10月29日消息，近期民生加银瑞怡3个月定开债券披露2026年第三季度报，基金规模17.47亿元，比2026年第二季度增加10.31%。基金经理关键最新投资观点同步出炉。
关键表示，展望四季度国内债市整体趋势延续但收益空间收窄，将在严控风险的前提下挖掘超长端品种的利差压缩机会。 宏观经济： 国内经济呈现K型分化格局，新经济与旧经济冷热不均，外需持续向好但内需压力再度增大，年内通胀高点大概率已过，货币政策将维持稳定宽松态势，更多通过结构性工具补充流动性，整体资金价格保持平稳。 资本市场： 债券市场下行趋势仍在延续，四季度债市原有趋势未改但赔率空间进一步压缩，整体曲线下行难度加大，同时需警惕机构久期偏高、交易拥挤等因素带来的波动逐步放大的可能。 投资方向： 将维持相对偏长久期和低杠杆的配置思路，中短端持仓以获取票息收益为核心目标，重点挖掘超长端品种的利差压缩机会，持仓以政金债和国债为主。 风险提示： 需重点关注地缘冲突引发的油价异动、海外货币政策转向、内需修复不及预期、债市交易拥挤导致的波动放大等潜在风险。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准0.33%
数据显示，截至2026年第三季度末，民生加银瑞怡3个月定开债券净值为1.08元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.85%，同期业绩比较基准收益率为0.52%，跑赢基准0.33%。
关键自2023年12月20日担任民生加银瑞怡3个月定开债券基金经理，截止2026年10月29日，任期回报12.00%。
| 表：民生加银瑞怡3个月定开债券业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | 0.85% | 0.52% | 0.33% |
| 近6月 | 2.09% | 1.15% | 0.94% |
| 近1年 | 2.84% | 1.48% | 1.36% |
| 近3年 | - | - | - |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2023-12-20) | 11.36% | 5.30% | 6.06% |
资料显示，关键，17年证券从业年限，曾任人寿养老保险股份有限公司投资中心固定收益投资经理、景顺长城基金管理有限公司专户投资部固定收益投资经理，2016年9月加入民生加银基金管理有限公司，曾任基金经理助理，现任基金经理兼任投资经理，2023年12月20日起担任民生加银瑞怡3个月定期开放债券型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，民生加银瑞怡3个月定开债凭借长期跑赢基准的业绩表现、明确的久期与杠杆配置思路，适配当前宽松货币环境下的债市行情。其锚定政金债、国债的持仓结构与超长端利差挖掘的布局，在严控风险的同时兼顾收益空间，不过投资者仍需留意地缘、海外政策、交易拥挤等潜在扰动因素，结合自身风险偏好评估配置价值。
附公告原文节选：
三季度美伊冲突仍在持续,双方反复拉扯下,油价出现年内二次冲高,成为美联储重启加息 的直接触发因素｡此外,全球AI 热潮有所降温,除了担忧过快发展可能引发的问题外,AI 头部 公司的融资压力也逐步凸显,需要持续关注｡中国经济仍然呈现K 型分化,新经济与旧经济冷热 不均,外需持续向好而内需压力再度增大｡年内的通胀高点大概率已过,而货币政策始终保持了 稳定宽松态势,更多通过结构性工具补充流动性,整体资金价格保持平稳｡
债券市场三季度下行节奏虽有所放缓,但下行趋势仍在持续｡除了稳定宽松的流动性环境之 外,持续走弱的内需和金融数据,发行节奏偏慢的供给因素等,都让债市没有重现过去两年的季 节性调整｡从曲线结构来看,在没有降息发生的情况下,10y 及以内品种整体偏震荡走势,而超 长债表现相对更优,体现出更多的利差压缩机会｡
展望四季度,债市趋势仍在但赔率空间进一步压缩,整体曲线下行难度较大而超长端利差压 缩尚有一定空间｡但也需要关注机构整体久期偏高,交易拥挤等因素,波动可能逐步加大｡
回顾三季度操作,本基金维持相对偏长久期和低杠杆,中短端以票息收益为目标,更多交易 超长端,持仓主要以政金债和国债为主｡
