10月29日消息，近期博时恒进持有期混合C披露2026年第三季度报，基金规模1460.03万元，比2026年第二季度降低8.82%。基金经理罗霄最新投资观点同步出炉。
罗霄表示，国内积极宏观因素持续积累，权益市场四季度具备布局空间，债券市场将维持震荡格局，整体资产配置可在稳健基础上把握阶段性机会。 宏观经济： 国内企业盈利逐步修复，库存周期见底，PPI持续转正，投资触底回升，积极宏观因素正不断积累。 资本市场： 权益市场对海外宏观风险的定价已较为充分，四季度仍有积极可为的空间，中长期慢牛的大方向不会发生变化；债券市场内外部环境更趋复杂，短端利率预计维持低位，长端利率单边趋势下行概率下降，波动将明显加大。 投资方向： 组合将保持稳健运作，适当逆向配置、动态调整久期，把握收益率区间波动中的阶段性配置机会，合理分配信用债与利率债比例，重点关注高等级信用债及长久期品种的波段价值。 风险提示： 需密切跟踪政策落地效果、后续刺激措施出台节奏以及市场供给端变化，积极应对各类潜在的市场扰动因素。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准5.27%
数据显示，截至2026年第三季度末，博时恒进持有期混合C净值为1.12元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-6.16%，同期业绩比较基准收益率为-0.89%，跑输基准5.27%。
罗霄自2024年2月2日担任博时恒进持有期混合C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报10.08%。
| 表：博时恒进持有期混合C业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -6.16% | -0.89% | -5.27% |
| 近6月 | 1.47% | 1.28% | 0.19% |
| 近1年 | -0.57% | 1.06% | -1.63% |
| 近3年 | 9.25% | 15.00% | -5.75% |
| 近5年 | 8.46% | 16.22% | -7.76% |
| 成立以来 (2020-12-1) | 12.17% | 19.61% | -7.44% |
资料显示，罗霄，硕士，2012年加入博时基金管理有限公司，历任固定收益部研究员、固定收益总部高级研究员、固定收益总部高级研究员兼基金经理助理、年金投资部投资经理，曾管理博时恒康一年持有期混合型证券投资基金、博时荣升稳健添利18个月定期开放混合型证券投资基金、博时恒瑞混合型证券投资基金、博时稳定价值债券投资基金，现任多只公募基金基金经理，2024年2月2日起担任博时恒进6个月持有期混合型证券投资基金基金经理。 史霄鸣，硕士，2011年起先后在中信证券、阳光资管公司和泰康养老保险公司工作，2024年1月加入博时基金管理有限公司，现任多只公募基金基金经理，2024年5月27日起担任博时恒进6个月持有期混合型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，博时恒进持有期混合C当前规模小幅回落，三季度业绩阶段性跑输基准，但基金经理基于国内宏观积极因素积累的判断，明确了四季度权益布局窗口与债市震荡的运行特征，后续将以稳健运作为核心开展逆向配置、动态调整持仓结构。对投资者而言，需持续跟踪政策落地节奏与市场扰动因素，结合产品持有期规则与自身风险偏好，理性评估该基金的配置价值。
附公告原文节选：
2026 年三季度全球宏观市场波动较大,美伊冲突再起油价大涨､美联储鹰派加息预期陡增､美债收益 率新高引发美债信用风险担忧､以及FCC 加码限制中国硬件等,都深刻影响了权益市场的走势,从而导致 三季度A 股市场波动巨大,二季度的极致结构也迎来了极致反转,双创指数三季度出现大幅回调,跌幅处 于历史较高水平,而红利指数却从底部一度反弹超15%｡报告期内,我们从7 月上半月开始逐步进行了降 仓,权益仓位从六月下旬的95%,降到了三季度末的60%左右;结构层面我们也在7 月后半月开始进行了 均衡化的调整,减仓科技的同时换仓了金融､有色和化工等,使得组合的结构由二季度末的科技主导,转 变为科技和非科技均衡｡虽然通过一系列的仓位和结构的调整保住了一部分收益,但是本季度产品仍然回 撤较大,市场调整的烈度和速度均超越预期,使得组合排名虽然仍维持在前50%,但相对于中位数的超额 收益有明显收窄｡固收方面,国内债券市场在持续的宏观不确定性与政策变化影响下,长端收益率走出了 震荡下行的态势,期限利差有所压缩｡季初债市整体延续了上半年以来的震荡偏强格局,长端利率在7 月 下旬受流动性宽松和政策面友好驱动出现了一波明显下行,收益率曲线平坦化趋势明显｡进入8 月,央行 继续维护流动性,7 月末政治局会议强化了货币与财政协同发力的市场预期,随后公布的PMI､通胀等宏观 数据为债市提供支撑,尤其是高等级长端利率债表现突出｡不过,随着8 月下旬开始,止盈情绪逐步升温､ 供给扰动显现,收益率回调压力增加,长债收益率下行幅度收窄｡9 月,受政府债发行､税期扰动及季末政 策刺激等多重因素叠加,债券市场宽幅震荡｡短端资金面因央行持续净投放而保持宽松,带动短端利率趋 稳,长端利率则受资金配置抢跑的影响,一度继续压缩期限利差｡但进入三季度末,虽央行通过增量MLF 和逆回购操作呵护流动性,国常会后出台的新政策对市场形成扰动,市场分歧加大,长端收益率波动显著 增加｡展望四季度,虽然中短期市场情绪较弱,但是国内企业盈利修复,库存周期见底,PPI 持续转正,投 资触底回升等积极宏观因素仍在积累,叠加A 股市场对海外宏观风险的定价较为充分,我们认为四季度权
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益市场仍有积极可为的空间,中长期慢牛的大方向不会发生变化｡债券市场面对的内外部环境更加复杂: 方面,政策落地效果及后续刺激措施成为市场核心关注点,部分新政为首次实施,需进一步观察实际影响｡ 另一方面,央行在资金面呵护上的积极态度不变,年末各类机构的配置需求仍在,预计短端利率依然维持 低位,但长端利率单边趋势下行的概率下降,波动预计将会加大｡因此组合在保持稳健的前提下,适当逆 向配置,动态调整久期,把握收益率区间波动中的阶段性配置机会｡合理分配信用债与利率债比例,关注 高等级信用债及长久期品种的波段价值,同时密切跟踪供给变化和政策调整,积极应对市场潜在扰动｡
