基本面数据与保持流动性充裕的政策取向推动长端利率进一步下探,10 年 期国债收益率一度触及1.665%年内低点,随后在止盈压力下小幅回调｡9 月10 年期国债收 益率先在1.68%附近窄幅震荡,之后在公积金降息预期､央行跨季流动性呵护带动下,超长 债领涨,但月末稳增长政策组合拳落地,PMI 重回扩张区间,叠加节前止盈压力,10 年期国 债收益率最终以1.675%收官｡整体来看,三季度债市主线是弱基本面现实与货币宽松预期 共同推动长端利率下行,而政府债供给､输入性通胀担忧及阶段性止盈则构成扰动,最终中 长端收益率下行,信用利差普遍收窄,债市维持偏强运行｡

基金操作:

在报告期内,本组合严格遵照基金合同的相关约定,按照既定的投资流程进行了规范运 作｡债券投资方面,本组合在市场收益率波动过程中积极调整仓位,顺应市场趋势,优化资 产配置结构,努力提高组合收益｡

点击查看公告原文>>