2026年第三季度跑输基准21.63%！财通优势行业轮动混合A张胤：下季度聚焦算力设备及创新药优质标的

10月29日消息，近期财通优势行业轮动混合A披露2026年第三季度报，基金规模3.78亿元，比2026年第二季度降低28.35%。基金经理张胤最新投资观点同步出炉。

张胤表示，当前市场机遇与风险并存，下一阶段将围绕高景气产业赛道挖掘优质投资标的，力争为持有人创造长期稳健回报。 宏观经济： 当前国际地缘政治博弈持续推高油价，美国就业回暖推动其进入加息周期，全球宏观环境的不确定性对市场风险偏好形成一定压制。 资本市场： AI科技板块凭借明确的增量成长属性获得市场认可并收获显著相对收益，但短期板块内出现局部交易过热现象，引发阶段性回调，整体市场呈现机遇与风险并存的特征。 投资方向： 重点布局三大赛道，一是通信及半导体领域，聚焦受益于海外算力投资的光模块、PCB等核心供应链资产；二是机械设备赛道，挖掘AI催生的特种设备需求下已获主流客户认可、业绩弹性充足的国产替代标的；三是创新药板块，筛选产品力过硬、能切实满足临床需求、市场空间广阔的优质创新药企。 风险提示： 建议投资者理性看待产品历史表现，充分认知市场潜在波动，结合自身风险承受能力评估产品适配性，通过均衡配置分散风险，减少频繁择时带来的交易损耗，以长期视角分享产业成长红利。

业绩回报：2026年第三季度跑输基准21.63%

数据显示，截至2026年第三季度末，财通优势行业轮动混合A净值为0.67元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-27.28%，同期业绩比较基准收益率为-5.65%，跑输基准21.63%。

张胤自2022年3月4日担任财通优势行业轮动混合A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-38.73%。

资料显示，张胤，硕士，复旦大学材料物理与化学专业，证券从业年限14年，历任万家基金管理有限公司研究员，交银施罗德基金管理有限公司基金投资部基金经理助理，2020年7月加入财通基金管理有限公司任高级研究员，现任权益公募投资部基金经理，2022年3月4日起担任财通优势行业轮动混合型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，财通优势行业轮动混合A当前规模出现明显下滑，多阶段业绩均跑输业绩基准，基金经理任期回报为负。其后续锚定高景气赛道的布局思路，是基于当前宏观与市场特征做出的调整，但仍需面对全球宏观不确定性、板块交易过热回调等潜在扰动。对投资者而言，需结合自身风险承受能力审慎评估该产品适配性，以长期视角理性看待后续运作表现，通过合理配置平滑市场波动影响。

附公告原文节选：

本报告期内,国际政治层面依然持续博弈,地缘冲突导致油价快速上涨;同时美国 就业情况的回暖推动开启加息周期,对市场风险偏好产生部分影响｡而AI科技板块因其 可见的增量及成长性依旧得到市场的认可,产生了较为明显的相对收益｡但短期在科技 板块中出现了局部交易过热的现象,带来了板块阶段性回调｡我们认为在此阶段中机会 与风险并存,因此在下一季度配置思路上,我们或将关注以下几个重要方向:

(1)通信及半导体:我们认为AI应用的蓬勃发展将带来算力消耗｡从海外大厂的 资本开支趋势来看,未来或是算力板块出现百花齐放的时候｡而国内是光模块和PCB板 的主力供应链,因此我们认为通过投资这些领域,可能将间接享受算力增长带来的行业 红利｡我们将持续关注受益于海外算力投资的相关资产｡

(2)机械设备:机械设备历史上通常为景气行业的后周期配置｡现在可以看到AI 的发展带来了相应特种设备需求的爆发,部分海外核心设备出现交期延长甚至交不上货 的现象,这给了国产设备很好的切入机会｡且机械设备由于费用成本大部分前置,当产 品放量时,业绩弹性有望显现｡我们将聚焦于产品价值量较高的环节,且初步得到主流 客户认可的标的进行配置｡

(3)创新药:过去一年创新药板块跟随市场风险偏好整体回调,但我们跟踪行业 发现其景气趋势暂未发生改变｡我们认为无论是头部药企在国际会议发表了优异的在研 产品数据,还是产权出海标的价格和总额连续创造历史记录,都说明这个行业是在按照 自身发展方向稳步前进的,基本面维持景气｡板块更多跟着市场风险偏好和情绪在回调, 因此我们认为未来创新药有望得到投资者的认可,因此下一阶段我们将继续重点关注产 品力过硬､能切实解决临床需求且市场空间较大的“真创新药”｡

最后,秉持对每一位持有人负责的初心,我们也诚挚提示广大投资者:建议理性看 待产品的历史表现,充分认知市场的潜在波动,根据自身风险承受能力理性评估产品适 配性,通过均衡配置分散风险,减少频繁择时带来的交易损耗,以更长期的视角分享产 业成长的复利价值｡我们将一如既往勤勉尽责,在快速变化的市场中持续挖掘产业机遇, 力争为投资者创造更好的回报｡

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