10月29日消息，近期前海开源嘉鑫混合A披露2026年第三季度报，基金规模9560.32万元，比2026年第二季度降低19.16%。基金经理吴国清最新投资观点同步出炉。
吴国清表示，当前海内外宏观环境呈现外热内稳、价格回升的特征，A股市场经历阶段性调整后，低估值成长板块已逐步进入产业逻辑兑现的布局窗口。 宏观经济： 海外美国经济韧性超预期，通胀回落不及预期，美联储政策转向节奏生变，国内经济生产端保持平稳，内需温和修复，通缩压力得到缓解。 资本市场： A股前期成长板块深度调整后估值回落至近五年极低分位，市场风险偏好逐步从追高景气转向防御回撤，板块间分化态势显著。 投资方向： 将重点聚焦汽车、机械、电力设备等已从愿景驱动转向量产兑现的低估值成长赛道，筛选风险调整后收益突出的优质标的布局。 风险提示： 需警惕海外货币政策超预期收紧、国内需求修复不及预期、产业量产进度慢于预期带来的市场波动风险。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准8.88%
数据显示，截至2026年第三季度末，前海开源嘉鑫混合A净值为1.82元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-17.39%，同期业绩比较基准收益率为-8.51%，跑输基准8.88%。
吴国清自2024年12月31日担任前海开源嘉鑫混合A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报60.00%。
| 表：前海开源嘉鑫混合A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -17.39% | -8.51% | -8.88% |
| 近6月 | -12.42% | -0.53% | -11.89% |
| 近1年 | -26.97% | -2.88% | -24.09% |
| 近3年 | 50.79% | 18.32% | 32.47% |
| 近5年 | 51.49% | 0.60% | 50.89% |
| 成立以来 (2016-12-26) | 127.77% | 42.37% | 85.40% |
资料显示，吴国清，清华大学博士，19年证券从业经历，历任南方基金管理股份有限公司研究员、基金经理助理、投资经理，2015年8月加入前海开源基金管理有限公司，现任公司执行投资总监，2024年12月31日起担任前海开源嘉鑫灵活配置混合型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，前海开源嘉鑫混合A三季度虽阶段性跑输业绩基准、规模出现近两成下滑，但中长期维度仍实现显著超额收益。基金经理基于当前外热内稳的宏观环境，锚定低估值成长赛道布局，同时明确提示了海外政策、内需修复及产业量产进度等潜在波动风险，为后续投资操作划定了风险边界，也为投资者提供了清晰的产品运作参考框架。
附公告原文节选：
三季度海外与国内宏观呈现“外热内稳､价格回升”的格局｡美国经济增长韧性较强,PMI 创近年
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高位,通胀回落不顺,美联储由降息预期切回加息预期,美债收益率冲高､美元偏强,全球风险资产估 值受压｡ 国内经济则是“生产尚可､内需偏弱”:出口和工业链受高端制造､AI 相关产品拉动,工业增 加值保持中速;但社零在低基数下仅温和修复,地产与民间投资仍“拖后腿”,信用扩张靠政府债和直接 融资支撑｡价格端受国际能源､有色､煤炭等传导,CPI 回到 1% 附近,PPI 由降转涨并明显抬升,通 缩叙事缓和但需求端并未全面过热｡
A 股三季度从前期的科技成长亢奋转入调整｡上证指数季跌约 6.16%,深成指跌约 20.47%,沪深 300 跌约 12.49%,创业板指跌 27.80%,科创 50 跌 30.70%,双创指数创单季最大跌幅｡节奏上,7 月 初冲高后震荡下行,8 月尝试修复,9 月成交继续缩量､两融回落,市场风险偏好从“追景气”转向 “防回撤”｡结构分化极鲜明:上半年强势的 AI､半导体､电子､有色等成长方向深度回撤;银行､红 利､农业､医疗服务､地产链等偏防御或低位板块相对抗跌甚至活跃｡
在此期间,本基金主要配置在汽车､机械和电力设备等板块｡2026 年三季度,相关板块整体呈现"先 抑后扬､震荡修复"的走势｡7 月至8 月中旬,板块延续上半年的调整态势,受海外龙头量产进度不及预 期､市场情绪低迷等因素压制,指数持续承压｡8 月中下旬,板块迎来阶段性反弹｡但整体来看,年初至 9 月中旬板块仍跑输大盘｡结构上,板块估值已回落至近五年历史分位的极低水平,产业端正从"愿景驱 动"向"量产兑现"过渡,市场分歧较大｡
